市场继续以蓝筹为引导，相对放量，重点攻击上证指数，回补最近两周以来的阻力位置3190缺口，并收复3200点整数关口。
从总体上看，上证指数回补3190缺口符合一般走势的要求，我们仍然保持原有的观点，即本轮上证指数楔形上涨的最大风险区域在3230缺口以下区间，目前已经开始进入这一敏感部位，值得市场交易者保持关注。
纺织服装: 色纺纱行业深度研究—行业集中化趋势明显 龙头量价齐升
中小市值：增长是王道，优质个股长期配置时点已现
电子：电子行业策略观点—迎接电子白马三季度旺季行情
有色金属：方大炭素—方大炭素还有多少空间
电子：长盈精密—国产新机延迟致Q2低于预期，三季度迎业绩拐点
通信：海格通信—大股东增持坚定未来信心，四大板块打造军工通信龙头
化工：飞凯材料—定增收购无条件通过，电子化学品放量可期
汽车：一汽富维—从大众超级周期看公司中长期增长逻辑
恒生行业指数仅电讯业下跌1.45%，其余行业均上涨，其中原材料业领涨，涨幅1.01%。保险板块大幅上涨，新华保险（1336 HK）上涨5.60%。周期板块继续上涨，洛阳钼业（3993 HK）上涨6.56%、马鞍山钢铁（323 HK）上涨4.57%。
如之前分析，市场上午在煤炭、保险带领下反弹，下午之前紧跟煤炭、钢铁的有色、稀土永磁等也轮到突出表现，涨价的造纸也表现了，其他近日调整的白马都悉数反弹，2点后在中国平安、招商银行、贵州茅台等上证50成份股大涨下上证指数创了新高。市场的反复在预期中，且量能没有明显放大，一些指标性的白马和金融股大多都没有新高，还是有所不足，短期煤炭股的表现对市场的影响可能会加大。
主题方面，昨日提示的无人零售和无人驾驶继续突出表现。无人零售主要往移动支付、二维码支付方面扩散，昨日2只龙头都连板。午间“百度“阿波罗计划”开放路径图曝光”使得下午路畅科技、万安科技秒板。总体这2个主题还是较强势，少部分超跌的物联网、车联网等相关的扩散可跟踪。
次新今日表现也较突出。一是中报预增的，开立医疗3连板，汇纳科技一字板；二是热点相关，上面2个主题新挖掘的科蓝软件、民德电子、路畅科技，石墨烯的碳元科技，及寒锐钴业等都是次新；三是开板新股权重浙商证券尾盘涨停。回暖概率加大，不过仍需一些超跌低位次新的强势响应来确认，可跟踪。
其他主题，石墨烯、锂电池继续表现。华北高速虽然6连，但最近多逆势的雄安没有跟随市场上涨，不过尾盘还是上涨明显。
异动股筛选：路畅科技、万安科技（无人驾驶），银河磁体（稀土永磁）
市场继续以蓝筹为引导，相对放量，重点攻击上证指数，回补最近两周以来的阻力位置3190缺口，并收复3200点整数关口。
上证指数在第一个交易小时震荡消化阻力，一度翻绿，保险指数从开盘就开始积极上攻。从10:22开始，保险板块的第二波攻击终于带动上证指数，并在剩下的3小时内吸引资金，连续作战。保险板块在11:12结束一天的主升，并未有效打出涨停，尽管西水股份在下午做过一次尝试，这也是熊市反弹，资金不断搬家的逻辑。随后，石墨烯继续攻击，稀土永磁则接力上攻。碳元科技、银河磁体引导两个板块并最终在尾盘涨停。次新股表现出色，全天打出21个涨停。智能应用各个子板块表现出色，民德电子带动电子支付、神思电子带动信息安全、先导智能带动特斯一起上攻。缺憾在于各子概念的领头羊均是次新股或者新涌现出来的暂时龙头，老龙头均被动跟随。
创业板100的权重表现平淡，到下午才在利空出尽的长盈精密的带动下短促反击。到收盘时为止，上证指数收出小阳线，最为受益的中小板指数涨幅超过1%，创业板指数则相对弱势，微红收官。
从总体上看，350多各板块中有330多个翻红，其中保险股大阳线，7个板块涨幅超过2%，101个板块涨幅超过1%，个股涨跌停板37比3。市场走出较为明显的上攻走势，赚钱效应比较明显。唯一的缺憾在于量能比较尴尬，是最近两周整理的量能峰值，却形成对上一波进攻的量能背离。
