军工信息周报（0618-0624）：控股股东增持彰显市场信心，美国防授权法案再打台湾牌

本 周 中信国防军工指数下跌4.29%，报告回顾了本周行业信息和重点公告，维持对行业的投资评级“推荐”。推荐关注标的中航机电、中航沈飞、中航科工、中直股份、中航飞机、中国动力、航发动力、中航电测、航天电子和海兰信。

2018年初至今，国防军工（中信）指数累计下跌22.01%，跑输沪深300指数11.54个百分点。 春节以来军工板块关注度明显提高，整体板块从底部积累了一定的涨幅，近期出现一定回调。从长期来看，因为前期超跌严重，部分标的的估值仍在低位。我们认为，从军工行业一季报情况看，航空子行业业绩改善最为明显，仍然是增长确定较高的方向。预计随着“十三五”后三年，新型航空装备进入批产阶段，主机厂及中下游供应商将进入收入及盈利能力同步提升的黄金时期，坚定看好军工行业18年的超额收益。投资方向： 1、长期看好处于产业链中下游的龙头企业；2、看好具备高技 术壁垒、军民通用性强的个股；3、看好积极推进改革的公司； 重点推荐中航机电、中航沈飞、 中航科工、 中直股份、中航飞机、中国动力、中航电测、航发动力、航天电子和海兰信。

1、 航空工业集团增持下属上市公司彰显市场信心。

6 月20日,中航电子、中航资本和中航科工发布公告称，公司控股股东航空工业集团当日通过上交所交易系统增持公司股份，并计划6个月内继续增持公司股份。随着4月以来市场风格显著调整，叠加近期市场流动性紧张以及贸易战加剧等因素影响，中信 国防军工指数自前期高点累计下跌超过20%，已跌回2月9日年内最低点附近。行业估值大幅回调后，部分基本面稳定的优质标的已呈现出较强的安全边际。航空工业集团本次增持3家下属上市公司，一方面是基于对公司未来持续稳定健康发展的信心，另一方面也体现出集团对于旗下上市公司在当前位置的投资价值的认可。预计随着市场情绪逐步回暖，行业估值将逐步修复，反弹空间较大。

2、 美参院通过国防授权法草案，建议美军参加台军演。

据中国网等媒体报道，当地时间6月18日，美国参议院通过2019年国防授权法草案。根据参议院军事委员会公布版本，美国国会建议美军应适度参加台湾军演。法案第1243条的涉台部分继续延续了去年强化美台双边合作，提升台湾地区军事防御能力的路线。相关条文明确，参议院认为美国应当加强与台湾的防务与安全合作，支持台湾发展有能力、预备的与现代化防卫力量，以维持自我防卫能力。在美国军事战略重心由反恐转向大国竞争、美国实行印太战略、中美贸易摩擦等大背景下，我们认为，强大的军队是维护国家安全与和平稳定的重要保障，随着我国国防和军队现代化建设的持续推进，看好军工行业未来表现。

风险提示：国防装备订单交付存在波动、市场大幅调整。