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【华创金工周报】机构积极布局，后市或继续反弹上攻(20191202-20191206)

华创金工 · 公众号 · · 2019-12-08 19:05

正文

机构积极布局

后市或继续反弹上攻

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本周观点

上周我们认为缺口已补，机构积极布局，后市震荡反弹，最终上证指数本周上涨 1.39%。领涨中信一级行业为：电子元器件、家电、传媒、通信、餐饮旅游。其中电子元器件、传媒为推荐行业。

从价量共振模型的观点来看，量能相比上周有所回暖，虽然宽基没有看多，但相比上周，部分一级行业看多数量增加。从趋势加速度共振、鱼和熊掌的表现来看，亦是如此，信号相比上周有所乐观。

经过计算：本周 HCVIX 继续下降，目前最新值为 12.11。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 87.77%，相较于上周增加 86 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 61.84%，相较于上周增加 81 个 bps。股票型先行者基金总仓位为 86.94%，相较于上周增加 64 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 49.59%，相较于上周增加 63 个 bps。

本周北上资金净流入 205 亿，净流入较为可观。

过去 10 年统计，12 月份上半旬上证指数做多胜率为 60%。但过去 10 年 11 月份下半旬做多上证指数亏损次数有 7 次，但这 7 次对应的 12 月份上半旬做多获得盈利的次数却有 6 次，胜率高达 86%，亏损次数仅有 1 次。

因此我们认为，日历效应、稍有回暖的量能、北上资金的较为强势角度来看，后市或继续反弹上攻。

下周推荐行业为：食品饮料、银行、传媒、建材、电子元器件。

择时系统HCTiming

恐慌指数 HCVIX

我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。

经过计算：本周 HCVIX 继续下降，目前最新值为 12.11。

仓位角度HCPOS

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 87.77%，相较于上周增加 86 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 61.84%，相较于上周增加 81 个 bps。

股票型先行者基金总仓位为 86.94%，相较于上周增加 64 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 49.59%，相较于上周增加 63 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前股票型基金重仓的前五个行业为：医药（16.94 %）、电子元器件（15.84%）、食品饮料（12.18%）、银行（7.48%）、家电（4.06%）；仓位超低配前五个行业为：医药（10.94%）、电子元器件（10.52%）、食品饮料（6.52%）、餐饮旅游（2.15%）、家电（2.13%）。

混合型基金重仓的前五个行业为：医药（10.31%）、电子元器件（9.41%）、食品饮料（8.02%）、银行（7.68%）、家电（2.88%）；仓位超低配前五个行业为：医药（5.90%）、电子元器件（5.66%）、食品饮料（4.03%）、餐饮旅游（1.91%）、建材（1.86%）。

从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为电子元器件、传媒、医药、建材、有色金属；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：电子元器件、建材、医药、传媒、轻工制造。

下周推荐行业为：食品饮料、银行、传媒、建材、电子元器件。

形态角度HCGraph

一、形态识别系列本周组合表现一览

双底形态：本周双底形态组合上涨 2.67%，同期上证综指涨幅 1.39%，本周组合相对上证综指跑赢 1.28 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 14.96%，上涨综指累计涨幅 16.77%，跑赢上涨综指指数-1.91 个百分点。

杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨 2.74%，同期上证综指涨幅 1.39%，本周组合相对上证综指跑赢 1.35 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 16.04%，上涨综指累计涨幅 16.77%，跑赢上涨综指指数-0.73 个百分点。

二、双底形态本周表现

上上周实现双底形态突破的 1 只个股中，有 1 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益 6.86%。

三、杯柄形态本周表现

上周实现杯柄形态突破的 6 只个股中，有 4 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益 0.25%。

四、本周实现突破的个股

下周观点

经过计算：本周 HCVIX 继续下降，目前最新值为 12.11。

本周北上资金净流入 205 亿，净流入较为可观。

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