白雪石：国家生命周期与资产泡沫

财新网 · 公众号 · 财经 · 2017-02-10 17:56

正文

全球储蓄过剩引发资产泡沫的道理显而易见，但储蓄过剩的原因却并不显然。过去的底色，却不一定是将来的常识。如同人的生命周期中会经历劳动、积累和消费的过程，在国家生命周期的大轮回中，储蓄过剩也将被证明只是历史的暂时现象。

为何2008年全球金融危机以来

这轮经济扩张如此之长？

特朗普就任美国总统

广泛预期的“再通胀”和强势美元是否可靠？

全球储蓄将如何见顶

而资产价格又将何去何从？

这些都可以在国家生命周期的框架中

找到答案……

【白雪石简介】

白雪石现任阳光保险资产管理公司高级投资经理，负责全球股票和固定收益投资业务。在加入阳光之前，白雪石在国家外汇管理局工作。作为骨干成员，参与了我国外汇储备的大类资产配置体系的搭建，及资产配置部门的组建；在担任投资组合经理和交易员期间，他运用量化宏观策略，在股票、外汇和贵金属投资中取得了出色的投资业绩。白雪石毕业于清华大学，获得经济学学士和管理学硕士学位，并为美国特许金融分析师（CFA）持证人。

【课程主要内容】

1、全球进入低通胀时期之后，通胀的波动性消失，进而引发菲利普斯曲线这样经典理论的“塌缩”，这是央行的成果，还是历史的巧合？

2、本轮美国经济扩张持续的时间，已经创造了历史记录。经济增长一直低于所谓“潜在增速”，是实际的增长太慢，还是估计的潜在增长太高？我们需要一个定量的答案。

3、增长和通胀下降，并不必然意味着实际利率的下降，“储蓄过剩(Savings Glut)”似乎是很好的解释，但我们却需要探讨储蓄过剩的形成机理，以及是什么因素阻止了这种过剩回归均衡，并由此对特朗普试图通过财政刺激和贸易战争实现美国“再通胀”和“再平衡”的可行性进行评估。

4、我们最终可以在国家生命周期的大视角去俯瞰劳动力市场、产品市场和金融市场，在三大市场看似不同的经济规律中找出共性，简洁呈现财富在这三大市场中流动和套利的机制。

开课时间： 02月28日 20:00

讲座价格： 仅售49元 原价： 99 元