北京成交量鸦雀无声地恢复至最高点水平

投资从来都不是“只赚不赔”

投资从来都是“有赚有赔”

你赚的时候比赔的时候多，你就成功了；

你赔的时候比赚的时候多，你就失败了。

世界遵循二八法则，让你赚大钱的永远都是20%的少数派决策，你要做的是尽量让80%的失败决策亏损得少一些。

走南闯北这么多年

二小姐的投资原则就是

少看看热点，多挖掘冷门

这个市场比的是谁能活得更久

接盘热点，你可能喝到最后一口鸡血，还有最后一波暴涨令你兴奋无比直呼“幸亏当时抢购了”； 但高潮过后热点回撤的风险非常大，通常在20%以上，无论楼市还是股市 ，这个特征无一例外；

我以最近风口浪尖的茅台为例

短短一个月，股价跌了27%

你说这一个月，茅台产能大量缩减了？还是茅台价格突然跳楼了？亦或者中国人都不信仰茅台了？

什么也没变，只是被杀估值了

高端白酒属于特殊人群消费品，企业拥有定价权和涨价权，产量供不应求，茅台没有竞争对手，全A股最顶级的商业模式，简直是接近印钞机一般的存在。

茅台公司业绩非常稳定，市场把它的股票当成债券一样持有，此时，导致茅台股价波动的主要原因不再是公司业绩（因为茅台没有竞品，它公司业绩的增长实在太稳定了），导致茅台股价大幅波动的影响因子是国债收益率。

国债收益率是2%，等于1/2%=50倍PE。也就是说，当市场预期国债收益率是2%，股票PE估值至少低于50倍才有利可图，否则还不如去买国债，国债是用国家信用做担保的，没有什么东西比国债更有信用了，哪怕是业绩再稳定的茅台。

去年疫情砸出黄金坑的时候

茅台估值是31倍，和50倍PE有大量空间

从此以后茅台一路开挂

将自己的估值往50倍提升

这就是茅台去年连涨一年的基础逻辑

涨到去年12月初

茅台PE抵达估值的上限，即50倍，1800元

然后你以为他就此停歇了么？

不！

市场是讲情绪的

情绪会产生溢价

哪怕不理性

也无人知道情绪何时停下来

无人知道茅台PE的估值可以上攻到多少

2021年2月10日收盘

茅台的PE估值是73倍，2600元

大家喜气洋洋过了一个好年

哪怕内在早已危机四伏

（PE估值里你可以看到最后一个月的加速赶顶曲线非常陡峭）

果不其然

开年后市场情绪迅速下跌

茅台被杀估值， 73倍PE迅速被杀到我写这篇文章时候的55倍

短短一个月内

你说这一个月茅台产能大量缩减了？

还是茅台价格突然跳楼了？

亦或者中国人都不信仰茅台了？

什么也没变，只是情绪额外产生的溢价没了， 茅台在跨过1800门槛后， 每涨的一分钱，都是情绪作祟，而非利润支撑。

投资买楼也一样

你如果选择追热点

1800万的时候其实已经到顶了

但市场情绪依然能将其顶到2600万

你在2000万追高买入

坐着直升机轻轻松松就到了2600万

你庆幸自己及时上车了

轻轻松松就赚到600万

但猛烈的一轮下杀，会将你杀回到1800万

你眼睁睁看着自己从挣600万到亏200万

你怎么都想不明白这800万怎么就突然灰飞烟灭了？

但你当时不选追热点，而是选挖掘冷门

就不一样了

中石油、宝钢这些万年牢底坐穿的股票

整个大盘跌了400个点

它依然不紧不慢地上涨

能涨多少，算不准， 但可以肯定的是，他绝对不会大跌，因为他身上没有产生情绪溢价，他的每一分价格都是有PE实际支撑的。

一言以蔽之

追热点，你既面临着最后一波10%涨幅的诱惑，也面临着20%的回撤风险；追冷门，可能面前的涨幅没有热点诱惑，但至少你不承担20%的回撤风险。在投资这个领域，打一枪赚一票就跑的人做不了大事，咱们比的是谁能活得更久。

今年我对北京市场的观察时间要多过杭州市场， 就是这个原因。

杭州现在都是情绪面在驱动， 情绪面的上涨比基本面的上涨来得容易多了。 你看茅台，从31倍PE涨到50倍PE花了9个月的时间，但从50倍PE涨到70倍PE只花了2个月时间。价值投资者花了9个月时间赚到的钱，情绪投资者只要2个月时间就能赚到。所以情绪投资者觉得自己比价值投资者牛逼多了。

（看看后台，多少人在教二奶奶做事）

茅台越过1800了， 茅台达到2600了

机构喊出了3000块的茅台不是梦的口号

谁也不知道情绪的溢价最高能到多少

六万块买进世纪城的人在笑话二奶奶踏空了几百万，我从去年开始唱空杭州楼市一直没唱对，天天被打脸， 就是因为谁也不知道情绪的溢价最高能有多少！

我现在能做的

就是尽量避开这个市场

笑话！

满城风雨的事，你还能指望赚到钱？

刀口舔血的生意不好做

咱还是踏实一点吧去更安全的市场

看，北京楼市压抑了整整五年，成交量鸦雀无声地恢复到了高点水平，一手房成交面积远超历史高点；二手房恢复至历史次高点。 典型的 量升价平，开涨前兆，有人关心过吗？

帝都楼市低潮期已经整整四年了

哪怕是去年经营贷天量放水， 在限竞房 井喷1100万平方米、共有产权房6万套的 高压态势下，北京楼市依然没多大起色。

1100万平方米什么概念？

约等于10万套房源

一个城市三年内倾销（10+6）万套低价房

什么概念？

杭州最近因为全城摇号而屡屡上新闻

也不过10万张不到的房票

北京的（限竞房+共有产权房 ） 一枪头把你整个城市的房票都消耗光还有多余的房子叫卖！亦庄房山顺义等重灾区的局部短时供应量达到以前普通供应量的10倍！

就是这么头铁！

看投资的人有没有足够的钱来接盘！

于是，北京楼市的信心终于被干趴下了

这就是帝都楼市阴跌四年的最主要原因

北京是楼市调控最为严苛的城市

“楼市十大酷刑”它挨个轮一遍

房票高难 （几乎没有新增落户；社保个税买房得连续不中断缴纳60个月；离婚腾房票请一年后再来）

贷款高难 （二套房首付80%；25年以上房贷暂停发放；在北京买房基本不存在杠杆）

限竞房、共有产权房天量供应 （限竞房每年强势供应3万套左右，总共卖了9万多套以抑制房价，终于快要卖完了；共有产权房6万套左右；）

在“房票高难+ 贷款高难+天量限竞房供应”三座大山之下，北京 仅有学区房等部分稀有品种跑赢大市，其它所有产品跌得稀里哗啦。

从目前的成交数据看

北京正在复制上海楼市走出谷底的趋势

也就是说

北京楼市的今天就是上海楼市的2020年初

今天是谷底的北京，不是高位接盘的北京

人性啊，就是高位接盘的时候自鸣得意，低谷买入的时候畏葸不前；二奶奶告诉你请克服投资大忌

刚需自住，请毫不犹豫买房

纯投资，手里有房票有闲钱的