“杭州六小龙”：首个IPO，群核科技详解！

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群核科技作为“杭州六小龙”之一，备受瞩目。

它以人工智能和GPU集群为技术基石，在空间智能领域不断探索前行，如今正冲刺港交所，有望成为“全球空间智能第一股”。 副市长简报：“杭州六小龙”——东方神秘力量

群核科技关键十点：

1. 群核科技是“杭州六小龙”之一，成立超10年。

2. 旗下产品酷家乐等应用于多领域，拓展海外市场。

3. 核心技术含GPU集群、AI应用、合成数据生成。

4. 采用免费增值模式，企业客户订阅贡献主要收入。

5. 营收持续增长，但目前仍处于亏损状态。

6. 曾冲刺美股上市未果，现转战港股。

7. 群核科技向港交所递表，冲刺“空间智能第一股”。

8. 市场份额领先，国际市场面临巨头竞争（autodesk）。

9. 未来计划国际扩张、技术升级、拓展新领域。

10. 群核科技推出“星核人才计划”招募高精尖人才。

一、 创业维艰，砥砺前行

2011年，怀揣着技术创业梦想的 黄晓煌（ 福建宁德福安 ） 、陈航和朱皓，在杭州开启了群核科技的创业之旅。他们有着深厚的学术背景，毕业于浙大、清华、美国UIUC等高校，且在留学期间就对GPU并行计算等前沿技术兴趣浓厚。

创业初期，资金匮乏，黄晓煌和陈航凭借陈航从家里筹集的20万“救命钱”，在民房里艰难起步。

次年朱皓的加入，让团队更加完整。面对技术驱动创业不受市场重视的困境，他们一边思考方向，一边接外包单子维持生存。

直到2013年，在浙江大学校友、曾在Facebook任职的投资人王淮支持下，群核科技启动酷家乐项目，瞄准家居装修行业互联网化的痛点——在线渲染速度慢，运用云计算与GPU渲染技术，致力于打造高效便捷的云端3D设计工具。

2018年的酷家乐创始团队（左：CTO朱皓，中：董事长黄晓煌，右：CEO陈航），来源：搜狐

二、产品迭代，崭露头角

酷家乐于2013年推出，最初面向C端用户，凭借“像搭积木一样设计家”的简单操作和快速生成高清3D效果图的优势，在设计师圈子里靠口碑传播。

随后，团队顺势向企业级市场拓展，为装修公司提供SaaS服务，增强工业化流程建设，提升从设计到生产的工作效率。

2018年，酷家乐海外版Coohom推出，通过引入本地化单位、支持多种语言和优化用户体验，迅速在国际市场开疆拓土，覆盖全球200多个国家和地区，被评为3D渲染类“领导者”等。

2021年，群核科技推出具备增强BIM功能的酷空间，能为企业客户提供全链路解决方案，满足更多专业需求。

酷家乐家居设计，来源：酷家乐、数据猿

三、技术：构建“物理正确的世界模拟器”

随着行业数字化发展，群核科技意识到空间设计软件的潜力不止于此，开始向“空间智能”领域转型。

空间智能是机器在三维空间的感知、理解和交互能力，通过AI算法、合成数据和云计算模拟现实物理属性，应用广泛。

群核科技以GPU集群和AI技术为底座，构建“物理正确的世界模拟器”，核心技术能力涵盖专门构建的GPU基础设施、AI应用程序和合成虚拟数据生成。

例如，其GPU集群能快速处理数据，将2K图像处理时间从53秒压缩至1.2秒；AI助手可快速生成3D设计方案；SpatialVerse平台为多领域提供高精度虚拟数据集。

四、商业探索，持续亏损

群核科技采用免费增值和产品主导增长策略，提供免费产品吸引用户，培育用户群体。对于专业用户，提供付费订阅模式，分为基础、高级和专业会员三个等级，满足不同需求。

近年来，还尝试电子商务解决方案，取得了一定的收入增长。其收入来源主要依赖企业客户订阅，企业客户数量不断增长，截至2024年9月30日，大客户净收益留存率为114.1%。

公司营收持续增长，2022 - 2024年前9个月，营收分别为6.01亿元、6.64亿元、5.53亿元，但由于研发投入和销售、市场推广费用较高，仍处于亏损状态，不过亏损额度呈收窄趋势。

群核科技关键数据

1. 营销策略：用Freemium和PLG策略，推免费产品，无额外培训成本。
2. 客户增长：2022 - 2024年9月，个人客户从31.11万到41.39万，企业从3.31万到4.55万，2024年9月个人留存96.0%，大客户114.1%。
3. 付费模式：设基础（29.8元/月）、高级（84元/月）、专业（166元/月）会员付费，酷空间为B端增值。
4. 电商成果：2023年4月上线电商，9月收入280万，2024年同期460万，增长122%。
5. 营收与盈亏：2022 - 2023年营收从6.01亿到6.64亿（+10.5%），2023 - 2024年前9个月从4.86亿到5.53亿（+13.8%），毛利率72.7%、76.8%、80.4%，但分别亏损7.04亿、6.46亿、4.22亿。
6. 客户依赖：不依赖单一客户，2022 - 2024年9月五大客户收益占比10.9%、8.0%、9.4%，最大客户占比5.2%、2.2%、2.6%。
7. 销售成本：2022 - 2024年前9个月销售雇员福利开支2.58亿、2.70亿、1.90亿，募资扩团队，成本或增。

五、上市：全球空间智能第一股

2021年，群核科技以“3D云设计第一股”的姿态冲击美股上市，当时估值已超20亿美元，但受中概股在美面临更强不确定性等因素影响，最终放弃美股上市计划。

2024年，群核科技开启港股上市准备，并于2025年2月14日正式向港交所递交上市申请，摩根大通与建银国际担任联席保荐人。

若成功上市，有望成为“全球空间智能第一股”，为其他类似企业提供资本化路径借鉴。

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