李强出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲
李强表示，大家都非常关心中国经济发展情况，也很关心全球发展走向。一段时间以来，对中国经济和世界形势，基于不同层面、不同视角的观察和分析可谓林林总总，其中不乏真知灼见。这里我也想从三个视角，跟大家分享一些观察和思考：一是从“春节经济”来看中国的发展活力；二是从全国两会来读中国的经济政策；三是从国际变局来思考世界发展进步的人间正道。（来源：新华社）
美国在WTO同意和中国、加拿大就关税问题进行磋商
据第一财经记者从权威信源处了解，美国在世贸组织（WTO）已经同意分别同加拿大和中国进行磋商。在最近半个月中，加拿大向WTO两次对美提起争端申诉：3月4日加拿大就美国加征额外关税事宜向WTO提出正式申诉；3月14日，加拿大要求就美国征收钢铝关税一事进行磋商。此次美方同意的是在额外关税事宜方面进行磋商。（来源：第一财经）
央行：择机降准降息
中国人民银行货币政策委员会召开2025年第一季度例会，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。（来源：财联社）
商务部副部长盛秋平表示，开展家电以旧换新工作，既利当前、又利长远，既稳增长、又促转型，既惠民生、又利产业。商务部将进一步统筹线上线下渠道，组织开展系列活动，优化“政策+活动”驱动机制，鼓励厂商出新、平台让利、企业优惠，放大家电以旧换新政策效应，释放家电更新消费潜力，为更好满足人民美好生活需要，助力经济高质量发展作出积极贡献。（来源：财联社）
国家金融监督管理总局近日下发《关于发展消费金融助力提振消费的通知》。商业银行对于信用良好、有大额消费需求的客户，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。在期限方面，针对有长期消费需求的客户，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年。（来源：财联社）
国家电影局发布通知，促进虚拟现实电影有序发展。通知提出，支持开拓利用电影院内空间或其他符合国家相关安全标准的永久性建筑放映虚拟现实电影。鼓励各电影有关单位和社会力量积极探索虚拟现实电影技术研发、创作生产和发行放映等领域。（来源：财联社）
近日，关税问题再现转机。据报道，美国在WTO同意和中国就关税问题进行磋商，且特朗普称对等关税会“灵活”。自特朗普重返白宫以来，宣布了一系列关税举措，加剧了投资的不确定性和对全面贸易战的担忧。本次美国的“松口”，有助于缓解全球的贸易紧张局势。
短期来看，双方贸易博弈进入“降温”阶段，对市场情绪具有提振作用，其中，市场出口导向型板块或迎来估值修复机会，尤其是此前受关税压制较深的细分领域，如消费电子、汽车零部件等。
长期来看，WTO争端解决机制耗时较长，通常需要2-3年，且美方仍可能以“国家安全”为由规避裁决。中美贸易摩擦长期化趋势未改，科技自主可控仍是主线。
风险提示：
国内经济复苏不及预期、美国关税政策反复风险等。
上周前两天市场缩量小幅上涨。周三市场整体仍然波动不大，而北交所行情出现异动，当天北证50指数下跌2.85%。当天北交所个股涨跌幅中位数达到-6.97%，与指数的偏差为-4.12%，这个数值仅次于去年10月9日北证50指数下跌12%那天。同时，跌幅达到10%以上的个股数量占比为22%，这也是自去年11月1日后的最大值。这两个现象显示北交所个股和指数的偏离度加大，投资者获利了结的意向较强，结合北证50指数的位置来看，其上涨动力趋弱。
核心观点：
本轮行情自1月中旬启动以来，题材方面以科技成长板块为主线，风格上则以中小盘风格领先。从北证50指数本周走势来看，中小盘风格的上涨趋势开始转向，今年春节行情可能告一段落，后期市场进入整固阶段为下次上涨蓄力。对市场整体而言，可以看到今年以来人民币汇率走出升值趋势，对蓝筹板块形成支撑，而蓝筹权重方向的沪深300等指数波动不大，所以后期市场整体下跌幅度可控。短期看，上证指数支撑位在3300-3330点区间。
风险提示：
稳增长政策落地进度不及预期、国内经济修复不及预期等。
免责声明
本文数据均来源于市场公开信息，包括但不仅限于Wind、上市公司公告、机构研究报告等。本公司对本文所发布的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明确或隐含的保证。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本文所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本文当日的判断，本文所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本文所载资料、意见及推测不一致的报告。市场有风险，投资需谨慎。本文所载内容仅供海通证券股份有限公司的客户参考使用，客户须自主做出判断和投资决策。
