一探缘由 石蜡价格涨跌谁说了算？

2019-2020年石蜡58半均价走势图

2019-2020年石蜡58半均价变动各因素发生次数

1. 国际油价的变化影响石蜡价格发生变动自2019年开始共计3次，虽然国际油价直接影响石蜡价格变化次数不多，但是原油价格决定了石蜡成本，在原油大幅波动的情况下很大程度上也会影响石蜡价格走势。通过测算原油和石蜡的相关系数，得知相关系数值为0.798。相关性呈正相关，从图2也可以很明显地看出规律。（注：相关系数值如果是正值，我们称之为两列数据正相关，此时两列数据同向变化；如果是负值，为负相关，此时两列数据反向变化。一般情况下，该值大于0.75，我们才认为两列数据具有一定相关性，大于0.85%，称之为相关性较高；大于0.95称之为高度相关。）

2019-2020年大庆原油和58半均价走势

2019年原油价格运行较为平稳，石蜡价格也无较大波动。2020年起始新冠疫情的爆发，原油价格呈现下滑趋势，沙俄价格战掀起序幕，原油一路下滑，石蜡支撑点难稳，价格下跌较为明显。2021年2月美国原油产量骤降，寄希望疫苗带来今年需求增长，加之美元汇率下跌，WTI 连续四个交易日上涨至近 22 个月来最高价位，全球油轮浮仓库存减少也支撑市场气氛。同时带动大庆原油价格上涨。在此期间石蜡价格搭乘原油价格上涨顺风车开启了一波上涨行情，58半均价从5755.714元/吨涨至6627.14元/吨。原油价格稳步上涨，对石蜡价格上涨也有一定的利好支撑。

2. 上游供应变化引起石蜡价格变动自2019年开始发生9次。整体来看上游供应量对石蜡价格变动的影响仅次于下游需求量的影响.2019年上游供应量影响价格变动的主要原因是炼厂装置检修，部分资源限量销售，资源短缺。2020年国内主营炼厂产能虽提升至212万吨，同比19年提升12.17%。但2020年石蜡产量仅145万吨。主要原因上半年炼厂装置集中检修。尤其在春节后因国内公共卫生事件爆发，其余炼厂也有不同程度的减产。从图三可以看出2月份更是出现了大幅下降，国内石蜡总产量不足9万吨，较往年平均水平下跌了25%左右。

2019-2020年石蜡炼厂开工率、产能走势

3.下游需求引起价格发生变动的次数自2019年开始共计15次，是影响石蜡价格变动的主要因素。从石蜡市场需求方向来看，石蜡市场存在明显的淡旺季之分，出口市场方面，5-6月份为年内出口淡季，因国际节假日较少，故石蜡用量呈现明显减少的走势，此时石蜡月出口量在3-4万吨；7-9月份受夏季高温影响，国内需求进入淡季，一般此时国内石蜡价格降至年中低位，市场备货心理出现。

2020年除淡旺季原因之外，上半年受国际公共卫生事件影响，下游生产企业遭受重创，虽然3月份逐步复工复产但是由于疫情的不确定性导致对石蜡的采购极为谨慎，加之原油价格低位运行，导致下游需求对价格的影响极大，5月份石蜡价格更是再现历史新低，价格在4708.57元/吨。