公司债券的那些有趣问答（二十六）
郑文才
189．问：“发行人公司债券募集资金拟用于补充营运资金及偿还公司债务，偿还公司债务部分，能否用于偿还即将进入兑付期的公司债券？”
答：尚未看到禁止性规定，经过适当程序应该是可以。从广义角度看，“公司债券”也属于“公司债务”的组成部分，“白马”也是“马”，是逻辑学上的“种属关系”。极端情况下，一个债券刚发行完毕，如果马上要赎回的话，必然可动用专户里的本期公司债券募集资金。（具体以监管部门的意见为准）
190．问：“同一个非公开公司债项目，分三期发行，三期发行的募集资金是否可存放在不同的监管银行？由于投资者都有存款要求，只能尽可能满足他们的要求。”
答：对应三个证券代码的公司债券募集资金，算是三家人，可以自由选择募集资金的“安家之所”。但要尽量保证受托管理人前往三家银行“窥视”资金情况的权利，在“白纸黑字”的协议上做好相关安排，以免受托管理人日后“被动”、“无权”，事前就尽量保护好投资者和受托管理人自己。
191．问：“一年期的私募可交换公司债可以申报吗？”
答：未看到禁止性规定，建议“快到碗里来”。
192．问“如果可交债的发行人报告期内主营业务收入很少，是否可以以减持为目的发行私募可交债？已经有投资者愿意认购。”
答：一是会关注偿债能力，例如，若有赎回条款，触发赎回时，发行人需要拿现金偿债；若投资人不换股，最后也是拿现金偿债；二是主营业务收入很少或为零，会关注募集资金的去向，会关注募集资金的必要性和合理性、未来投向与偿债能力的关系等；三是已有投资者愿意认购，审核条件一致，不会降低标准，毕竟债券是标准产品，发行后仍会流通转让。就像在亲戚家公司上班的毕业生，仍然要严格要求自己，从长远看，未来换工作也是正常的，具有流动性。个人意见。
193．问：“上市公司进行10送10，可交换要如何进行换股价格下修？”
答：需要提前发公告，调整换股价格，并明确新的换股价格的实施日。否则换股价格未向下修正，投资者换股必然带来损失。一张10元的纸币，突然告诉你可以撕成两半，当作20元使用，水果店老板肯定要把“半斤”当成“一斤”的，不然亏大了。另外，股市减持新规对可交换债的影响和适用，据说“规则补丁”正在路上。
194．问：“债券发行人诚信档案方面，是如何发挥约束作用的？”
答：今天我在从贵阳飞深圳在飞机上，进卫生间时，发现马桶圈是湿的，我尽可不管，但后面排队的那位大美女，势必会误认为我有素质问题（即“小便不抬起马桶圈”），于是我就主动用纸擦干了马桶圈。人在珍惜自己声誉或社会评价方面，就是这么地有动力。
195．问：“发债募集说明书中资金用途为还贷，如果用来偿还对母公司的借款可以吗？之前还贷的明细主要是银行，后来想用一部分资金偿还对母公司的借款，明细之间有差异。”
答：通过募集说明书约定的程序变更是可以，但必须是发行人真实的借款，而不是构造出来的债务。老师一般不相信学生暑假作业被偷或掉沟里的说法，但现实中确实有被偷和掉沟里的情况发生。
阅读却不评论，只会增加作者的孤独感；就像债券启动发行后，却无人申购一样！
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