今天上证50指数五连阳，大小盘风格是否还会如愿切换，这几天蓝筹白马的走势怎么样，创业板的走势怎么样，或将决定现阶段的市场风格，就像在昨天文章《我们是否处在上证50牛市之中？》写到的那样，接下来的行情，上证50就要见分晓了。
A股市场今天整体算是波澜不惊，但另一边的港股市场却是腥风血雨，截至收盘有19只港股跌幅超过30%，有9只港股跌幅超60%，跌得最多的中国集成控股更是一天跌去了近95%的市值。
据新浪报道，香港证监会发言人表示，今天股价大幅下挫的股票多有与不同公司和上市券商存在多重关联、持股集中度高、成交量小、流动股少等特点，容易导致股价极度波动和市场失当行为，但香港证监会不便证实是否已经或正在寻求对具体个人或相关公司展开调查。
而且上文提到的这些股票除了流通性差，还有一个共性就是股价长期低于1港元的股票，在香港俗称仙股。
这些仙股存在即合理，首先是有别于A股的审核制，香港的上市制度目前是以注册披露为主，俗话说林子大了什么鸟都有。其次香港是以机构投资者为主，机构投资者或自己有能力去鉴别好的/坏的股票。最后这些不到1元的仙股也存在散户需求，大家还记得15年A股牛市的时候“消灭十元股”的现象吗，这些低价股1手不到100元，看似便宜，对于有些小伙伴来说有种蜜汁吸引力。得益于这些，仙股能够在香港市场横行。
当然，这里还要区分一个概念，就是仙股不一定都是老千股，但老千股通常都隐藏在这些仙股里面。至于今天跌的凶的仙股里头，有没有老千股，圈主不知道，但圈主今天下半部分就打算来给大家普及下，什么是老千股，怎么辨别老千股。
第一个问题：什么是老千股？
港交所行政总裁李小加给出的定义是，“老千股”主要是指大股东不以做好上市公司业务来盈利，而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益。
中金策略给出的归纳是，1）“老千股”特征主要体现为：基本面上少盈利、少分红；频繁资本运作；股价低、市值小；往往都有更换代码和名称的情形；2）典型套路是所谓的“向下炒”。简言之，即高位抛售获利、低位再融资（配售或供股）并摊薄中小股东、合股和更改名称为下一次做准备；3）“老千股”带来的危害，一方面是直接损害中小股东利益；另一方面这也是港股中小市值公司流动性差、估值低迷现象的成因之一。
那么第二个问题来了，为什么会有老千股？
从香港市场的制度和监管理念上，中金策略归纳了至少包括以下五方面的成因：1）不以主营业务盈利为主要目的的上市公司能够存在，是由于香港采取注册制IPO门槛较低；但这并不是根本问题所在，因为同样采用注册制的美国并没有这一现象；
2）连年亏损且不分红依然可以保持上市资格，是因为香港的退市制度没有做相应强制性的量化要求；
3）大股东能够短时间内大幅减持，说明港股监管对减持的约束相对有限；
4）大股东和上市公司能够频繁且大比例配售新股或供股，是由于香港再融资制度和程序相对宽松；
5）监管并没有非常严厉的惩罚“老千股”或更为广泛全面的保护投资者，是因为港股市场奉行投资者要为自己的投资行为负责的监管理念。
如果大家还想更多的了解，香港股市的监管理念，可以百度搜索李小加总裁《关于“老千股“》这篇文章。
今天就给大家普及这么啦，白了个白~
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。
