【石油观察家·润民看油价】国际原油价格每周评论与预判(2017年4月17日～4月21日)

文|朱润民   石油观察独立石油经济学者

上周国际原油价格评论及本周预判

上周国际原油价格一路下行

上 周， WTI5个交易日连续下跌，Brent仅周四轻微收涨其余4个交易日下跌，累计跌幅7%左右。截至该周最后一个交易日，WTI和Brent近月期货年平均价格分别为51.78和54.7美元/桶，分别比上年同期高16.95和18.04美元/桶，幅度分别为48.66%和49.38%。

该周连续下跌，除了回归趋势水平动力驱动外，还有一个重要因素，即过去顺应 “减产”做多的基金投资者可能想压低价格向“减产”协议参与国施压，促成延长“减产”并从中获利。

上周 WTI油价预测差异分析

基本走势：与 “震荡运行”的预判差异较大，实际走势为“持续下跌”。

日结算价波动区间：实际价格运行区间 49.62～52.65美元/桶，预测下限、上限的偏差分别为0.69和1.53美元/桶，偏差幅度分别为1.39%和2.91%。

周平均价：实际周平均价 51.08美元/桶，预测值53.47元/桶，偏差为4.68%。

差异分析：国际原油价格向上偏离趋势水平较高，一旦失去短期利多因素支撑，快速向趋势水平接近。现有模型应用因素较少，能反映趋势及偏离差异，但不能精确测量消除差异的时间和速度，有待进一步完善。如有足够的投入，国际原油价格预测应该可以更加精确。

本周 WTI油价预测模型计算值

基本走势： 2017年4月24～28日，震荡运行。短期现超跌迹象，有反弹需求。

日结算价波动区间： 48.63～51.3美元/桶。

周平均价： 49.86美元/桶。

油价影响因素定性分析

中期趋势

该周 WTI近月期货价格连续下跌，向下接近2017年年均45±4美元/桶预测区间带中枢位置。虽然“减产”仍将支撑国际原油价格，但如减产规模不够多和时间不够长，国际原油价格面临大幅下挫；即使“减产”规模足够多和时间足够长，如果不能彻底稀释新增产能，也仅能迟滞国际原油价格重回本轮周期中期低位核心区间（WTI 35~45美元/桶），市场份额争夺战迟早要来。