来源：华尔街见闻（ID：wallstreetcn）
特朗普在大选中承诺将对中国征收高达45%的关税，以“平衡”双边贸易和保护在美国的工作岗位。特朗普目前为止言出必行的作风让人不得不怀疑，特朗普对中国贸易战的“宣言”可能是认真的。
若美国真的对中国开证45%的高额关税，应优先卖空美国大豆和波音股票。
因为在这种情况下，中国必定会予以还击，而还击的工具大概率是占美国对中国出口总额1/4的大豆和民航飞机。这两类不仅单项总额占比高，且因较容易被替代及替代后有利于中国利益，所以是中国反击的首选目标，美国大豆和波音股票价格将受影响。
然而，若特朗普首先挑起贸易战，最直接的代价将首先由投他选票的农业州和传统工业州的农民和产业工人承担，这在政治上是不可接受的。因此，特朗普大概率将在对中国贸易战方面“食言”，但会沿着奥巴马的思路通过WTO等框架，向中国贸易变本加厉地发难。
大豆和飞机将是中国反击的首选工具
在2006年至2015年间，美国对中国货物出口增长迅速，十年间增幅高达114%，而同期对全球其他国家的出口增幅仅有51%。2015年美国对华货物出口总额达1130多亿美元，这其中仅大豆和民航飞机两项就占到了约1/4。
图：2006-2015年美国对华出口情况
除了这两项物品占比高之外，其还有替代性强且替代后有利于中国利益的特点。首先来看替代性。这在中国的民航飞机市场最为直观的：截至2016年年底，中国民航机队总共有2933架飞机，其中空客飞机1383架，波音飞机与空客平分秋色。虽然空客进入中国市场比波音晚了15年，但随后市场份额逐渐与波音拉平，且在世界市场上也齐头并进，在一定程度上是因为双方的产品线具有很高的相互替代性。
进口替代在大豆方面就显得更为复杂。虽然像民航飞机市场一样，美国和巴西两国的供给基本占领了中国进口大豆市场，但因为农产品的季节性，美国和巴西因分别处于南北半球，对中国大豆的供给实际上是按季节进行分工的。所以两者的替代性并不像波音和空客那样高。
图：美国和巴西对中国的大豆出口呈明显季节性分布
但更换进口国替代仅仅是替代性的一个方面，特别在国家发展和安全具有战略意义的领域，通过国内生产替代更符合国家利益。
大豆在这方面就显得尤为突出。目前中国大豆的对外依存度已经高达85%左右，同时外资的进口大豆加工能力占80%以上，大豆从种植到加工的全产业链早已全面“沦陷”。此外，
因为进口大豆100%为转基因品种，育种技术也全部掌握在美国手中，可以说大豆不仅仅是中国粮食生产的短板，更是粮食安全的隐患。
但因为中国加入WTO不得不放开大豆市场，国外转基因大豆对国内大豆的优势，不管在价格上还是出油率上都是压倒性的，所以
目前的局面并不是有意为之，却是不得已而为之的结果。
但如果特朗普首先撇开WTO规则对中国开展贸易战，中国顺势首先拿回大豆自主权是毫无悬念的。至于转基因大豆的优势等问题，中国早已通过收购先正达提前进行了布局。而中国粮食的高库存也保证了中国的底气。
在民航飞机的国内替代方面，中国不仅可以将波音的订单都转向空客，顺势还可以加大空客在天津及波音未来在舟山总装线的产量，以及加快其向中国技术转让的速度。有利于中国商飞以更快速度“进入状态”。
飞机和大豆贸易战对美国的杀伤力和威慑力
中国主要选择飞机和大豆这两类物品还击，不仅因为
其替代性强且符合国家利益，还因为它们对美国和特朗普具有有效的杀伤力和震慑力。
首先来看波音飞机。波音公司预计，未来20年中国民航将购买超过6800架飞机，总值超过1万亿美元。中国市场是波音公司在海外最大的市场，按目前的市场份额来看，中国市场未来20年可以为波音公司提供至少5000亿美元的营收，如果这5000亿营收因为特朗普的贸易战全部进入“死敌”空客的腰包，将无疑成为波音公司的灾难。此外，作为全美最大的出口公司，波音称中国市场为公司创造了1万5000个工作岗位，如果算上整个供应链，实际创造岗位可能在150万个。
图：波音对中国未来20年市场需求的预测（此数据后来又被上修）
在大豆方面也是“同样的故事”。美国生产的大豆近50%用于出口（多数销往中国），且绝对产量也越来越大。中国即便减少部分美国大豆进口量，其对大豆价格的影响将会非常巨大。预计未来中国进口大豆的需求将继续快速增加。
中国市场不管对美国飞机制造还是农业而言都是至关重要的。
图：中国未来大豆需求有增无减