从总体上看，上证指数回补3190缺口符合一般走势的要求，我们仍然保持原有的观点，即本轮上证指数楔形上涨的最大风险区域在3230缺口以下区间，目前已经开始进入这一敏感部位，值得市场交易者保持关注。
【纺织服装*点评报告】孙妤/高峰：优质供应链系列解读一：色纺纱行业深度研究—行业集中化趋势明显 龙头量价齐升
色纺纱产品附加值较高，属于朝阳行业。色纺纱以其先染色、后纺纱的生产工艺，纱线具有独特的混色效果和产品体验，同时具有面料先导设计能力，产品附加值较高，且生产过程节能环保，是纺织行业的朝阳子行业。
色纺纱行业规模增速稳定，市场份额向龙头企业集中。目前我国色纺纱产能700万锭，对应行业规模400亿元。除意大利等欧洲地区拥有少量高端产能外，我国集中了全球主要的色纺纱的产能。由于色纺纱技术工艺水平要求较高，产品的容错率较低，且基于“小批量、多品种、快速反应”的特点，尚不具备爆发式增长的可能。行业集中度较高，双寡头华孚、百隆产能占行业总产能40%和中高端产能的70%，随着下游客户对产品品质及快反要求的提升、以及环保成本增加，行业集中度有望进一步向龙头企业集中。
色纺纱行业发展的驱动因素正在朝着积极的方向转变。预计17年内外棉花价格保持高位平稳运行，原料库存成本维持高位，Q1双寡头华孚及百隆色纺纱产品价格提升有望缓解成本压力。下游需求端改善：休闲快时尚、运动服饰的弱复苏趋势，行业景气度有望提升。驱动因素的变化促使行业进一步优化产品结构，实现高质量增长。
百隆东方专注于色纺纱主业，看好越南产能持续布局解决产能瓶颈。公司与国际诸多大型服装品牌Burberry、NIKE、ADIDAS等建立合作关系，海外客户的占比不断提升，客户结构和质地均得到有效优化。公司外棉使用占比一半，在原材料的成本端与品质端优势明显，当前色纺纱产能为120万锭，在高产能利用率和高产销率的背景下，持续加强在越南地区的产能布局，有效打开成长天花板，预计在2020年产能有望达到170万锭。色纺纱主业产销两旺，预计17年订单有望实现双位数以上的增长，考虑Q1提价5%的因素，预计全年营收及利润均有望实现20%左右的增长目标。公司目前市值 87亿元，对应 17PE 13X，鉴于Q2股价有所回落，且当前处于中报业绩披露窗口期，建议把握龙头的确定性机会。
华孚色纺深耕色纺纱主业，产业互联网业务符合行业发展趋势。公司色纺纱主业稳健，市占率居全球第一，与国内外优质客户ZARA、H&M、UNIQLO等保持紧密的合作关系，在高产能利用率和高产销率的背景下，不断扩充产能，提高快反能力，增加接单率，预计今年订单有望得到双位数的提升，考虑今年一季度的提价因素，预计色纺纱主业可实现15%左右的收入增长。同时公司网链业务布局逐渐深化，加强公司对原材料的把握和掌控，预计公司网链业务17年可达40亿营收，较16年翻一番，有助于增强业绩弹性。目前公司总市值106亿，对应17PE 19X，可关注龙头的确定性机会。
风险提示：行业竞争加剧、棉花价格波动风险、经济复苏低于预期等。
【中小市值*点评报告】董瑞斌/张景财/陈曦/杨珏/周翔宇/赵美娟：次新股投资策略专题报告—增长是王道，优质个股长期配置时点已现
前期杀跌拉低PE中位数30%，安全边际增强。从2016年7月至今，创业板下跌18%，而次新板块深度下跌46%，整体TTM PE中枢从84倍变化到55倍。虽然板块估值还是较贵，但更多优质次新进入2017年30-35倍PE。于此同时，新股一字板数量大幅下滑，后续可选优质个股范围显著加大；
二八分化明显，业绩增速是最核心矛盾。优质个股永远稀缺，板块高估值注定大部分企业无法消化。通过测算，当公司业绩增速大于30%，甚至大于50%时，收益才会明显拉开差距，增速将成为主要矛盾；
尤其看好次新股中细分领域龙头企业。我们认为具有行业高景气度、业绩高增长和高技术壁垒等特征，同时拥有市值偏中小、低估值配合高增长，较低市净率等技术指标特征的细分领域的龙头企业是优选标的；
