证券研究报告

20170809

1 、猪肉价格上涨，部分地区涨幅达0.9元/公斤

消息： 近日，猪肉价格出现上涨，8月5日、8月6日，全国瘦肉型猪的出栏均价涨至14.41元/公斤。大部分地区猪价均有所上涨，部分地区两日累计涨幅达0.5-0.9元/公斤。

简评： 短期下游需求回升，季节性支撑猪价上涨；中期看，规模户占比的提升，对下游特别是占较大比例的猪贩子的议价能力或提升。市场普遍认为猪周期已结束，行业供给的剧烈程度或许没有市场想象的严重。猪价下半年的回暖或能使相关股票存在投资机会。

相关标的 ：顺鑫农业（000860）、龙大肉食（002726）等。

2、 交通部等两部委发布共享汽车新规

消息: 8月8日，交通运输部、住房城乡建设部发布《关于促进小微型客车租赁健康发展的指导意见》，《指导意见》的出台，对保护用户权益、提高小微型客车租赁有效供给、优化交通出行体系、促进行业健康规范发展具有积极意义。

简评： 共享汽车作为一种新兴的出行方式，开始受到越来越多消费者的青睐。机构报告预计，中国汽车共享出行用户直接需求将由2015年的816万次/天，快速增长至2018年的3700万次/天，市场容量也将有望由660亿元/年增长至3800亿元/年，潜在市场容量更有望达到1.8万亿元，万亿级市场待分享。

相关标的： 万安科技 （ 002590 ）、 力帆股份 （ 601777 ） 等。

3、 涨价劲风吹向染料行业

消息： 近日，继钢铁、煤炭、有色等周期类品种价格上涨带动股价飙升之后，涨价风潮又在向更多行业蔓延，其中包括染料领域。据和讯网观察，本周分散染料主流产品价格再度上调4000元/吨，近两周以来已累计提价8000元/吨，分散黑产品报价3万元/吨。

点评： 染料涨价的主要原因，主要源于三个层面，一是供给侧的变化，设备升级以及环保趋严，小企业被迫逐渐退出市场；二是染料中间体出现了一些环境事件，例如绍兴地区做配套的染料中间体企业，出现了环境污染事件，中间体供应偏紧，成本抬升；三是染料库存处于低位，渠道和经销商库存都处于较低位置。目前染料行业壁垒明显，小企业很难进入。行业主要壁垒主要包括产能、技术专利、环保、资金、工艺流程等，染料行业呈现寡头垄断局面，龙头公司维持毛利率能力强。

相关标的： 浙江龙盛（600352） 、 吉华集团（603980） 等。

4、国字号“雄安公司”横空出世

消息： 8月7日，雄安新区官方消息称，中国雄安建设投资集团有限公司于7月18日完成工商注册登记，注册资本100亿元，河北省政府成为唯一股东。公司主要职能是创新投融资模式，多渠道引入社会资本，开展PPP项目合作，筹措新区建设资金，构建新区投融资体系；开展土地一级开发、保障性住房以及商业地产开发建设和经营；组织承担白洋淀环境综合整治和旅游资源开发经营；负责新区交通能源等基础设施、市政公用设施建设和特许经营；参股新区各类园区和重大产业项目开发建设。

简评： 雄安规划落地进入实质性加速期，A股市场上雄安新区概念有望迎来第二春。雄安的两项重磅规划《雄安新区的总体规划》和《雄安新区生态环境保护规划》将于9月上报中央。其次，作为国家核心重点推动的“千年大计”，参考筑波科学城的建设经验，雄安未来万亿的投资可期的前景以及未来五年“双期叠加”(三年雏形建成期和2022年北京冬奥会重大赛事会议建设)投资高峰期，将是雄安主题前景的基本面支撑。伴随19大及政治周期高点的临近叠加三季度经济不悲观和流动性改善，改革或逐渐成为市场重要主线之一。

相关标的： 华建集团（600629）、 杭萧钢构 （ 600477 ） 等。