券商强势启动，响应我们此前强烈呼吁：(1)券商超跌：因市场对券商资管资金池监管误解，导致恐慌性情绪蔓延，砸出券商黄金坑；(2)估值铁底：券商指数及多数券商估值距历史底部仅5%，安全边际和进攻空间并存；(3)增量资金催化剂：MSCI冲关迎来倒数一个月，增量资金作为券商最强预期将推动板块估值底部修复。黄金坑+估值底部+催化剂，三者叠加完美拉开券商进攻大幕。此时不买券商，更待何时？
优质多元金融被错杀，有望暴力反弹：因市场风险偏好迅速降低，优质多元金融个股惨遭群杀：(1)五矿资本近期跌幅22%，脱星摘帽、注入五矿资本旗下金融资产、配套募资150亿，业绩增长及外延发展空间巨大；(2)经纬纺机近期跌幅16%，国改一触即发，信托转型龙头进入业绩收获期，顺风行业白金时代；(3)越秀金控近期跌幅22%，金控版图不断扩大，拥抱AMC蓝海和粤港澳大湾区，估值溢价空间广阔。
保险上涨趋势可持续：国债收益率创新高催化保险持续上涨。但此外(1)偿二新规下险企今、明两年价值改善超预期；(2)消费升级、监管环境改善推动健康险保费增长势不可挡；(3)业务结构（长期、期缴、健康型）持续改善；(4)内含价值及新业务价值今、明两年提升；(5)强监管下上市合规大险企优势日益突出。未来保险多重核心要素有望持续向好。结合当前整体仅1倍PEV，我们继续上看15%至中枢估值。保险板块虽已启动，但远未至高潮。
投资建议：保险开启非银板块进攻大幕，券商强势启动，多元金融优质个股错杀后有望暴力反弹。券商部分：广发（业绩耀眼、投行强势）、中信（业绩增长强劲、龙头估值修复）；保险部分：继续推荐新华保险（转型加深、业务改善、弹性首选）、中国平安（基本面坚挺、估值最低）。
风险提示：业绩不达预期、市场活跃度下降。
以上内容均为报告摘要。
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