次新股开板调整后、年报中报期及上市两年后是较好的择时期。3月内择时调整低位介入，平均获益可获益94%，开板后两周内为最佳买点，平均可获益134%；年报，中报是公司业绩分化的开始，高增长优质公司逻辑得到验证；上市两年后公司渡过业绩低迷期，主营业务遇挫的公司将倾向于选择外延式增长，并购重组频发，具有新机会；
短期外部因素回暖，风险较小。货币政策总体上表现为“不松不紧”，未来监管政策持续加码的可能性有限，同时，MSCI协议提升市场风险偏好，监管边际趋松；市场逐渐认可监管层传达的温和去杠杆信号，利率边际趋松，市场情绪趋稳；
从中长期角度讲布局优质次新股，重点关注细分行业龙头。我们重点推荐次新股板块高增长质优股：克来机电、洁美科技、浙江仙通、移为通信、新坐标等。
【电子*点评报告】鄢凡/李学来/马鹏清/兰飞/涂围：电子行业策略观点—迎接电子白马三季度旺季行情
电子板块上周上涨1.6%，跑输沪深 300 指数0.4个百分点。上周我们花了很多功夫从估值、基本面等多个角度分析了为什么我们看好电子白马行情能够延续，同时也讲了几个重点的选股方向。本周我们将具体讲一下进入7月份，在半年报和三季度展望陆续公布之下，电子板块应该如何布局。
一、消费电子：季度快报将陆续公布，7月开始迎接三季度旺季行情！
7月份将迎来一个重要的节点，即二季度的季度快报。7月15日之前，创业板会有个业绩展望。整个7、8月中小板公司都有二季报及三季度展望。从业绩角度看，因为去年二季度普遍都不好，尤其苹果阵营情况不好，整个电子行业景气度也没起来，除了国产机oppo、vivo稍微有点量。那今年来看，不仅苹果产业链，还有电子周期股二季度业绩普遍比去年好，除了国产机阵营相对会有点压力，但国产机三季度开始又会不错。苹果的OLED机型、国产机九月份密集发布的机型都开始销售放量的时候，四季度还是值得期待的。
最近我们一直着重强调的一个逻辑是这一波实际是高端智能机的大升级行情。过去几年国产机与苹果拉进的距离今年又拉开了，很多大的升级，例如我们讲了一两个月的的全面屏——18:9 OLED宽屏，上周各大卖方都在集中出全面屏报告，还有under screen指纹、以及结构件3D玻璃、不锈钢、陶瓷升级，还有3D成像、防水、双立体声、无线充电等，都是现在国产机没有的，所以今年肯定是苹果和三星情况比较好，这会带动明年国产机追赶浪潮。另外，苹果OLED机型在明年占比又会提升。所以电子行情是从今年下半年到明年再到后年迭代几年的逻辑，而不是像很多人认为的到9月份苹果新品发布之后就结束了。
尽管最近苹果链有不少分歧，例如受OLED屏供应不足、3D成像良率问题影响，今年下半年苹果OLED机型的备货量不是那么多，但不影响它由于软硬件的全面领先，成为一个爆品。这些备货据我们了解会在明年一二季度去实现，苹果产业链明年上半年同比增速会非常高。我们继续看好苹果产业链里的平台型公司，例如我们之前强调参与新品创新较多的公司例如立讯、大族、蓝思、信维、歌尔、环旭、德赛、安洁等。
国产机阵营二季度业绩虽然有点压力，但都会在七月初释放，这些反而是下半年可以有拐点的品种。六月份开始OPPO R11已经发布并且拉货，而今年九月份还有OPPO R11S，VIVO的X11，华为的Mate10，小米MIX2等，这一系列新机型都是在追赶苹果，他们都会推18:9全面屏的新机型，在三四季度继续驱动3000元以下的市场销售。所以，国产机阵营例如长盈精密、顺络电子等很多票，都可以在二季度的业绩预告之后逢低介入，会有不错的机会。
二、安防板块：持续看好安防龙头，重申强烈推荐！
我们再次梳理了海康威视和大华股份的投资逻辑：
国内业务
行业仍将维持10%以上高增长，集中度提升龙头公司更受益、增速更快；
“模拟—高清—智能”安防设备升级换代逻辑清晰，在满足“看清”的大背景下，如何“看懂”开启了一个巨大市场空间。传统安防视频监控有望跳出安防，进军商业决策等更多应用领域；
