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荀玉根
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策略研究）
【短评】
①今日地产再次领涨市场，涨幅1.7%。9月3日周报和9月6日专题报告《四季度行情多异动》中指出年底行情多异动，今年重视地产、建筑，迄今两个板块累计涨幅6.9%、1.2%，上证综指涨幅仅 -0.4%。
②
四季度行情异动源于机构年底排名博弈激烈，总结过去5年异动板块三大特征：低涨幅、低估值、政策或事件催化。17年以来地产、建筑累计涨幅6.5%、5.3%，低于上证综指涨幅的8%。基金中报显示地产、建筑持仓占比分别为2.5%、2.7%，分别低配3.2、1.8个百分点。详见报告
《四季度行情多异动》
。
③周四公布的8月经济数据回落，顺周期的资源股回落、逆周期品种表现更好，经济数据回落背景下政策偏松预期上升，四季度异动行情徐徐开启。6月4日提出的震荡市向上波段继续，除地产建筑外，重视估值有修复空间的金融，配置稳健的消费白马。
附录：近期重要策略报告（点击标题可链接到报告原文）
一、市场拐点判断
1、《3300点需要恐高吗？-20170827》
2、《行情至此谁来接力？-20170820》
3
、《雨后彩虹
——2017
年中期
A
股投资策略
-20170610
》
4
、
《再次开启多头思
维
-20170604
》
5、
《如何熬过倒春寒-2017042
3》
6、《
稳中求进-20170409
》
：提示小心“倒春寒”
7
、《
开春撸袖子-20170202
》
8、《震荡阶段的休整期-20161204》：短期谨慎
9
、《天平倾向多方
-20160626》
10、《什么时候卖？-20160417》：转向谨慎
11、《A股见底了吗？
-20160128
》
二、重要专题研究
1、A股国际化：
《借鉴台韩：外资改变估值体系和波动率——A股国际化系列1》
、
《消费：龙头估值已经国际接轨——A股国际化系列2》
、
《金融：银行明显低估——A股国际化系列3》
、
《中国各行业龙头全球对比如何？——A股国际化系列4》
、
《基础设施：整体估值不低，龙头市值偏小——A股国际化系列5》、
《
科技股：为何海内外大相径庭——A股国际化系列6》
2、大类资产：
《中国目前类似日本1975-89年初——多资产角度看股市
》
、
《投资世界长期属于乐观者》
、
《各种大类资产剖析：市场规模、投资者结构、牛熊周期》
、
《牛市有多远？》
、
《利率上行是系统性或结构性，大类资产表现迥异》
3、股市特征：
《四季度行情多异动》
、
《增持是市场见底的信号吗？》
、
《A股估值安全边际在哪？》
、
《震荡市，结构胜于择时》
、
《股市，到底挣什么钱——以美国80年历史为鉴》
、
《
A股四大简单致胜法宝》
4、市场风格：
《谁在买漂亮50？》
、
《A股进入二维投资时代
》
、
《A股的“三把交易”——论风格轮动》
、
《风水轮流转，白马再称王》
