大中小盘股都上涨，沪深300微涨。
中小盘股前几天回调较多，这两天领涨。
价值风格相对低迷。银行等微跌。
医药行业今天比较强势。
港股也整体上涨。
从9月反弹以来，经历了上涨-第一波回调（15%）-上涨-第二波回调（7-8%）。
其中第一波上涨是大盘普涨，金融股领涨；
第二波上涨是中小盘、亏损股领涨，不过第二波回调到时候它们下跌也多。
参考2014-2017年那轮行情，最后大中小盘股、亏损股绩优股，都会有发挥的阶段。
1. 有朋友问，股票市场总市值和GDP是啥关系呢？
A股的市值是否可以达到GDP的规模？甚至超过GDP的规模呢？
这也就是俗称的巴菲特指标。
2001年12月，《财富》杂志发表了一篇关于巴菲特的文章，里面提到了巴菲特指标：
市场上所有公开交易的股票的市值，占GNP（国民生产总值）的百分比。
巴菲特认为这个指标虽然有局限性，但也是衡量股市估值的好手段。
2. GNP是国民生产总值的意思。
我们常见的是GDP，是国内生产总值的意思。
GNP=GDP+本国公民在国外创造的价值总和-外国公民在本国创造的价值总和。
严格来说，巴菲特指标用的是市值/GNP。
不过我们平时获得GDP的数据更容易。
3. 巴菲特指标一般来说：
（1）80%以下，是在比较低的位置，市场整体比较便宜
（2）80-100%，算是正常水平
（3）100%以上，算是偏高。
A股这个指标，最近在70-75%上下。5.9星的时候一度不到60。
在咱们定期更新的螺丝钉牛熊信号板中（点击查看11月的），就有巴菲特指标，以及巴菲特指标的历史走势可供参考。
要注意的是，巴菲特指标，计算的时候，市值是A股整体市值，不是只看上证指数。
上证指数只有上海交易所股票，A股总市值要看沪深两市，也就是中证全指。
截止到11月19日，中证全指在4854点。
如果巴菲特指标回到100%，那中证全指将会达到6000多点。
也就回到3点几星了，市场整体正常估值，跟2021年初类似。
而如果巴菲特指标达到120%，中证全指将达到8000多点，进入1星级泡沫估值。
像2007年、2015年牛市巅峰的时候，巴菲特指标就在120%以上。
其实很多估值指标彼此之间可以互相印证。
例如A股全市场市净率在1.6倍，全球除美股之外的股票市场，平均市净率在1.9倍。
如果A股估值达到全球平均水平（以前A股行情好的时候估值经常超过全球平均水平），那也差不多是巴菲特指标100上下。
4. 那是不是只看巴菲特指标就可以了呢？
其实估值指标最好是多种指标综合看。
只看巴菲特指标，也会有失效的时候。
（1）在一个证券市场早期，巴菲特指标会偏低。
因为此时很多公司还没上市。
资本市场市值无法反应整体，自然也就无法跟GDP对比。
一般上市公司数量变化不大后，巴菲特指标有效性会提高。
（2）有的股票市场，例如美股，会吸引来自全球的公司上市。
这些公司很多主营业务并不在美股本土，但是市值是算在美股的。
另外有的美股公司，已经在全球展业，获得收入，但市值也是算在美股。
全球化，会让巴菲特指标天然变得更高。
像这两年美股的巴菲特指标已经达到200以上。
实际上对美股计算巴菲特指标，应该在分母中增加这些美股公司在海外创造的生产总值。
否则算出来数值就过高。
所以巴菲特指标也不是始终有效的。
不过对目前的A股来说，还处于可以参考借鉴这个数值的阶段。
