【华泰通信王林团队】透过“两会”看5G，再推中兴通讯

本周观点

持续看好5G投资机遇。两会如期开幕，透过“两会”看5G对于我国信息产业的意义，我们认为5G不仅仅是通信产业确定的发展趋势，也将带动传统产业变革，MEC\SDN\NFV等新技术在带来网络架构深刻变化的同时也将推动包括车联网、无人驾驶、工业互联网等在内的新应用场景落地。除两会之外，本周原中国电信董事长杨杰出任中国移动董事长，关注运营商人事变动进展。重点推荐：中兴通讯、光环新网、海能达、金信诺等；建议关注：高新兴、光迅科技、烽火通信等。

5G 走进“两会”，上海移动推进 5G 在重点区域先试先用

上周两会顺利开幕，5G走入两会现场，天安门广场和两会新闻中心实现5G网络全覆盖，产业界与会代表就5G发展建言献策。运营商方面，上海移动代表建议在国家5G 牌照发放之前，鼓励上海重点区域先试先用，并规划9月底前至少完成5000个5G基站的建设。设备商方面，中国信科表示以车联网为切入点，切实发挥我国引领车联网标准和产业化进程的先发优势。我们认为，站在信息产业发展的宏观视角去看5G的重要意义，5G不仅将驱动通信产业迎来景气周期，也有望给传统产业带来深刻变革。持续看好5G投资机遇，重点推荐：中兴通讯、金信诺；建议关注：高新兴、烽火通信、光迅科技等。

5G 网络架构变化驱动边缘计算发展，中兴通讯正式发布 MEC 服务器

5G低时延高可靠以及广覆盖大连接等应用场景将引入多元化的业务，并驱动运营商改变传统网络架构，未来5G网络或将成为基于SDN、NFV和云计算技术的更加灵活和开放的网络系统。在这一过程中，5G网络云化，核心网下层将驱动边缘计算的发展。通信设备商作为网络建设的使能者，有望受益于边缘计算的发展，在2019年MWC大会上，中兴通讯发布了ES600S MEC服务器，该款服务器搭载了intel  Scalable Processor，配合AI加速卡，使其在边缘侧具备很强的神经网络推理能力。

杨杰出任中国移动集团董事长；中国联通将于本周发布 2018 年年报

运营商方面，3月4日，中国移动发布公告，尚冰先生不在担任母公司董事长，杨杰先生出任母公司董事长职务。此外，本周中国联通将发布2018年年报，关注运营商2019年5G规划。

本周专题： 5G 推动信息产业变革， IDC 价值再发现

我们认为以通信网络为代表的基础设施的升级是信息产业变革的基础，克林顿政府时期推行的“信息高速公路”战略为美国互联网行业的发展奠定了基础。当前正值5G商用前夜，我们认为5G时期，新技术的应用将助力网络架构发生深刻变革并带来流量的快速增长，数据中心作为网络流量主要的承载者，处于流量生态的核心位置，其产业价值有望得到重估。重点推荐光环新网，建议关注：数据港等。

风险提示：中美贸易摩擦升级；5G发展进程不及预期。

本周观点

持续看好5G投资机遇。两会如期开幕，透过“两会”看5G对于我国信息产业的意义，我们认为5G不仅仅是通信产业确定的发展趋势，也将带动传统产业变革，MEC\SDN\NFV等新技术在带来网络架构深刻变化的同时也将推动包括车联网、无人驾驶、工业互联网等在内的新应用场景落地。除两会之外，本周原中国电信董事长杨杰出任中国移动董事长，关注运营商人事变动进展。重点推荐：中兴通讯、光环新网、海能达、金信诺等；建议关注：高新兴、光迅科技、烽火通信等。

5G走进“两会”，上海移动推进5G在重点区域先试先用

本周两会在京开幕，5G走进两会现场，天安门广场和两会新闻中心实现5G网络覆盖，此外参会委员围绕5G建言献策，我们认为发展5G的意义并不仅仅局限于驱动通信产业景气上行，5G将带来信息基础设施的升级，SDN/NFV/MEC等新技术的应用将使能车联网、工业互联网等新应用场景，推进传统产业数字化转型。5G商用将按照“网络—终端—应用”的顺序拓展，2019年我国5G有望启动预商用，重点推荐：中兴通讯，金信诺，建议关注：烽火通信、高新兴、光迅科技。

运营商代表

上海移动推进 5G 先试先用， 9 月底前全市范围内完成不少于 5000 个 5G 基站建设 。根据C114 报道，全国人大代表，上海移动总经理陈力在两会期间表示要加快构建高速、移动、安全、泛在的全球一流信息基础设施，进一步助力壮大数字经济。预计今年上海将全面完成工信部5G产品研发规模试验，完成5G多场景的端到端功能及组网性能验证，推动主城区、垂直行业应用区域的5G连片覆盖，并于3月底前在上海打造出一个“双千兆”示范区域。全市范围内，9月底全面完成不少于5000个5G基站建设，千兆带宽覆盖560万家庭用户和3000栋楼宇，建成世界级信息基础设施标杆。

设备商代表

消除5G 部署难点，加快推动5G 商用成为中信科关注重点 。根据C114报道，全国政协委员，中信科集团董事长童国华建议重点聚焦5G设备厂商持续搞研发投入带来的资金压力，加快推进车联网等典型应用等问题，除此以外5G网络建设及运营过程中，高稳定性应用服务所潜在的安全问题以及大数据应用所伴随的安全风险也值得关注。

