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别指望降息了 欧洲央行政策已经转向?

FXWS  · 公众号  · 外汇  · 2017-06-09 00:26

正文

欧央行今日(6月8日)公布利率决议,政策利率均按兵不动, 声明中删除了可能会再次下调利率的措辞。


删除了“未来可能进一步降息”的表述,改为“利率料在未来一段时间内维持在当前水平”,而此前表述为“维持在当前或更低水平”。


会后德拉吉发表讲话,表示欧央行管委会全线下调欧元区通货预期,量化宽松(QE)将继续直到通胀持续回升。德拉吉还表示, 当日例会上并未讨论缩减量化宽松规模(tapering)。


欧央行管委会预计利率将在较长一段时间内维持在当前水平,远超QE实施期限。维持每月QE规模在600亿欧元至少至12月份。



欧洲央行将经济增长面临的风险评估调整至大体平衡,德拉基称经济数据确认了经济动能变强。 德拉基称,若前景恶化,欧洲央行可以扩大QE规模,或延长QE实施时间。仍需要实施非常宽松的货币政策。欧洲央行预计2017年GDP增速为1.9%,此前预期1.8%。预计2018年GDP增速为1.8%,此前预期1.7%。预计2019年GDP增速为1.7%,此前预期1.6%。


德拉基称,欧洲央行并未讨论何时宣布QE未来措施;欧洲央行并未讨论何时削减QE。 欧洲央行未来很长一段时间内仍将通过货币政策支持经济;欧洲央行相信QE的力度和威力。欧洲央行调整指引是因通缩风险消失。通胀路径面临的不确定性已经减弱。需要通过货币政策来支持经济复苏。德拉基称, 欧洲央行并未讨论货币政策正常化。若事情恶化,欧洲央行同样也做好了下调利率的准备。


机构:前瞻指引向鹰派转变


德银(DB)策略师认为,欧洲央行要等待通胀预期再次走高后才收紧购债规模,将会使得货币政策正常化变得更加困难; 预期欧洲央行将在9月宣布2018年开始收紧购债,QE最终在明年某个节点结束


金融博客零对冲分析师认为,欧洲央行行长德拉基推翻了声明删除降息表达的说法。


accendomarkets.com分析师Dulken称,如果事态恶化就准备降息,为什么要删除政策声明的降息措辞?


欧洲央行观察家Ducrozet推测欧洲央行退出政策仍然在计划之内, 但是宣布退出可能要推迟至9月或之后。


路透分析认为,欧洲央行立场暧昧,是因为政府和企业头上债务巨大、意大利和葡萄牙等银行业存在巨额未偿还贷款、德国意大利两国选举带来不确定性,预期秋季前都不会就QE作出任何声明,因决策层希望届时经济前景会更加明朗。


荷兰国际集团分析师Carsten Brzeski称, [欧央行政策的]宽松偏向已经消失” ,比起欧央行声明中的语句, 市场应当更加关注欧央行省去的措辞,即 利率不会下调至比当前更低的水平

磐石基金的Claus Vistesen称,今天欧央行表态上的变动代表着 前瞻导引上向鹰派的小小转变” ,虽然只是一小步,却有着非常重要的意义 。声明的其余部分仍保持鸽派口径。

英国安本资产管理公司的Patrick O’Donnell称, 欧央行措辞上的调整“正是投资者所期待的” ,但同时也指出,欧央行对变化做出反应的速度还是非常缓慢的,可能要等到9月才能真正看出欧央行是否在改变货币政策走向。


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