【兴证地产】10月百强销售点评: 基本面延续下行趋势，关注刚需按揭边际变化

YCMProperty · 公众号 · · 2021-11-01 17:43

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10月31日，克而瑞发布百强房企销售榜单。2021年10月单月，百强房企实现销售金额8923亿元，同比-30.5%（9月为-36.6%），环比+4.6%。2021年1-10月百强房企累计销售金额同比+7.5%（1-9月为+13.0%）。

点评：

10月房企销售延续下行趋势。 根据克而瑞数据， 10月百强房企销售金额同比-30.5%（9月为-36.6%），环比+4.6%，房企销售延续7月以来的下行趋势，但10月同比降幅略有收窄，环比9月小幅提升。降幅收窄可能并非趋势性，考虑到房地产税试点推进，短期基本面可能仍面临较大下行压力。

各梯队房企销售均下滑。剔除恒大后，TOP5房企10月销售同比-19.8%，Top6-10同比-29.4%，Top11-30同比-16.6%，Top31-50同比-18.0%，Top51-100同比-35.5%。

10月主要城市基本面持续下行。 10月以来（10.1-10.28），我们统计40 城市新房成交面积同比-32%（9月同比-29%），一/二/三四线新房成交面积同比-2%/-25%/-45%（9月同比-35%/-12%/-42%）。二手房降幅更为明显，核心9城二手房成交套数同比-44%（-46%）。

土地市场也进一步下行。 销售加速下行和房企资金链压力下，土地市场也进一步下行。10月，全国300城经营性用地成交建面同比-49.5%，土地出让金同比-34.8%，平均溢价率3.1%，同比下降12.7个百分点。此前二批集中供地流拍率较一批大幅提升21个百分点至28%，部分城市如广州、重庆、长春、沈阳等流拍率超30%。

持续关注刚需按揭边际变化。 中短期需要刚需按揭边际变化防风险，中长期地产信用创造左右仍然重要。去供给端杠杆，更加需要刚需按揭创造信用功能。

投资建议： 房地产合理的资金需求正得到满足，中长期地产信用创造作用仍然重要，且行业内部供给侧改革。房地产税试点推进有一定影响。建议关注保利发展、万科A、金地集团、招商蛇口、新城控股等。

风险提示：大幅收紧购房杠杆资金、调控政策超预期严格、信用风险加剧。

证券研究报告：《10月百强销售点评: 基本面延续下行趋势，关注刚需按揭边际变化》

对外发布时间：2021年11月1日

报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

本报告分析师：

靳璐瑜，执业证书编号：SAC S0190520080003；

阎常铭，执业证书编号：SAC S0190514110001

兴证地产团队：阎常铭靳璐瑜洪波王沁雯

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2020年：权威评选房地产研究第二名