5G网络架构变化驱动边缘计算发展，中兴通讯正式发布MEC服务器

5G 网络云化，核心网下沉将驱动边缘计算发展。 为了使能低时延高可靠、广覆盖大连接等应用场景，未来5G的网络将是基于SDN、NFV和云计算技术的更加灵活、智能、高效和开放的网络系统。5G网络架构包括接入云、控制云和转发云三个域。4G时代核心网（EPC，演进型分组核心网）部署位置较高，为了满足5G低时延业务需求，5G核心网被拆分成New Core（新核心网）和MEC（移动边缘计算），其中New Core将云化部署在城域核心的大型数据中心，MEC将部署在城域汇聚或更低的位置中小型数据中心。5G核心网下层将带来边缘计算的发展。

边缘计算将刺激云化基础设施投入，利好设备商 。边缘计算的物理载体将更偏向于云化设备，将进一步刺激服务器、交换机等设备集采需求。在硬件方面，考虑到边缘计算节点机房的条件，需要对服务器外观和功率进行重新设计和定制。对于不同的垂直行业应用场景，还要考虑一体化集成交付能力以及各类现场智能化接入设备的丰富生态。

2017年11月，中国移动联合中国电信、中国联通、中国信通院、英特尔等公司，在ODCC（Open Data Center Committee，开放数据中心委员会）共同发起了面向电信应用的开放电信IT基础设施项目——OTII（Open Telecom IT Infrastructure），首要目标就是形成运营商行业面向电信及边缘计算应用的深度定制、开放标准、统一规范的服务器技术方案及原型产品。OTII项目成员不仅包括运营商，也包括中兴、华为、华三、烽火、浪潮等设备制造商。

中兴通讯正式发布 MEC 服务器，有望受益于边缘计算发展 。2019年世界移动通信大会期间，中兴通讯发布ES600S MEC服务器，该款服务器搭载英特尔Scalable Processor，配合AI加速卡，使其在边缘侧具备很强的神经网络推理能力。边缘计算作为行业重要的技术发展趋势受到设备商的高度关注，我们认为中兴通讯本次推出MEC产品有助于抢占边缘计算发展先机。

杨杰出任中国移动集团董事长；中国联通将于本周发布2018年年报

美国“信息高速公路”战略奠定互联网行业繁荣基础 。美国“信息高速公路”战略出台的背景是克林顿政府为了刺激国内经济发展、增加就业、保持和夺回美国在重大关键技术领域一度削弱的国际地位。根据当时的规划，克林顿政府计划投资4000亿美元，用时20年，逐步将电信光缆铺设到所有家庭用户。具体来看“信息高速公路”的内涵，首先“信息高速公路”综合与集成了各种信息网络，它是全部现有和将来的、公有的和专网的、政府和企业的、窄带和宽带的、高速交互式的网络综合与集成，其次“信息高速公路”囊括了各种通讯技术，包括卫星通讯、有线通讯、无线通讯等。再次“信息高速公路”包含了各种形式的各种设备。事后来看“信息高速公路”战略的重要性，基础网络的建设为人与人的连接和信息的高效传递奠定了基础，也为互联网行业的繁荣奠定了基础。

5G 将带来信息基础设施的再次升级，网络架构将发生深刻变革 。我们认为5G的发展将推动信息基础设施的再次升级，从ITU对于5G关键能力的定义来看，5G的峰值速率将是4G的20倍，流量密度是4G的100倍，用户体验速率是4G的10倍，以上这些变化将带来通信系统性能呈现指数级提升。除此以外，新的应用场景需求推动5G将引入更多的IT技术来实现网络功能的灵活高效和智能化配置，以上变化都将带来5G网络架构发生深刻变革，包括核心网云化，而这种变革也推动5G网络相比于4G具有更强的开放性，使其成为普适性的网络基础设施。

5G 助力流量快速增长， IDC 在流量生态中将居于核心地位 。5G网络架构的变化将使能物联网、车联网等新的应用场景，带来海量的连接并推动流量的快速增长。根据思科2018年2月发布云指数报告预测， 2016~2021年间全球流量复合增速将达到25%，到2021年全球网络流量总量将达到20.6ZB，约是2016年的3倍。流量的快速增长带来了对于数据存储、计算需求的提升，数据中心是IT资源的生产中心，位居流量生态的核心地位。

我们认为以通信网络为代表的基础设施的升级是信息产业变革的基础，克林顿政府时期推行的“信息高速公路”战略为美国互联网行业的发展奠定了基础。当前正值5G商用前夜，我们认为5G时期，新技术的应用将助力网络架构发生深刻变革并带来流量的快速增长，数据中心作为网络流量主要的承载者，处于流量生态的核心位置，其产业价值有望得到重估。重点推荐光环新网，建议关注：数据港等。

风险提示

1.    中美贸易摩擦升级

如果中美贸易摩擦升级，或将影响云计算产业的跨国合作，从而影响我国云计算企业的市场拓展和发展进程；或将影响我国通信设备产业发展。

2.    5G发展进程不及预期

若5G发展进程不及预期，5G产业链相关企业收入利润不及预期。