我们在此前的文章中对鄂联投的“产业和城投”都有过分析，本文则基于此，也基于当前所谓的城投转型，再看鄂联投的当前本色。
首先，我们回顾了公司的“资产重组”之路，趋势上，鄂联投仍然有着不断产业化的特征；基于这个趋势，我们尝试解答三个问题：
问题1：公司的业务现状如何，从业务视角看“资产”如何分布？
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关于资产体量的行业分布问题。当前而言，产业园开发、房地产、工程施工是三个核心主业，资产分别占比在22%、29%和34%，合计85%，剩下的以商贸物流和产业金融为主。
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以城投的视角再看资产分布。根据我们的粗定义，城投和非城投资产规模约638亿元（占比21%）和2441亿元（占比79%），城投以新城开发和地产中的保租房为主，但规模已然不高，非城投主要是商业地产、建工、产业金融等。
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基于以上资产的截面“分布形态”，我们考虑过去及未来的一段时间内资金可能的沉淀领域。具体而言，偏城投属性的产业园开发、纯粹的商业地产开发、建工类项目垫资和商业贸易的占款，是公司资金过去和未来沉淀的一个主要方向。
负债端而言，债务必然是暴涨的，但其实母公司层面整体的债务体量却相对稳定，因此债务增长更多的是重组后所致。
资产层面，合并层面偏城投的产业园、地产以及建工三个业务体量依然是最大的；如若只考虑母公司层面的往来款和股权投资，前者股东占款、地产占款和产业园占款较多，建工反而未知，后者主要是产业金融、商贸等领域。
最后边际观察中
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近期鄂联投收购两家产业类上市公司不管如何，虽然体量不大，都代表了其边际上的趋势。
因此，综合来看鄂联投的当前本色，城投和产业的拉扯依旧，表现在公司体系内的特征就是：
城投变成了不那么城投的产业园开发，产业则是有点城投底色的地产和建工，至于商贸、金融，前者的占款需要关注，后者其实就是担保主体为主，另有股权类投资
。
我们可以看到他的努力，但也看到了他的矛盾和困难。
二、业务视角：市场化程度如何？
2.1 产业园区板块
2.1.1 科技园建设运营板块
2.1.2 新城开发板块
2.2 城市更新板块
2.2.1 商业地产开发板块
2.2.2 保租房板块
2.3 工程建设板块
2.4 其他板块
2.4.1 商贸物流
2.4.2 产业金融
2.5 综合视角：城投和市场化的业务区分
三、财务视角：资金沉淀如何？
3.1负债端
3.2资产端
3.2.1合并口径
3.2.2母公司口径
四、上市公司收购是“真市场化转型”还是“形式主义”？
4.1 当代明诚
4.2 三湘印象
五、小结
