【港股打新】多点数智：剖离最赚钱业务导致亏损上市，四大方面分析其性质！

读财报说新股 · 公众号 · · 2024-12-02 00:02

正文

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先看官方介绍：

多点数智本地零售业的零售商提供零售数字化解决方案，公司已成功将业务扩展至亚洲其他国家及地区，包括香港特别行政区、柬埔寨、新加坡、马来西亚、澳门特别行政区、印尼、菲律宾及汶莱。

根据弗若斯特沙利文的资料，于2023年，按收益计算，公司是中国最大零售数字化解决方案服务商，市场份额为6.5%。

从以上官方介绍来看，多点数智是属于云计算企业

云计算在6-8年前属于当时很火的概念，但这几年整体股价很惨谈，特别实在港股

公司是细分龙头，但市场份额仅为6.5%，说明这个本地的零售SASS的竞争很激烈

这是第一点，行业不太性感，竞争格局不太明朗

第二点，业绩方面

目前多点数智还是亏损上市，只不过亏损逐年收窄

不过，公司是经过了重组，把盈利能力最强的广告业务剖离出去了

如下图，广告云业务，从2022年开始盈利转正后，利润就开始高速增长

到了今年上半年，广告云业务就贡献了2.33亿元

也就说，如果之前不剖离这个最赚钱的业务，多点数智整体式已经实现了盈利

至于剖离的原因，公司解释是降低潜在的法律和监管风险

既然已经剖离了，那多点数智就依然还是一家亏损的公司

第二点上，业绩上不性感！

第三点，估值上

像多点数智这样的本地零售SASS服务商，大企业都是在老美上市，比如大名鼎鼎的SHOP、SAP和CRM

而在港股上市的，且有一些业务有交集的，分别是金蝶国际、百富环球和中国有赞

由于多点还没实现正向的利润，因此用PS估值法（实时TTM）

金蝶国际4.8倍、百富环球0.9倍、中国有赞2倍

而多点数智13.9倍，这估值贵出宇宙圈

第四点，就是被诟病的老股东股份不禁售，关于这点，在申购计划环节讨论

二、多点数智申购计划

从以上的第一至第三点来看，行业不性感+竞争格局不明朗+估值贵出宇宙

但是，回到第四点点股份不禁售上，这点虽然被打新的人所诟病，但之前，也有一些不禁售的新股反而会上涨，因为他们之中有做高市值然后出货的需求

所以，这票就纯靠赌，财哥无法判断有多大的概率他们会做高市值然后出货，所以财哥不赌，放弃申购 ！但是万一他们真去做市值管理了导致这赌票首日上涨了，你也不要甩锅给财哥，说财哥不赌导致你没有申购错失了大肉

财哥重逻辑分析且重概率统计分析，新股的分析仅作为参考，没有谁强迫你去打还是不打，大家都是成年人了，希望这点大伙不要含糊，谢谢！

最近两周都在写港股打新，而正股和大盘都没空聊

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