商业化产品收入少 康沣生物急需补血

1、康沣生物一款核心产品于6月获批上市，市场推广及扩大生产均需要大量资金支持

2、公司主攻的冷冻治疗赛道相对冷门，虽然已有多款产品商业化，但去年收入仅两千多万元

去年2月完成B轮融资的 康沣生物科技 ( 上海 ) 股份有限公 司， 决定第二次冲刺港交所，这家创新医疗器械公司获得高瓴资本、元生创投、比邻星基金等知名医疗健康投资机构青睐，拥有6款商业化产品、104项待审批专利申请，但可惜至今尚未盈利。

康沣生物上周二向港交所提交主板 上市申请 ，花旗银行与华泰国际为联席承销人。这是该公司今年1月提交的IPO申请过期后，再次闯关港交所。

康沣生物成立于2013年，专注于微创介入冷冻治疗领域，其核心产品之一是膀胱冷冻消融系统，今年6月获国家药监局批准上市，是全球首批获准商业化的专门用于膀胱癌的冷冻治疗器械，配合经尿道膀胱肿瘤电切术(TURBT)，可以降低残留肿瘤的复发。

公司另一款核心产品是内镜吻合夹，是用于消化道软组织闭合治疗的吻合夹，治疗出血、穿孔及组织缺损，公司预计在今年第三季度有望获批。

新核心产品商业化在即，市场推广及扩大生产均需要大量资金支持。然而，尽管康沣生物去年1月在B轮融资筹得1.93亿元，但由于连年亏损，截至今年4月底的现金及现金等价物仅余1.28亿元，可见公司急需上市筹资补血。

招股书显示，公司拟将IPO所筹资金的20%用于膀胱冷冻消融系统的研发、商业化和制造，包括升级制造设施及购买新设备，以及聘用、挽留及培训相关生产人员；另有10%和12%分别用于内镜吻合夹和心脏冷冻消融系统的研发、商业化和制造。

冷冻治疗较“冷门”

康沣生物的主攻领域是冷冻治疗，这是近期新兴的微创治疗手段之一，通过极低温冻结及破坏异常细胞或病变组织，以微创方式有效破坏病变组织并阻止癌细胞的生长或扩散。相较于开放手术等传统治疗解决方案，介入冷冻治疗通常更经济、安全，同时副作用更小、术后并发症的机率更低。

介入冷冻治疗器械市场具有较高的技术门坎，因为冷冻消融设备需要精准控制液氮等冷冻剂，而液氮容易气化、体积大幅膨胀，控制不当或会伤害人体。康沣生物拥有独特的液氮冷冻技术平台，可解决气化相关的体积过分膨胀问题，并且还开发了其他核心技术，可大幅提升手术安全性。

招股书引述的报告称，中国介入冷冻治疗器械的市场规模由2016年的仅9,800万元，大幅增加至2020年3.9亿元，复合年增长率高达41.3%，更预计2030年将达到112亿元。