必须是大型投资机构，或者是影视行业内的巨头公司，才有可能在山影持股超过1%。有消息称，阿里影业、万达影业都有可能成为本轮投资者。
文 | 九连环
在抄袭桥段、美瞳假发和一言难尽的特效之间，如果要挑出近两年来国产电视剧的代表作，肯定绕不开《琅琊榜》和《欢乐颂》。它不仅让胡歌、王凯成为最受市场欢迎的明星，也让出品公司正午阳光和山影集团成为文化领域里的明星公司——尽管后者成立已有30年。
与创业公司正午阳光在资本上动作频繁，先是接受华人文化投资，后又与王凯、刘涛、靳东等明星合伙注册公司相比，山影集团因为国有企业身份，在资本领域一直显得进退缓慢。12月6日，山影集团控股的山影股份终于做出了一项大动作，挂牌增资扩股。
根据山东产权交易中心的项目公告，山影股份这轮增资扩股的挂牌时间从2016年12月6日截至2017年2月4日，增资额度不低于6亿元，新引进的股东合计将持有15%的股权。换句话说，山影股份目前的整体估值不低于40亿元。
开出高估值的前提是山影股份这两年业绩的高速增长，从2014年度到2015年度，山影的净利润从289万元攀升到9109万元，这也是由于《琅琊榜》、《伪装者》、《欢乐颂》等几部电视剧的连续成功。
哪怕看好山影股份未来的发展，想要成为这家公司的股东也绝非易事。因为国企未上市的身份，山影集团对投资者做出了十分严苛的规定。它将股权标的分为A、B两类，共7份，A类股权比例在1%以上，B类股权比例为0.5%。
想要拍下A类股权标的，起码要满足以下条件：如果是股权投资类基金，提交申请时管理资产规模需不低于人民币35亿元，而且要有过文化产业方面的成功投资案例。如果不是股权投资类基金，则近三年累计净利润必须不低于20亿元。
换句话说，必须是大型投资机构，或者是影视行业内的巨头公司，才有可能持股超过1%。有消息称，阿里影业、万达影业都有可能成为本轮山影股份的投资者。
山影股份需要钱，更需要引进背景强大的战略投资者，以此来摆脱国企反应慢的通病。《琅琊榜》、《伪装者》、《欢乐颂》的大热既是基于剧集本身的题材和水准，更是因为视频网站的分发渠道和社交媒体的口碑传播。这方面是制片人侯鸿亮、导演孔笙的正午阳光团队更擅长的。
山影集团过去的代表作是《闯关东》、《大染坊》等剧目，尽管质量上乘，但无论是题材还是主演阵容，瞄准的显然是典型的电视台受众。离开正午阳光对年轻化题材的运作，山影也许很难在视频网站等新媒体渠道上重现《琅琊榜》的辉煌。
更大的隐患在于，随着广电体制内影视制作团队的流失，山影面临的竞争者也会越来越多，这是一个此消彼长的趋势。侯鸿亮、孔笙原本是山影集团的核心制作团队，在复杂的股份化改革过程中选择离职创业。随着正午阳光的业务规模扩大，山影不再是它的唯一合作方，《如果蜗牛有爱情》和《鬼吹灯》两部重点剧目的合作方都是企鹅影业。
与侯鸿亮的轨迹相似，原上海文广集团制片人苏晓离开体制之后，创立了柠萌影业，于今年年初完成5亿元B轮融资，投资方包括弘毅资本、腾讯、湖南芒果等。这些制片人有多年影视剧的操盘经验，可以借助资本力量迅速扩大业务规模，还没有历史包袱，更愿意在网剧等新事物上有所侧重。
对内容出口的卡位战已经提前展开。山影的应对之策是开放股权，向外部募集资金。根据公告，这轮所募资金将用于业务发展、资本支出以及影视项目投资制作、影视人才培养。
对一家有内容生产能力，却又步履缓慢的广电企业来说，但愿这自救不会来得太晚。
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