新疆安防需求从今年年初井喷式爆发，有望从今年下半年开始对公司业绩产生长期影响；
海外业务
海康大华正在复制华为中兴海外扩张之路，据最新IHS统计，海康海外市场份额约11%，对于一个全球行业龙头来说还有巨大提升空间；海外业务毛利更高，竞争反而没有国内激烈，更易对业绩产生贡献。
全球格局从开放走向保守，欧洲难民危机、kongbu袭击等都实实在在促使相关国家在安防领域持续增加投入；
我们认为未来全球视频监控前两位只有海康和大华！海康已经是全球第一，相比霍尼韦尔、博世、安迅士等规模领先优势逐渐扩大；大华去年Q3开始增设海外分支机构，拟发行H股等也都彰显加码海外业务的信心，今年排名top3是大概率。
人工智能
我们认为人工智能商业落地第一步就是在安防！这一趋势才刚刚开始，中国公司占据先机。相比国外竞争对手，海康大华和其他国内公司已经有成熟产品、下游应用等，同时中国庞大的人口基数、快速增长的汽车数量、更为复杂的路况信息等都为人工智能提供了极佳的演练场景。如果相关解决方案能在中国成熟应用，推广至海外更容易。
同时部分地区的AI应用超我们预期，在新疆就已经使用大量后端智能服务器用于人车混合信号结构化处理；而在北上深等一线城市，天网工程、不系安全带处罚、人脸识别闯红灯行人等新的应用层出不穷，这都是安防智能化初步落地的结果。
海康威视是中国人工智能软硬件一体化龙头，大华股份AI业务硬件与NV、Movidius等合作，算法与国内其他专业公司合作，进展也非常迅速。
创新业务
海康创新业务有萤石、机器人（AGV、机器视觉、无人机）、汽车电子、海康存储（SSD）、海康微影（红外）等，新业务均是视频业务的拓展，今年有望取得翻倍增长，毛利更高。
【有色金属*点评报告】刘文平/刘伟洁/黄昱颖：方大炭素（600516.sh）:方大炭素还有多少空间？
投资要点：
方大炭素主营业务石墨电极，价格快速上涨（年初1.8万，当前5万，预计年底前到10万元）；
公司权益产量12.4万吨石墨电极；当前价格下年化盈利达到25亿元；若价格达到10万元，公司年化盈利至少50亿元；
石墨电极价格上涨可持续，明年供需继续紧张；
年初收购针状焦企业保障原材料供应。
风险提示：石墨电极企业大面积复产。
【电子*点评报告】鄢凡/马鹏清：长盈精密（300115）—国产新机延迟致Q2低于预期，三季度迎业绩拐点
事件：公司发布上半年业绩预告，实现归母净利润 34,578.53万元—36,225.12万元，同比5%—10%；单季度实现归母净利润14,532万元-16,178万元，同比下滑24.3%-15.7%。
评论：
1、国产新机周期延后，影响上半年业绩
上半年主要国产品牌在全面屏、玻璃外观等零部件产能上较为紧张，创新设计有所延后，加之去库存影响，最终造成公司外观件产品销量低预期。同时公司为客户开发多个机型样品，OPPO R11等机型在爬坡阶段，也造成了一定的费用压力，是Q2业绩受影响的主要原因。
2、Q3逐步步入正轨，下半年拐点明确
6月OPPO R11发布，Q3将实现快速放量，国产新机周期正式拉起帷幕。9月开始OVH小米等18：9全面屏发布，将大幅提升用户体验，预计消费者也有更强的消费意愿。三星加快提升金属化率，公司Q3开始大规模供应A、J系列产品，下半年也有望导入Note8产品。加之防水、陶瓷业务进展，下半年业绩拐点明确。
3、苹果、三星、汽车、连接器、陶瓷业务支撑未来成长
公司未来成长点颇多。大客户方面，公司有望切入苹果Mac等产品，以及三星S/Note等高端产品，获得重要成长动能。汽车电子方面，参股科伦特切入tesla，加上昆山长盈汽车电子业务，充分受益汽车电子化与电动化浪潮。连接器业务借助客户优势，有望实现快速成长，包括I/O、射频连接器等多种类型产品都有布局。陶瓷业务，与三环深入合作获得产业链一体化技术优势，加快陶瓷一体机壳产业化进程，有望打开新的成长空间。
