从"世界工厂"东莞起家，东鹏饮料倚仗一款“红瓶装”的能量饮料，硬刚世界功能饮料老大红牛。
这场旷世硬仗应了那句老话：打得一拳开，免得百拳来。东鹏饮料连续四年成为中国销售量最高的能量饮料，2024年营收更高达158.39亿元。
在新消费品牌集体遭遇寒冬，这家从深圳国营小厂成长起来的巨头，却准备迈向新的节点——赴港IPO。
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东鹏饮料集团总部位于深圳南山，创始人林木勤是潮汕人，出生于1964年，毕业于中山大学工商管理专业，拥有硕士学位。
2003年非典时期，深圳国有老厂东鹏饮料深陷困境，连续亏损五年，处于半停产状态。此时，担任销售总经理的林木勤临危受命，肩负起改制重组的重任。
他带领20名员工，以460万元收购了老东鹏饮料的全部股权，其中他个人持股58.04% ，东鹏饮料由此开启民营化征程。
2009年，林木勤实施差异化战略，二次推出东鹏特饮。他将产品包装从易拉罐改为带防尘盖的PET瓶，这种改进不仅降低了成本，还解决了运输过程中的防洒问题。
同时，东鹏特饮定价2.5元，仅为同类产品的一半；在同样价格定位下，容量从250ml提升到500ml，加量翻倍却不加价。这一策略迅速赢得了广大蓝领阶层的喜爱。
东鹏饮料选择东莞作为首战市场。东莞作为“世界工厂”，聚集了数百万外来务工者。卡车司机成为东鹏特饮的核心用户，他们通过流动的运输路线，将东鹏特饮的品牌传播至全国。2012年，东鹏特饮在东莞的销售额突破亿元。2013年，其饮用人次达到9亿。
2016年，红牛陷入商标纠纷，东鹏饮料抓住这一契机加速全国扩张。
2021年，东鹏饮料在能量饮料市场的销售量占比达到31.7%，首次超越红牛，位居市场第一；销售额占比23.40%，位列市场第二 。同年5月27日，东鹏饮料在上海证券交易所上市，上市首日市值突破260亿，林木勤家族持股价值飙升至170亿。
如今，东鹏饮料已在全国布局12个生产基地，涵盖广东、广西、安徽、重庆等地，设计产能超过335万吨/年。
其产品还出口至越南、马来西亚、美国等25个国家和地区，并在印度尼西亚和越南设立了子公司。正在建设中的海南和昆明生产基地，将成为未来面向东南亚市场的重要生产及出口枢纽。
林木勤在《2024胡润全球富豪榜》中，以380亿的财富位列榜单第595位。截至3月11日午间收市，东鹏饮料每股报223.98元，总市值1165亿元。
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东鹏饮料集团旗下产品线主要分为三大类，精准满足不同人群的即时需求：
1、功能型能量饮料（抗疲劳场景）：这款维生素功能饮料通过科学配比牛磺酸、赖氨酸和B族维生素，主打“累了困了喝东鹏特饮”的抗疲劳功效，主要服务于司机、蓝领、学生等需要提神醒脑的群体。
电解质饮料（运动补水场景）：被视为东鹏饮料第二增长引擎的“补水啦”，聚焦运动后、高温出汗等场景，通过钠、钾等电解质快速补充体液，有效解决脱水问题。
3、多元化健康饮品（细分场景补充）：东鹏大咖是即饮咖啡系列，主打阿拉比卡豆搭配新西兰奶源的清爽拿铁，满足上班族即时提神的需求；果之茶包含柠檬红茶等果味茶饮，瞄准年轻群体的休闲饮品市场；预调鸡尾酒推出青提等低度酒饮，切入社交聚会场景；椰汁系列的“海岛椰”主打植物蛋白健康概念。
从战略布局来看，东鹏饮料通过“1 + 6”产品矩阵（1个百亿级大单品 + 6个十亿级潜力品类），既巩固了在功能饮料赛道的统治地位，又拓展了健康饮品的增量空间。
从收入数据也能看出各产品线的贡献。2024年，能量饮料作为东鹏饮料的“拳头产品”，为其创收133.04亿元，占比84.08%；作为公司业务“双引擎”之一的东鹏补水啦，实现近15亿的营业收入，成功迈进“十亿级单品”行列，占总收入的9.45%；其他饮料收入为10.23亿元，占比6.47%。
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东鹏饮料的销售模式以经销商体系为核心，业务高度依赖庞大的经销商网络和终端渠道布局，构建了覆盖全国的销售体系。
截至2024年，东鹏饮料已建立起包含2982家经销商的全国性网络，覆盖全国33个省级行政区、333个地级市，地级市覆盖率达100%，活跃终端网点突破400万家。
