华创有色】勤奋+前瞻！愿作您的眼！
团队成员
：
胡金15810829709;华强强18810250644;
1.
有色行业重要关注：
（1）宜昌长江铝业有限责任公司13.5万吨电解铝项目淘汰；（2）基建拉动、出口增长挖掘机销量连续八个月增速超过100%；（3）印尼政府暂时停止颁发锡采矿执照；（4）中铝山东确定冬季氧化铝限产计划；（5）北方稀土挂牌价格公布（6）工信部：将制定禁售燃油汽车时间表（7）8月份新能源乘用车环比增长25%
2. 本周策略：推荐新能源汽车上游钴、锂、磁材
2.1继续推荐新能源汽车上游相关钴、锂及磁材等资源类稀缺标的；关注小金属锆、钨
钴、锂、磁材利好频出：
9月8日，乘联会披露8月新能源乘用车销量5.4万辆，同比增长25%。
周末，新能源汽车行业利好频出，工信部表示我国已启动研究停止生产销售传统能源汽车时间表。此外，工信部表示正在同有关部门一起定制双积分管理办法，近期即将发布实施。
随着双积分政策的逐步明朗，本月部分新能源车企新车开始逐步放量，
将持续拉动对上游材料的需求。长期来看，《汽车产业中长期发展规划》提出到2025年，新能源汽车占汽车产销20%以上，而2016年新能源汽车生产51.7万辆,销售50.7万辆；2016年中国汽车产销分别完成2811.9万辆和2802.8万辆，新能源汽车产销占比仅在1.84%，未来几年新能源汽车将继续进入高景气增长阶段，将显著带动产业链上游的钴、锂以及磁材等板块标的业绩将持续高增长。
相关个股：
钴—洛阳钼业、华友钴业、寒锐钴业
、格林
美
等；锂—天齐锂业、赣锋锂业等；磁材—
中科三环、
正海磁材、
宁波韵升、银河磁体等；
钨：
上周钨精矿价格突破12万元每吨。随着环保、安全等形势进一步严峻，大部分下游厂商表示买货困难，当前部分持货商心理价位逐渐上调至12-13万元/吨之间。我们认为2017年钨精矿的价格预期整体阶段上行。在当前价格下，拥有低成本矿山的企业盈利能力持续改善。需求方面上半年钨产品出口增长45%以上，硬质合金进口替代增速持续增长。
相关个股：
厦门钨业、中钨高新、章源钨业等。
2.2基本金属板块关注电解铝供给侧改革
上周长江有色市场A00铝现货均价为16146元/吨，环比上涨64元每吨。氧化铝价格继续上涨，山西一级氧化铝价格2993元/吨，环比上涨189元每吨。
据百川资讯统计，
2017年8月中国原铝产量为313.55万吨，平均日产10.115万吨，年化产量3691.79万吨；较7月份日产10.260万吨下降0.145万吨/天，供给继续下降。
根据供改步骤，9月15号为违规产能关停大限，预计下周减产将加速。 产业链上游原材料涨价推升电解铝完全成本，氧化铝和阳极炭素价格持续上涨，推荐关注相关标的。
库存方面
，
9月7日铝锭十二地库存159.98万吨，较上周四（8.31）增加3.50万吨。库存
不
断攀升为电解铝行业一大风险点，需要关注。我们认为高库存主要来源于两个方面，首先由于上半年产量高增长带来，且减产行为多发生在7-8月份，消费淡季造成库存累积，此外，停产产能需要把电解槽中铝水抽出铸成铝锭也会造成库存上升。预计随着减产效应逐渐显现，消费旺季到来，库存拐点有望迎来拐点。
相关个股：电解铝（云铝股份、中国铝业、神火股份）；氧化铝（中国铝业、云铝股份）；预焙阳极（索通发展）。
3．风险提示
电解铝消费低于预期，新能源汽车产销数据低于预期等
1、宜昌长江铝业有限责任公司13.5万吨电解铝项目淘汰
经省人民政府同意，按照《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国发〔
2013
〕
41
号）要求，以及《工业和信息化部关于印发部分产能严重过剩行业产能置换实施办法的通知》（工信部产业〔
2015
〕
127
号）、《湖北省部分产能严重过剩行业建设项目产能置换暂行细则》（鄂经信重化〔
2017
〕
90
号）规定，现将宜昌长江铝业有限责任公司
13.5
万吨电解铝项目淘汰予以公告，产能指标按国家规定转移。淘汰项目列入
2017
年度计划，转移产能不得重复使用，欢迎社会公众进行监督。
2、基建拉动、出口增长挖掘机销量连续八个月增速超过100%
在基建和外需拉动之下，中国挖掘机销量在8月同比增长继续超过一倍。根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会发布的数据，8月份挖掘机销量同比增长逾1倍，连续八个月保持超过100%的增长速度。其中，国内市场销量达7952台，同比涨幅为106.1%;出口销量757台，同比涨幅为49.6%。
3、印尼政府暂时停止颁发锡采矿执照
根据当地新闻来源，邦加
-
勿里洞省省长
Erzaldi RosmanDjohan
已经宣布暂时停止该省的锡采矿执照的发行和更新，强调有必要解决非法采矿造成环境危害和非法出口锡精矿的问题。
4、曲靖铝业38万吨/年电解铝产能全面恢复
9月5日上午10点30分，随着230KA电解系列最后一台电解槽1123#顺利焙烧，标志着曲靖铝业复产工作圆满划上句号，结束了长达四年的减产期，38万吨/年电解铝产能全面恢复。
5
、中铝山东确定冬季氧化铝限产计划
为响应政府环保政策，中国铝业山东分公司近日确定氧化铝冬季限产政策，预计开工率将降至
50%
，该公司一消息人士透露。该公司位于山东省淄博市，氧化铝年产能
190
万吨，共
3
条生产线，受环保影响目前运行产能约
150
万吨。为响应国家
“26+2”
冬季限产政策，该厂计划
10
月份开始减产，关停一条生产线，压产其余两条生产线，届时氧化铝预计运行产能约
95
万吨。
“
我们预计
11
月份中旬之前就能完成减产，
”
该消息人士称。该厂
8
月份氧化铝产量约
12.5
万吨，与
7
月份基本持平。
1-7
月份该厂氧化铝总产量约
105
万吨，同比增长
19.3%
，目前没有氧化铝库存。据悉，上周四该地区氧化铝报价约
2,800-2,850
元
/
吨，相比上周初增加约
50
元
/
吨。
6、北方稀土挂牌价格公布
9月3日北方稀土指导挂牌价格公布，氧化镧报15500元/吨涨280元，氧化铈报15500元/吨涨3500元，氧化镨钕报52万元/吨涨10万元，氧化钕报40万元/吨涨10万元，金属镨钕报66.5万元/吨涨13万元，金属钕报64万元/吨涨13万元.对于本次北方稀土调价，和市场价格走势基本接轨，前期镨钕价格上涨过快，商家心态不稳出现回调，目前北方稀土价格再次提振市场情绪，预计后市镨钕价格将会继续出现上涨。百川资讯
