【外汇局修订银行间外汇市场做市商指引，市场流动性将更充分】
国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于修订〈银行间外汇市场做市商指引〉的通知》（汇发﹝2021﹞1号，进一步完善银行间外汇市场做市商制度。在本次修订中，优化做市商结构，发挥综合做市商优势，不再分产品设置做市商，鼓励做市商提高各产品综合交易和做市能力。下放尝试做市机构的准入退出管理至中国外汇交易中心，降低准入门槛，支持更多金融机构参与报价和提供流动性。加强对做市商日常监测、考核和评估，引导做市商减少对交易量的依赖，注重报价质量的提升和流动性的提供。
【国家市场监督管理总局局长张工谈2021年市场热点问题】
新华网讯，张工说，“十四五”时期，商事制度改革将从解决市场主体“准入难”进入解决“准营难”的攻关期。推进以“两张清单”“四类方式”为主要内容的商事制度改革，将为市场主体提供更加公正、透明、规范、便捷、可预期的营商环境。
【经济学家管清友：大宗商品在今年会出现价格中枢上移的态势】
澎湃新闻讯，经济学家、如是金融研究院院长管清友日前表示，2021年上半年中国的经济复苏是比较强劲的，尤其是商品市场，总体认为大宗商品在2021年会出现价格中枢上移的态势。全球政策取向在2021年是预计将无限宽松，政策比较友好。
丹麦首相弗雷泽里克森：不可能在1月17日结束限制措施。
日本国立传染病研究所专家：从巴西飞抵日本的旅客中检测出新的变异新冠病毒。
美国财政部：新一轮薪酬保障计划（PPP）将于1月11日启动。
欧盟贸易主管Dombrovskis：准备与美国结束在波音/空客的补贴摩擦。
招商证券：轻工制造行业——政策促进农村消费，推荐标准家具相关企业
事件：
1月5日，商务部、国家发展改革委、工业和信息化部、公安部、财政部、生态环境部等12部门发布《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，《通知》提出，促进家电家具家装消费，一是激活家电家具市场；二是支持废旧物资回收体系建设。《通知》指出，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。
评论：
1、家居板块预计低客单价的品类有望率先受益。
考虑到此次政策对于农村消费潜力的产品需求，我们预计家居板块床垫、沙发、卫浴、灯饰等产品将更为受益。据国家统计局数据，2019年我国城镇化率仅44.38%，仍有半数以上人口居住在农村地区，全国农村居民人均可支配收入、人均消费支出分别为1.6万元、1.33万元，明显低于全国城镇居民分别4.23万元、2.8万元的消费水平。因此，我们认为相对客单价较低、配送简易的成品和标准家具产品更容易得到农村消费者的青睐，其中我们推算客单价约2000~3000元的床垫、沙发、卫浴、灯饰等品类将更为受益，此类产品单价不高但对家居氛围和民众幸福感提升程度最大。
2、看好具备经销渠道下沉优势的标准家具企业
由于家具产品的销售对于本地销售团队和经销商的依赖性较大，因此我们认为在此轮政策推动农村消费潜力释放的过程中，拥有较多门店资源和渠道下沉优势明显的标准家具企业将更为受益。相对而言，定制家居由于服务周期长、农村地区对于空间节约和定制产品的换新需求不大，预计整体影响有限。
风险提示：疫情二次爆发风险、政策推动不及预期。
核心观点。2021年，我们预计国内外经济有望复苏，顺周期产品受益。本文系统梳理了对原油、有色金属、煤炭、地产的价格展望及投资机会。
（1）原油：供需改善推动油价震荡上行，关注民营炼化与油服。
