行业观点
今年5月19日，我们发布深度报告《流量免费大时代，通信行业发展新动力》，重点阐述了流量免费化导致运营商网络压力陡增，进而驱动运营商追加资本开支的逻辑。这也是2018年通信行业最大的变化。
近期，2个信号出现，逐步验证我们的逻辑：
1、6月底中移动集团要求各省分公司上报2018下半年和2019上半年资本开支调整，核心变化是：追加无线网络开支近20-30%，3D天线、光模块、PTN/OTN重点受益。《万事俱备，运营商有望大幅追加无线网络开支》
2、7月18日，中移动进行超大规模的PTN扩容招标，总量300万端。PTN主要用户基站接入环、汇聚环。本次招标，接入网主要是10G/50G（之前是1G/10G为主），汇聚环主要是100G/200G（之前主要是10G/40G），一方面应对当前的4G扩容，另一方面为5G做准备。
受益板块。1、3D天线与基站：飞荣达、通宇通讯、中兴通讯等；2、光器件与PTN/OTN系统：光迅科技、烽火通信、中际旭创、新易盛；3、核心城市IDC：光环新网、宝信软件、科华恒盛等；4、网络加速CDN：网宿科技；5、视频系统/CP：亿联网络、爱奇艺等。
因此，我们建议投资者下半年积极布局通信行业，消费者流量爆发驱动的行业增长将不同于以往，呈现出强劲的可持续性。
推荐：烽火通信、光环新网、亿联网络，8月底布局光迅科技，关注网宿科技、飞荣达、中兴通讯、爱奇艺等。
注：文中报告依据兴业证券经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。
证券研究报告：《
【兴证通信】通信行业深度报告：流量免费化，为通信行业发展注入新动力》
对外发布时间：2018年5月19日
报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）
本报告分析师 ：
王胜 SAC执业证书编号：S0190517120001
邢军亮 SAC执业证书编号：S0190517070006
邹杰 SAC执业证书编号：S0190518050001
兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。
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