江涛有话说
：今天是
2017年12月24日，西方人的平安夜。舆论上、朋友圈里关于中国人是否要过圣诞节的争论又是众说纷纭，有的人还会上纲上线，喊起口号要“抵制圣诞节”，似有东风压倒西风之势。
其实，东西文化之争早已有之，一时很难争出孰胜孰负。不过，回到资本市场，在辨却先生看来，推动经济发展的是浩荡东风，阻碍经济发展的负能量是西风。2017年是东风压倒了西风，2018年经济增长趋势会更加乐观，资本市场也将发生深刻的变化。
作者|
辨却先生 独立投资人
来源
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乐趣投资（ID:lequtouzi）
全文约1500字，阅读时间约3分钟
2017
年中，我写道
“
中央集权制度、市场经济道路、张五常理论将引领中华民族继续复兴
”
、
“
地区竞争制度的恢复、工商金融企业产权的保护是观察的两个重点
”
，一年多来中国经济增速缓慢回升，终于扭转了2008
年以来的减速局面，可谓东风压倒西风。
这“东风”指的是张五常揭示的
“
中国的经济制度
”
，“西风”指的是地区和企业产权保护等方面的政策瑕疵。
经济制度方面最关键的是税收制度。发源于法国的增值税，在西方为枳，在中国为橘，它与中国土地所有权国有、地区行政长官集权相结合，构建了独特的
“
佃农分成
”
合约。这种合约安排既能理顺政府和企业的关系，促进地区之间的竞争，又能消除营业税的重复征税，深化供应链上的分工合作，是推动经济发展的浩荡东风。
阻碍经济发展的负能量就是西风，其中有一部分是国际政治局限所致
。
由于张五常理论不被世界熟知，政治学发展还不成熟，中国集权制度的优势不被西方理解，美欧与中国在价值观上尚不能走向融合，美国视崛起的中国为对手，中国在粮食安全和金融风险问题上极度小心。粮食与房产争夺土地，无论如何调控，房价总是坚挺；货币收紧，利率上升，企业资金成本提高。土地使用和货币供应都偏离了边际相等的均衡点，必然增加交易费用，影响经济增长。
西风中还有一部分是人类的美好愿望与现实能力脱节所致。
比如人们希望幼有所教、长有所业、老有所养、病有所医、贫有所扶，于是出现了义务教育、劳动法规、社保、医保等制度安排，导致教师激励受损、劳资关系失衡、企业
“
五险一金
”
负担沉重、医患矛盾突出等弊端。又比如环境保护是众望所归，但如何协调污染防治与降低企业成本的关系，却不容易。
经济发展是各种正、负面因素交织的结果，它只有波动，没有周期。
2008
年新劳动法等政策使经济增速受挫，后来在执行上有所弱化，增值税制度却一直在累积着它的正能量，此消彼长，中国经济今年重新向上波动。
正在进行的
“
营改增
”
说明东风越来越强，经济增长会更乐观，产业链条长、更能享受分工之利的制造业（如家电、汽车等）最值得看好。
不过，目前仍有相当多的中小企业不耐西风之寒，经营业绩不能扭转颓势，加上证券市场流动性缺乏、监管趋严、新股发行较快，较多中小盘股走势变得低迷，明年能否筑底还需观察。
特殊地，类似于
2001
年
“
无股不庄
”
的形势，中小盘股中出现了不少控盘庄股，筹码高度集中而成交稀少，股价相对抗跌，