这些经销商在产品触达消费者的过程中发挥着关键作用，尤其在加油站、建筑工地、物流园区、便利店等场景表现突出。例如，500ml金瓶装东鹏特饮在加油站和工地等场景的年销量超45亿瓶，占核心产品营收的65%。
在财务方面，2021年上市当年，东鹏饮料实现营业收入69.78亿元、归母净利润11.93亿元，同比分别增长40.72%、46.90%。
2022年至2023年，营业收入分别为85.05亿元、112.63亿元，同比增长21.89%、32.42%；归母净利润分别为14.41亿元、20.40亿元，同比增长20.75%、41.60%。
前几日发布的2024年年报显示，2024年全年东鹏饮料营业收入达158.39亿元人民币，同比增长40.63%，归母净利润33.27亿元，同比增长63.09%。
若按区域划分，广东区域收入为43.6亿元，占比27.56%，同比增长15.93%；华东和华中区域收入分别为22.01亿元和20.75亿元，同比增长幅度为45.13%和48.17%。
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在市场表现方面，据尼尔森IQ数据显示，2024年东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比由2023年的43.0%提升至47.9%，连续四年成为中国销售量最高的能量饮料。
其在全国市场销售额份额占比从30.9%上升至34.9%，500ml瓶装东鹏特饮在尼尔森中国饮料单品排行中稳居前三。
东鹏饮料所处的功能饮料赛道，是近五年中国快消品领域增长最快的细分市场之一。
根据欧睿国际数据，该赛道2023年市场规模达970亿元，较2018年的456亿实现年复合增长率16.3%，远超饮料行业整体增速（约5%）。
当前，行业正处于成长期向成熟期过渡阶段，呈现出头部品牌市占率持续集中（CR3超70%）、产品创新加速迭代、消费场景从特殊人群向大众日常渗透三大特征。
赛道增速显著，主要得益于以下因素：一是消费者健康意识的提升。自2003年非典疫情之后，尤其是2020年以来，国民健康意识进一步增强，对功能饮料的需求持续增长。
二是生活节奏加快。随着社会发展，人们生活和工作节奏加快、压力增大，功能饮料补充能量、提神醒脑的功效，契合了消费者在快节奏生活下缓解疲劳、保持活力的需求。
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中国功能饮料行业呈现典型的“红海主战场 + 蓝海新航道”格局。
在国内市场，根据欧睿国际数据，2023年CR3（华彬红牛、东鹏特饮、乐虎）市占率合计达95.5%，头部品牌在传统能量饮料领域的渠道、价格、营销竞争已趋于白热化，500ml装产品终端毛利仅剩8%-12%，陷入典型的红海竞争。
不过，细分赛道仍存在结构性蓝海机遇。例如，在健康化升级趋势下，无糖功能饮料占比从2018年的3%飙升至2023年的17%，成为新的增长极。
值得关注的是，在出海方向上，功能饮料正迎来历史性机遇，东南亚市场尤为关键。
Mordor Intelligence数据显示，2023年东南亚功能饮料市场规模达54亿美元，年增速8.4%，远超全球平均4.1%。其中，印尼（人口2.8亿）、越南（劳动人口占比68%）成为核心战场，这两个国家的人均消费量仅为中国的1/3，增长空间巨大。
跨境电商 + 本土化运营也为功能饮料行业带来了新增长点。例如，通过TikTok、亚马逊等平台主推“健康属性”，Nello品牌Supercalm系列饮品在美国凭借“改善睡眠”的卖点实现年销千万美元。
根据欧睿国际预测，中国能量饮料行业销售规模未来5年零售额复合增长率预计为7.19%，行业仍有望以高于软饮行业平均的增速发展，到2026年预计规模达760亿元，较当前537亿的市场有近40%的增量空间。
本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。本文还参考了财报网、欧赛斯品牌MBA、食品饮料行业观察等相关内容，一并致谢。图片源自AI配图。
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