（2）有色：锂，正重启上行周期；黄金，受益通胀和美元贬值。（3）煤炭：预计2021年煤价前高后低，年均价略低于2020年，关注三条主线；（4）地产：流动性边际收紧+融资监管趋严，促进行业产能优化。
原油：预计2021年油价波动区间40-60美元/桶。（1）供给端，OPEC+维持减产，2021年1-3月分别计划减产720、712.5、705万桶/天，同时沙特表示2-3月自愿额外减产100万桶/天；美国原油产量2020年内下降近200万桶/天。（2）需求端，根据OPEC数据，预计全球原油需求逐季改善，2021年全球原油需求同比增加590万桶/天。（3）库存。目前全球原油库存仍居高位，但随着库存的逐步消化，油价上行阻力将更小。
黄金：受益通胀和美元贬值压力。政策方面，货币政策在目前政府杠杆率持续高企的背景下很难有收紧的迹象，或更多是维持宽松，而财政政策方面民主党较共和党力度更大。同时未来金价的胜负手可能更依赖通胀的均值回归，以及美元的贬值压力。
锂：正在重启的上行周期。2021年随着新能源汽车销量的持续复苏，锂金属需求将持续攀升。供给端，受制于过去两年的锂价持续下跌，锂矿山和盐湖的开发进展受阻，我们认为2021年新增锂资源供给较少。随着过去两年累积的锂库存逐步消化，看好2021年锂价持续升势。
镍：电池需求持续增长。根据SMM数据，2019年全球原生镍下游消费中，新能源电池占比达到5%，同比2018年的4.2%提升了0.8个百分点。未来动力电池领域占镍需求比重将持续提升。而在不锈钢领域，近10年不锈钢消费量一直保持稳定增长，复合增长率11.33%，考虑到电池和不锈钢两块市场景气程度向好，看好2021年镍金属价格。
煤炭：预计2021年煤价前高后低，年均价略低于20年。2021年供需整体略宽松，考虑到年初价格高位，预计全年价格整体震荡下移，全年均价550~560元/吨，略低于2020年均价565元/吨。建议关注三条主线：（1）澳洲进口限制+蒙煤疫情通关受阻，焦煤短期供应偏紧，同时焦炭去产能不断落地，供需格局向好，建议关注短期受益煤焦价格上涨，且业绩具备成长性的企业；（2）国改提速，建议关注山西国改龙头以及西南龙头；（3）动力煤价再创年内新高，行业基本面持续向好，估值依然处于历史底部。
地产：流动性边际收紧+融资监管趋严，促进行业产能优化。我们认为2021年行业整体会延续总量高位、增长放缓但不失速的趋势。流动性收紧和融资监管力度决定了行业增速放缓幅度，预测2021年全国销售面积同比增速约为0%，波动范围-1–2%、销售金额同比增速5%，波动范围0–7%。房地产开发投资增速方面，土地购置费和新开工面积增速会进一步回落，竣工增速持续提升，施工面积增速相应收窄。预计2021年房地产开发投资增速在中性情形下平稳回落至5%，波动范围为4-6%。
风险提示：经济复苏低于预期；产品价格下跌等。
史上最牛开年爆款季！上周8只"一日售罄"，本周43只"疯狂来袭"!又要见证历史了
来
源：中国基金报
作者：
张燕北
在A股火热行情的助推下，2021新年开市第一周，基金发行市场延续去年火爆，而后续更多爆款或在路上。
截至1月10日的公告显示，本周即1月11日至1月15日期间，将有多达43只基金投入发行，其中主动偏股基金20只，固收+基金12只，这两大类产品仍然占据发行市场中的主流地位。
为在布局新一年产品线的关键时期开个好头，基金公司派出旗下精兵强将挂帅新基金。中庚丘栋荣、富国王园园、国泰程洲、南方章晖、华夏张帆等诸多具有市场号召力的绩优基金经理，将于本周携新品亮相基金发行市场。
而按照这些基金设置的目标募集份额保守计算，若新基金发行市场继续上演“超级周”，本周新发主动偏股基金募集规模将达到千亿元以上。