4、员工持股计划彰显信心
公司计划实施不超过8亿元的员工持股计划，规模大、覆盖人数广，充分显示了公司对于未来成长的信心。截至6月30日，公司通过二级市场完成2.05亿元股票的购买，购买均价27.96元/股，与现价28.83元十分接近。我们判断7月公司将继续增持。
5、估值与投资建议
公司短期受到客户周期影响，单季度业绩出现一定的影响，我们调整17-19年业绩为9.23/13.66/19.48亿元，保持35%/48%/43%增速，对应EPS1.02/1.51/2.16元。随着6月开始，国产机型新机周期逐步开启，下半年新机创新力度也很大，三星贡献体量显著提升，价值苹果、汽车电子等业务布局，未来成长逻辑依然清晰。8亿员工股持股计划彰显信心，维持强烈推荐-A评级，建议逢低买入。
风险提示：业务拓展低预期，客户销售低预期。
【通信*点评报告】王林/周炎/余俊：海格通信（002465）:大股东增持坚定未来信心，四大板块打造军工通信龙头
事件：公司4日晚间公告，控股股东广州无线电集团有限公司计划自2017年7月4日起6个月内通过证券交易所集中竞价交易、大宗交易、协议转让等方式增持公司股份，增持金额拟不超过2亿元人民币，增持价格不高于16.00元/股。
评论：
1、大股东增持坚定未来信心，定增完成聚焦发展战略
本次增持主体为公司控股股东广州无线电集团有限公司，增持前已持有公司股份的数量为484,216,740 股，占公司总股本 20.99%。按照目前市值计算，此次增持占公司总股本不超过0.8%，对公司实际控制权不产生影响，但增持价格上限16.0元，对比目前股价10.8元高出近48%，显示出实控人对公司未来股价和长期投资价值的强烈信心。与此同时，公司增发新股也在今日上市，增发价10.36元，大股东广州无线电集团现金认购近3亿元，此次再次现金方式增持2亿元。公司在完成对怡创科技、海通天线的100%控股后，重新定位发展战略方向，聚焦软件与信息服务、无线通信、北斗导航和泛航空四大板块，夯实未来发展基础。
2、“产业+资本”双轮驱动，打造四大核心业务板块
公司未来围绕四大核心业务（无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群业务）和六大新兴业务（频谱管理、网络通信、海事电子、芯片设计、气象雷达、模拟仿真），沿着产业发展和资本外延两条路径着力打造无线通信、北斗导航、泛航空、软件与信息服务四大领域业务布局。
无线通信领域保持在特殊机构市场的领先地位，积极发展民航、交通部、海警等民用行业应用市场，力争成为“频段覆盖最宽、产品系列最全”的军民用通信供应商。
北斗导航定位系统应用方面处于国内领先地位，不断巩固“芯片-模块-天线-终端-系统-运营”的全价值链服务产业平台优势。未来北斗卫星导航将全面应用于军用和民用领域，到2020年北斗市场规模将超过千亿元，公司北斗全产业链平台将充分受益，未来几年保持高速增长并将达到20亿元收入规模。
泛航空方面，公司目前已涉足民航空管领域和飞行模拟仿真领域两个细分领域，通过收购驰达飞机将正式进入飞机大型零部件制造新领域，通过三个细分领域的生产、技术及市场等资源的共享，做强、做宽军用模拟仿真产品线，发展公司航空板块，积极布局通用航空、培训服务等民用领域。
软件与信息服务领域处于国内领先地位，子公司怡创科技作为国内通信服务行业的领先企业之一，在三大运营商、铁塔公司等客户的多次竞标中名列前茅，多项关键指标业内领先。
3、研发实力突出，军工通信龙头
