DeepSeek
带来中国资产大爆发的当下。
奶茶、咖啡、酱油、保健品，拼命挤向资本市场。
一个昔日造成社会资源巨大浪费、玩家死伤无数的破碎风口，要卷土重来了？
投资家网获悉，资本快遗忘的共享单车赛道近日传出大消息，“共享单车第一股”永安行发布公告称，“公司实际控制人孙继胜正筹划股份转让事宜，作价
15
亿元。转让完成后，哈啰创始人杨磊将成为永安行实际控制人。”而入股许久的蚂蚁集团，有望套现离场。
交易达成，“哈啰创始人杨磊买下永安行控股股权”也将成为
2025
年资本市场的一个“神奇”案例。创投圈，至今仍难忘记，共享风口火爆时的疯狂。哈啰曾与摩拜、
OFO
并称“共享单车三巨头”。但随着摩拜卖身、
OFO
创始人跑路，泡沫破裂的共享风口退出了历史舞台。
哈啰则依靠“大树”蚂蚁集团，艰难活了下来。
2021
年，哈啰计划赴美
IPO
，但因全球资本“不看好只会烧钱的共享单车”使得哈啰的
IPO
美梦破碎。这次，哈啰创始人与永安行的交易，更像是共享单车的“曲线”逆袭。埋葬资本、拖欠押金的共享风口，有新故事了？
一位创投圈老媒体人直言，“共享单车称得上造成社会资源浪费的最大风口，没有之一。”
“一排排废弃的共享单车在草坪上堆积如山。”这一幕让深耕一级市场的
VC/PE
无比“内疚”。
很多投资人甚至不敢回忆，“投了共享单车”。风口破灭，则让
VC/PE
经历了惨痛大洗牌。“那波太伤了，一批知名投资人消失，共享单车的头部玩家退隐的退隐，跑路的跑路。”
据说，“共享单车三巨头之一
OFO
拖欠押金的问题，仍未解决。”
OFO
成立在共享风口未爆发的
2014
年。当时，资本还不懂“投硬科技”，觉得共享单车会是个规模庞大的好生意。有投行人士算过一笔账，“中国有
10
多亿人口，如果每人骑一次共享单车，市场难以估量。”
一位
VC
投资人分析，“共享单车最大的优势是，弥补汽车等地上交通工具无法到达的场景，更关键的是，单车是低碳环保的绿色交通工具。”那会，每次聊到共享单车
VC/PE
兴奋异常，“骑车还能健身，多好啊。共享单车不光会是最大出行风口，还与其它赛道紧密融合。”
2016
年，在
VC/PE
的“共同”造势下，共享单车替代
O2O
跃升第一大风口，掀起了“万物皆可跟风共享”的热潮。风口之下，摩拜、
OFO
火得一塌糊涂。让老媒体人记忆犹新的是，“共享单车火的时候，一周能参加几场发布会。开发布会的频次，比大忽悠贾跃亭还多。”
共享单车发布会，发布什么？“先交
299
元押金，单车骑回家。”虽然，这样的要求是“霸王条款”。可在共享单车火爆时，“大家是愿意付押金的，满大街骑着共享单车是潮流。”
资本看到共享单车的商业模式，“一边收押金，一边赚骑行费用，更疯了。”
摩拜、
OFO
在创投圈更是缔造出“攀比融资、估值”的奇特画面。
“这边拿了腾讯、高瓴的钱，那边马上引入阿里巴巴、蚂蚁集团、小米集团。”估值相互较劲，投不进来的
VC/PE
，眼红了。
共享单车估值水涨船高，投不进去。资本想到了“万物皆可跟风共享”，一时间“共享篮球、共享雨伞、共享汽车、共享电驴、共享伴侣等概念呼之欲出。”
原本不在共享风口的其它公司也眼红了。“成人用品独角兽”他趣，尝试切入“共享伴侣”，结果翻车了。
毫不夸张的说，当年共享风口资本炒作的夸张程度放在今天远不是其它风口能比的。
疯了几年，大厂扛不住了，共享单车繁花背后，亏得一地鸡毛。
“除了烧钱和押金”共享单车的租车模式根本支撑不了不断扩张的商业征途。
资本对应着扩张。资本入局行业越快，商业化越慢，“把钱花出去，先做第一，挤掉对手，再把钱赚回来。”可共享单车的头部玩家，都是这么想的，但无尽烧钱较劲是不可能的。
2018
年，摩拜卖给美团结束了长达多年的资本、资源消耗战。这笔交易，美团花了
27
亿美元，赚大发了。
2017
年，摩拜
E
轮融资投后估值近
40
亿美元，
27
亿美元就“贱卖”说明，大厂、
VC/PE
真耗不起了，“它们宁可血亏套现，尽快远离这个烧不出希望的共享风口。”
按理来说，超多资本加持的共享单车应该去二级市场找股民接盘。投了那么多钱，大厂、
VC/PE
首先考虑的是
IPO
。有观点说，“共享单车的拉胯业绩很难
IPO
，
A
股、港股、美股用脚投票。”实际上，摩拜卖身时已是烂摊子，年化亏损超
30
亿元，累计负债超
10
亿美元。
美团若不是考虑多元化布局，拿下单车出行市场，不继续融资的摩拜估计就破产了。摩拜多少有个“圆满结局”。
长期较劲的
OFO
不太幸运。没大厂想接盘共享单车，
OFO
欠了一屁股押金，创始人跑路美国。“押金退还问题拖到
2025
年，用户等押金等的头发，快白了。”
一个卖身，一个跑路。共享风口在激愤中破灭，
VC/PE
“谈共享色变”。“共享单车三巨头”倒下两个，最后一个哈啰低调求生。
共享风口时代，哈啰很幸运，它们在杭州起家，完美避开了摩拜、
OFO
的北上广大战。
声势上不及摩拜、
OFO
的哈啰，靠着蚂蚁集团、复星、深创投等“顶流”机构融资，坐上了“共享单车三巨头”第三把交椅，遥望“两个老大打架”。
这里很有意思，蚂蚁集团投了
OFO
，又投了哈啰。“钱太多，没地方花？”据一位曾经跟踪共享单车的媒体人透露，“阿里系的投资特点是，习惯派人入驻创业公司共同管理，
OFO
创始人太个性了，完全不把投资人当回事。所以阿里系押宝了哈啰，主打一个创始人听话。”
安徽
85
后、哈啰创始人杨磊确实是个“听话”的人。资本不想哈啰卷入战争，他就带领团队老老实实的悄悄发展。杨磊明白“背靠大树好乘凉”。多轮融资，蚂蚁集团当上了大股东。
哈啰接入支付宝，一路顺风顺水。
其实在共享风口破灭前，“共享单车三巨头”之外的一家公司率先完成了资本化，它就是“
To G
”业务起家的永安行。
同样是搞共享单车，“共享单车三巨头”及共享风口走的是服务
C
端路线，永安行是让地方买单，这让它们偏安一隅。
2016
年，永安行靠地方单位采购，做到了中国超
50%
的市场覆盖。次年，永安行登陆
A
股，赶在“共享单车三巨头”之前
IPO
，成为“共享单车第一股”亦是共享单车的资本绝响。
