首席说｜澳洲股市2024年度复盘：经济逆风下的股市上扬之谜

在澳洲经济境况不佳的背景下，澳洲股市却依然呈现出全年上涨的态势。

纵观2024年全年，尽管GDP增长缓慢、通胀居高不下、利率未进入降息周期，但 澳洲股市依然实现了约10%的涨幅， 全年上涨态势明显。与美股相比，虽然涨幅不算突出，但在全球经济普遍承压的情况下，澳洲股市的表现依然不失为成功。

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为了探究澳洲股市此番出人意料的韧性，博满澳财对澳洲股市进行了2024年度复盘，试图找到在经济逆风下，股市上扬背后的驱动力。

2024年澳洲股市差异化明显

仔细分析澳洲股市，可以发现其差异化特点显著。在整体10%的涨幅中， 科技类股表现尤为突出，成为领涨板块。 与此同时，材料、能源等资源性产业以及必须消费品板块则出现了全年大幅下跌。而工业、医疗等板块则表现相对平稳。

但经过深入分析，我们可以发现板块内部同样存在着显著的差异。一些整体市场表现相对平稳的行业，特别是细分品类繁多的领域，如医疗健康行业，其内部差异尤为突出。

在医疗健康行业中，其包含了医疗服务、医疗器械、药物研发等多个细分领域，这些细分领域的企业因其经营状况的不同，而呈现出截然不同的结果。因此，我们特别提醒投资者，需要重点关注这些差异显著且对企业经营有重要影响的因素。

科技股：表现最佳

科技股在过去一年中依然是澳洲股市的佼佼者。

澳大利亚拥有不错的创新能力， 科技股中既有高速增长的中小型企业，也有在海外有大量收入的大型企业。 尤其是北美市场的收入，对澳洲科技股的表现起到了重要推动作用。

这些企业利用技术优势获取增长，受通胀影响相对较小，并有能力将成本转嫁给客户。同时，全球降息周期的到来也缓解了科技企业面临的资金成本压力。

举例来说，一度被许多人认为可能已经消亡的“先买后付”企业，在过去一年中实际上展现出了极佳的表现。其中，一个在澳洲证券交易所（ASX）上市的代表性企业——ZIP，其在过去一年的增长速度尤为迅猛。

资源类板块：

受冲击严重

与科技股形成鲜明对比的是资源类板块。资源相关板块主要分为两大类别：一是能源板块，另一则是材料板块。材料板块主要由从事基础金属矿业的公司构成。这两个行业在近期内均遭受了较为严重的冲击。

我们知道在过去一年当中，由于中国经济放缓、美元攀升以及特朗普重返白宫，推动经济发展，加剧与中国贸易战等因素的影响，全球大宗商品价格受到严重冲击，导致材料板块和能源板块表现不佳。

而在2025年，这样的趋势有可能会持续下去。其中， 唯一的变数可能来自于新能源相关行业。 由于这些行业的原材料使用、需求情况与传统能源有所不同，它们的增长速度相对较快，且其利润率，尤其是毛利率，相较于一些传统能源企业表现更佳。这可以说是这两个板块中的独特之处。

然而，尽管新能源相关行业增长较快，但由于新能源仍然是一个新兴行业，在澳大利亚股市的能源板块中，新能源相关公司的比重相对较小，因此它们并不能主导整个板块的走势。

金融与房地产：

利率敏感度高

最后提醒大家关注与利率密切相关行业，如金融和房地产板块。全年来看，这两个板块表现不错，尤其是金融板块增长较为强势。

但是必须注意到，这一增长态势主要 得益于今年大部分时间内市场对降息的广泛预期。然而，由于降息政策迟迟未至，这些板块在年底左右的表现并不乐观。

这两个板块本身对利率变动的敏感度极高。因此，在未来一年中，它们能否持续上涨，还是会出现明显的下滑，很大程度上将取决于澳大利亚储备银行（RBA）对利率走势的影响。因此，投资者需要特别关注这两个板块的利率敏感性和利率风险。

展望2025年，

见证市场变化

对于澳洲股市的未来表现，我们需要密切关注市场动态和政策变化。尽管过去一年中澳洲股市整体上涨，但差异化特点显著，不同板块表现各异。其中，科技板块在未来一年依然有潜力。

在我们对澳洲股市全年的总结中，涵盖了不同板块并包括对一些重要公司的分析。因此，投资者在制定投资策略时需要深入剖析各个板块和细分领域的情况以及个别企业的表现。

新的一年，我们也将继续为读者带来更多关于澳洲股市以及其他领域的分析和展望。感谢你们在过去一年的支持，并期待在新的一年中继续与我们共同见证市场的变化和发展。

作者：魏睿昊

编辑： Gray

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