公司研发能力突出，过去三年研发投入保持在12%以上，去年研发投入超过5亿元，研发占收入比12.7%，在A股上市公司中保持前列。在卫星通信领域，去年以来陆续发射的“天通一号”S波段移动通信卫星，“中星十六号”高通量卫星有望带动后续产业爆发，海格是业内极少数具有射频、基带芯片及终端一体化研发制造能力的公司。在北斗导航领域，北斗二代系统逐步完善，军用和民用两个领域需求处于爆发前期，公司更是北斗领域行业的领头羊，具有芯片-模块-天线-终端-系统-运营全产业链，公司产品近期多次在评比中位列性能第一。公司在无线通信、卫星通信、北斗导航等多个领域均是行业领导者，是名副其实的军工通信龙头。
4、军工通信龙头前景广阔，维持“强烈推荐-A”评级
随着军改的逐步完成，前期推迟的军工订单将有望重新推进。通信服务业务受益4G网络建设与网络优化升级，未来订单将持续落地。中长期沿着军民融合及军工信息化建设高峰两条投资主线，公司作为军工通信龙头企业，将充分受益于未来5-10年我国军队C4ISR建设高峰。预计2017-2018年净利润分别约为7.0亿元和9.1亿元，对应EPS分别0.30元和0.39元，2017-2018年PE分别为35X和27X。维持“强烈推荐-A”评级。
风险提示：军工订单延后，军民融合进度不及预期，资产整合不顺。
【化工*点评报告】周铮/孙维容/姚鑫：飞凯材料（300398）—定增收购无条件通过，电子化学品放量可期
事件：公司于2017年6月28日收到中国证监会的通知，经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2017年6月28日召开的2017年第34次工作会议审核，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得无条件通过。
评论：
1、和成显示为我国最大的液晶材料供应商，未来五年业绩高速增长确定。
1）2016年11月拟以发行股份和支付现金的方式收购和成显示100%股权，交易对价共计10.6 亿元，交易对方承诺2017~2019年扣非后净利润不低于0.8/0.95/1.1亿元，实际利润贡献有望大幅超预期。2）我国液晶材料进口替代刚刚开始，随国产化率快速提升龙头将大幅受益。预计2020年我国TFT类液晶材料将达到470余吨的市场规模，全球占比近44%。2015年液晶材料国产化率尚不足15%，未来提升空间极大。3）和成显示高端产品TFT利润占比逐年提升，国内市场占有率约8%。公司年产62吨混合液晶材料，现已与京东方、华星光电、中航光电、成都天马、凌巨科技、中华映管等大型LCD 面板厂商建立长久战略合作关系，为前五大客户供货占比不断提升。
2、外延收购大瑞科技、长兴昆电，积极布局半导体材料产业
1）2016年9月，公司以1亿元人民币的等值美金收购大瑞科技100%股权，进军半导体封装领。本次收购有助于丰富公司产品线，借助大瑞科技优质的人才资源、资质资源和行业地位，更好地发挥协同效应，完善公司产业布局，优化公司的产业结构，深化公司在半导体材料领域的布局，提高公司在半导体材料领域的综合竞争力。3）2016年12月底，以现金6000万元收购长兴昆电60%的股权，布局半导体封装领域。长兴昆电长期致力于开发中高端器件及IC封装所需的材料，主要专业生产应用于半导体器件、集成电路等封装所需的环氧塑封料，可提供标准型、低应力型和高导热型等系列产品，为业界主要供货商之一。公司拟通过对长兴昆电控股丰富公司产品线，立足半导体材料的研发、生产和销售，积极拓展半导体材料的国内外市场。
【汽车*点评报告】汪刘胜/寸思敏：一汽富维（600742）—从大众超级周期看公司中长期增长逻辑
决战2020，大众中国进入超级SUV周期。大众在轿车行业市占率超27.5%，独领风骚，但在SUV市场仅占5.6%份额稍显羸弱，尤其是一汽大众品牌目前没有SUV上市。为弥补SUV市场空白，大众开启超级周期，17-20年共向中国市场推出10款SUV新品，2020年实现目标产销580万辆。
