银行这一超赚钱的业务曝光

作者 | 尚志科

来源 | 轻金融

昨天，基金业协会的一份2021年一季度“销售机构公募基金销售保有规模”数据，首度公开了股票+混合公募基金保有规模、非货币市场公募基金保有规模两大数据。

这让我们得以首次窥探， 在基金代销江湖中各家商业银行占据怎样的地位，以及各家银行的零售客户金融资产即零售AUM中公募基金占比到底有多大。

银行依然是基金代销市场的最大渠道

在公募基金销售保有规模前100家销售渠道中， 银行只上榜了31家， 少于证券，也因此有观点认为银行代销渠道的力量在减弱。

事实并非如此。从上表可以看出，近几年银行代销渠道占比变化不大，维持在1/4左右，并且，银行依然是基金直销之外基金保有量最高的渠道。代销渠道前十中，除了蚂蚁和天天基金，其他8家都是银行。

在基金代销市场，银行历来都是主力，且是垄断在头部银行。 市场的一大变化，是独立基金销售机构崛起，券商占比呈下降趋势。虽然银行线下网点代销力量在变小，但线上销量在持续增长。

银行都在朝着权益类占比高的方向努力

在银行零售AUM结构中，理财和存款是最大的两部分，客户在稳健类产品上比较偏好。

在国有行零售AUM结构中，存款占比达70-80%，而从招行与平安银行披露的数据来看，零售存款占零售AUM比重在20-25%左右。

不过，这两年银行的公募基金销售增速非常快，银行都在朝着权益类占比高的方向努力。

为什么银行的零售AUM结构很重要？在目前的零售AUM结构中，主要包括了存款、理财、基金、保险、信托、贵金属、外汇等。在这里面， 有两个部分收益较高，一是存款利差带来的高收益，二是权益类基金，权益占比越高，相应收益也就越高。

但这是否意味着存款越多就越好？ 从客户的角度显然是否定的，为客户创造价值更加重要。无论是公募基金线上化经营，还是定制化基金，以及一些银行规避爆款基金，都有助于为客户创造价值。

这方面，招行较早提出了“跳出存款抓存款”，AUM增长了，无论是无论是理财、基金、保险、信托、存款等哪一类资产，都会沉淀出活期存款。 所以银行做大基金代销的意愿很强烈。

最终，零售AUM激活了存量客户、提高了用户的活跃度和粘性，并积累了一批将支付结算与理财主账户都放在银行的客户，有助于资金大量沉淀成为活期存款。

代理基金收入对银行贡献有多大？

当前，银行代销的非货币市场公募基金，主要包括股票型基金、混合型基金和债券型基金等，其中大部分银行都以股票型基金和混合型基金为主，这类基金的费率更高，自然给银行贡献的中收也高。

至于货币基金，现在生命力比银行理财已大大降低，不仅费率低，收益也不如银行理财。

一般来说， 银行代销新基金或持续营销，除了赚取基金的认购费、申购费以及客户维护费之外，还要从基金的管理费和赎回费中分成，这也构成了银行的代理基金收入。

而这一指标之所以重要，是因为代理基金收入在银行中收中的贡献越来越高。

2020年， 招商银行 实现零售财富管理手续费及佣金收入258.40亿元，其中， 代理基金收入94.00亿元 ，代理信托计划收入70.59亿元，代理保险收入55.40亿元，代理理财收入36.18亿元，代理贵金属收入2.23亿元。

从增速来看， 代理基金 、代理理财、代理信托实现的收入，分别 增加99.45%（接近翻倍） 、57.89%和12.58%。 可以看出，招行代理基金无论是从收入还是增幅上，在财富管理中都是最高的。

工行2020年个人理财及私人银行业务收入296.3亿元，增加22.93 亿元，工行提到，主要是 代理个人基金业务 、个人理财销售及投资管理费收入增加；

2020年，平安银行的代理及委托手续费收入94.26亿元，同比增长 37.8%，平安银行表示，主要是积极推进私行业务发展，带来个人代理基金及信托计划手续费收入增加，相比之下其他手续费及佣金收入（主要是贸易融资、债券 承销和理财等业务）为62.14 亿元，要低于代理及委托手续费收入。

近4万亿非货币基金保有规模座次

从保有量来看，31家银行的非货币基金保有规模37708亿元，接近4万亿。

其中， 4家在4000亿以上，分别为招行7079亿元、工行5366亿元、中行4572亿元、建行4101亿元；农行、交行分别在2000亿以上；浦发、民生、兴业、中信、邮储、平安等也在1000亿元以上。

多数银行在代销基金上都以股票型基金和混合型基金为主，比较例外的是杭州银行，虽然非货币基金规模306亿元，但权益类只有40亿，其他以固定收益基金为主。

其他上榜的银行，基金保有规模都较低。

基金占银行零售AUM平均占比：接近4%

在非货币基金规模保有量超过4000亿元的4家银行中，尽管工行、中行、建行这三家国有行的零售AUM都超过了10万亿，但 从占比来看招行最高，接近8%， 这也是招行大财富管理与线上化转型成功的结果之一。

相比之下， 工行、中行、建行的占比都在3%~5%之间。

在代销规模1000亿元~2500亿元的8家银行中，出人意料的是，民生银行的非货币基金占零售AUM比重最高，达到了8.2%，中信银行、交行的占比也都超过了6%。作为零售AUM超过11万亿的银行，邮储近几年发力零售和财富管理，代销潜力不容小觑。

200亿元~1000亿元的银行中， 宁波银行非货币基金占零售AUM比重最高，为11% ，尽管各家银行，股票+混合在非货币基金中都占了绝大部分。

整体来看，基金占银行零售AUM平均占比接近4%，占比较低，各家银行的占比分化也较大。但基金代销收入所带来的利润占比，远远高于这一数字。

“赎旧买新”很夸张

我们还注意到一个很夸张的数据， 2020年，工行基金代销规模最大，达6800亿，但2021年一季度末保有量只有5366亿元；

招行2020年实现代理非货币公募基金销售额6107.04亿元，同比增长177.88%，但2021年一季度末基金保有规模只有7079亿元，仅比2020年的代销量高不到100亿元；