为何加密牛市必须由生态创新驱动？

在昨天以及以前的文章中，我经常会说来自加密生态内部的力量才是最健康、最可持续、最强有力能推动行情的力量；而来自外部的催化和刺激往往只能短暂起作用，而且可持续的时间非常短。

这也是为什么一直以来，尽管我也会分享加密政策的利好，但我更愿意分享的还是来自生态内的发明、创造、新模式和新场景。

什么是来自加密生态内部的力量？

比如 本轮行情崛起的两 个板块： 铭文和 AI 代理。

只不过铭文后续乏力没有真正形成力量；而 AI 代理则在还未系统地成形前就遭到了屡次冲击，伤了元气，现在还要等它恢复。

在这方面，完整走过一个周期、彻底引爆过情绪、很典型的就是上一轮牛市中爆发的 DeFi 、 NFT 和链游了。

很多读者都经历过上一轮牛市，当时市场中那种发自内在的力量有多强、号召力有多大，我相信很多读者至今回忆起来都能历历在目。

在当下的加密生态中，在经历一波又一波的冲击后，似乎我们已经渐渐淡忘了这种感受。

实际上就在我们隔壁， A 股和港股曾经以及正在经历的就是最好的参照物。

这一轮 A 股从绝望中缓过来第一波经历的就是去年 9 月份开始的政策市。

那个场景离我们并不远，我相信大家不会陌生。

当时，在单纯政策的刺激下， A 股和港股突然飙涨，一路高歌的过程中上证指数的单日涨幅都超过了 5 个百分点。上证指数在一个月不到的时间被拉涨了将近 1000 点，涨幅超过三分之一 ， 这不是个股，而是指数。

除了 “疯狂”，我实在找不到其它词来形容当时的行情了。

结果呢？

国庆节之后，在没有进一步强力政策的刺激下，行情立马中断， A 股港股同步下滑，此后再没有像样的起色了。

这就是单靠外部刺激而没有内部生态的情况下我们会看到的状况。

其实不仅传统金融市场，包括加密市场在内的任何金融市场都是这个特点。

要靠这种方式把行情拉起来，那就得源源不断地持续大放水、持续打鸡血。

全世界除了美国日本等少数发达国家，我估计其它国家想做到这一点都不大容易。

传统市场如此，加密市场就更不例外了。加密市场就算有强力政策的刺激，又能刺激多久呢？

回到 A 股 和 港股。

去年 10 月份 A 股港股萎靡之后，来到今年 1 月，意外中的意外发生了：

DeepSeek 的横空出世颠覆了大模型的开发路径，它让开发者意识到除了可以在算力上下猛药，还可以在算法上想办法。

这个消息不仅震动了美股，也震动了 A 股 。 人们纷纷开始寻找间接持其母公司股幻方量化的各类上市公司。