一汽大众新增126万产能，富维平台全面受益。一汽大众计划于18、19年推出5款SUV新车型，分布青岛、天津、佛山、成都四大基地，126万产能扩张为车企之最。公司作为一汽大众核心零部件平台，为大众、奥迪车型配套车轮、车灯、保险杠、座椅等核心内外饰件，70%收入来自一汽大众，三款新SUV全线配套，未来三年盈利CAGR超过43%。
资本开支不足为惧，未来三年带来6亿盈利弹性。富维投资12.5亿跟随大众四大基地就近建厂，市场此前担心折旧会拖累18年业绩，我们认为不足为惧。经测算大众“青岛+天津”产量达17万辆即对毛利率产生正向影响，18年满产会释放更大弹性，17-19年一汽大众为富维贡献盈利增量6亿（16年业绩的1.4X）；以富维东阳（CAGR57%）、富维海拉（CAGR147%）为代表平台各公司将爆发增长。
看好公司未来3-5年增长，维持“强烈推荐-A”评级。从估值角度而言，公司业务结构由内外饰件升级为车灯、座椅等高附加值总成件，研发能力显著增强，17年11X同行业20X相比低估明显。从业绩增长角度而言，一汽大众新周期带来6亿盈利弹性，核心子公司富维海拉CAGR147%。预计17-19年EPS1.65/2.26/3.01元，按照17年15X-20X估值，给予25-33元目标价。
风险提示：大众销量不及预期。
从多位业内人士处获悉，中国能源央企之间的合并重组，范围远不止目前已初露端倪的神华集团与国电集团，五大电力集团中最“年轻”的国家电力投资集团公司正与最大电企华能集团就重组事宜展开接触。对于潜在的中国电力行业重组大潮，国家电投董事长王炳华称，“大戏在后头，静观其变”。
可跟踪：东方能源、赣能股份、粤电力A等。
在人工智能实验室夏季新品发布会上，阿里正式发布了语音音箱“天猫精灵X1”。据现场介绍，X1的大小比亚马逊的Echo苹果的Home Pod，阿里专门为这个产品定制了一颗Smart Audio专属优化芯片。音箱还用了一键声波配网的技术，使得音箱的配网时间小于10秒，也就是说X1连接Wifi的速度很快，市面上的智能家居大多需要30秒以上。“声纹支付”购物功能亮相天猫精灵，有望成为新型支付手段。
可跟踪：远方光电、卫士通、启明星辰等。
5日讯，保定市与百度正式签订共建智能交通示范城市的战略合作协议，双方将在自动驾驶相关技术测试、体验示范、商业运营及标准法规探索等方面达成合作。共建智能交通示范城市，推动自动驾驶新技术、新产品、新服务的实验验证与成果转化。
可跟踪：长城汽车、凯发电气等。
美国股市7月4日休市。中国6月财新服务业PMI降至51.6，增速放缓至13个月以来次低点。今日亚太股市涨跌互现。人民币兑美元中间价调贬33个基点，连续三日调贬，报6.7922。港股今日上涨，截至收盘，恒生指数收报25521.97点，上涨132.96点或0.52%；恒生国企指数收报10380.73点，上涨74.75点或0.73%。大市成交843.33亿港元，较前一交易日大幅回落。恒生行业指数仅电讯业下跌1.45%，其余行业均上涨，其中原材料业领涨，涨幅1.01%。保险板块大幅上涨，新华保险（1336 HK）上涨5.60%。周期板块继续上涨，洛阳钼业（3993 HK）上涨6.56%、马鞍山钢铁（323 HK）上涨4.57%。广汽集团（2238.HK）股价上涨10.27%，上半年累计销量增长31.7%。
7月5日，“沪股通”今日净流入，每日130亿元额度，截至收盘净流入3.41亿元，当日剩余126.59亿元，占全日额度97.38%；“沪市港股通”每日105亿元限额，截至收盘净流入19.61亿元，当日剩余85.39亿元，占全日额度81.32%。“深股通”今日净流入，每日130亿元额度，截止收盘净流入3.39亿元，当日剩余126.61亿元，占全日额度97.39%；“深市港股通”每日105亿元限额，截止收盘净流入7.81亿元，当日剩余97.19亿元，占全日额度92.56%。
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