新基金发行迎“开门红”
过去一周，基金发行市场再现“超级周”行情。
Wind数据显示，1月4日至8日5个交易日内，8只主动偏股基金一日售罄。按最终合并发行份额看，5只基金成立规模超百亿元。
若算上已宣布提前结束募集未发成立公告的基金，包括广发均衡优选、兴全合兴两年封闭运作混合（LOF），2021年开市第一周首发新基金已合计“收下”超过1000亿元的资金。
1月4日，新年第一个交易日，四只基金齐齐一日售罄。具体来看，景顺长城核心招景认购资金约有241亿元，募集规模上限80亿元，配售比例为33.18%。同日，广发兴诚认购资金约为153亿元，募集规模上限120亿元，配售比例为78.46%。富国均衡优选认购资金约为107亿元，募集规模上限100亿元，配售比例为93.23%。中欧悦享生活认购资金约为94亿元，募集规模上限80亿元，配售比例为85.26%。
按公告的配售比例计算，4只基金合计吸金近600亿元，远超募集上限。
1月5日，银华基金李晓星掌管的银华心佳两年持有期混合基金首发，全天认购金额超135亿元，当日就结束募集，认购份额全部确认。
1月6日，两只爆款基金出炉。曲扬管理的前海开源优质企业当天进入发行，认购金额达到269亿元，远超100亿元的目标募集上限，最终有效认购申请确认比例约为37.44%。同日，陈宇管理的兴全合兴两年封闭运作认购资金也达到273亿元，该基金募集规模上限为80亿元，有效认购申请确认比例不到3成。
1月7日进入首发的广发均衡优选当天有效认购申请金额即超过募集规模上限150亿元，启动比例配售。
本周20只主动偏股基金启动发行
或出现多只爆款
进入新一周，基金发行市场热度不减。
截至1月10日，已有43只基金（各份额合并统计）发布公告，将于2021年首月进入发行。其中20只为主动偏股型基金，占比近半，可见基金公司抢滩布局公司新年首批权益新品。
积极布局公司2021年首只新基的同时，为在新年首波发行大战中旗开得胜，基金公司也纷纷派出实力派选手，其中既有绩优老将，也有新锐基金经理。
1月11日，即本周第一个交易日，就有27只基金扎堆发行，其中主动偏股基金11只，多位投资健将携权益新品亮相。有望出现多只爆款基金，包括中庚丘栋荣、富国王园园、工银瑞信袁芳、南方的章晖都是很有号召力的知名基金经理。
作为中庚基金旗下第4只基金，中庚价值品质一年持有期混合将于1月11日首发，将由中庚基金投资团队的领军人物丘栋荣掌舵。丘栋荣目前在管基金总规模为78.73亿元，被称作“机构真爱”。
富国价值创造拟任基金经理王园园，目前在管基金总规模91.17亿元。作为富国基金(博客,微博)重点培养的消费行业新生代领军人物，她专注消费行业近10年，历经数轮行业周期，在大消费领域有着深厚的研究积淀。
工银瑞信圆丰三年持有拟任基金经理袁芳，在管基金规模超过200亿。其代表基金工银文体产业股票，5年斩获近3倍收益。
南方阿尔法拟任基金经理章晖，为南方基金执行董事。目前章晖在管产品业绩亮眼，总管理规模85.80亿元。在投资理念上，章晖的核心理念为基于竞争格局和行业景气，精选能持续创造价值的公司，在不贵的价格买入以获取超额收益，同时兼顾“在月明星稀的行业寻找好公司”的投资方法，助力投资者捕捉股市行情，持续追求超额收益。
海富通均衡甄选拟任基金经理周雪军被称作“覆盖五大能力圈的均衡型选手”。作为海富通“均衡配置”投资风格掌门人，周雪军拥有逾12年投研相关经验，其中8年为基金投资经验。
拟由“科技研霸”张帆管理的华夏新兴成长股票将于1月13日-26日发行，该基金重点专注科技创新领域，聚焦云计算、新能源车、半导体、军工等科技成长类产业，力争把握科技成长板块的长期投资机遇。
