金沙江朱啸虎：互联网创业的第六个周期，AR、VR需要熬过S曲线

文 | 仇蝶

2016中国青年互联网创业大赛上，作为唯一一位投资人背景的嘉宾，金沙江创投合伙人朱啸虎围绕创投现状以及未来趋势发表了主题演讲。

在朱啸虎看来，眼下火爆的的VR、AR投资热泡沫要远高于机会，「任何一个新科技出来，都会有一个S曲线，AR、VR现在刚刚经过第一个上升曲线，马上要进入死亡潮。」朱啸虎表示今年最看好的是直播和共享经济。

直播平台有长尾才能赚钱

9月21日，映客直播投资方A股上市公司昆仑万维发布的一则公告，透露了映客的财务状况。公告显示，2015年映客总收入为3048.36万元，净利润为167.28万元。映客成为为数不多能够盈利的直播平台。

作为映客的投资方，朱啸虎认为，映客是全民直播平台，如果平台的头部主播资源太集中，平台很难赚钱，有长尾才能赚钱。

直播是一个很微妙的生态体系。对于直播平台的商业变现空间，朱啸虎有自己的判断：QQ空间和朋友圈都做不起来直播，，必须是半陌生人、半熟人才能做起来。一方面，QQ空间都是年轻用户，没人会打赏，另一方面，朋友圈都是朋友，「送小礼物就够了，送大礼物不可能」。

共享单车3个月后结束战争

金沙江创投是ofo的投资方，对于摩拜单车，朱啸虎认为，摩拜单车的硬伤是成本太高，起码两年才能把钱赚回来。另外，摩拜做的城市共享单车，城市的潮汐效应很明显。

大部分人使用摩拜单车一天就两次，从地铁站到家和从家到地铁站，单车的运营效率很低，而且都是单向辐射。摩拜单车开锁需要充电，要骑车一小时以上摩拜才会开始充电，使用频次低会导致单车因为没有充电而开不了锁的情况。

与摩拜不同，ofo是从校园向外扩张。「校园是封闭市场，比较好做，把上海、北京的校园做好，有了比较好的基数之后再往外扩张。」

尽管ofo扩张到校外市场也会面临使用效率问题，但与摩拜相比，ofo最大的优势是成本低。「摩拜布一辆车，ofo可以布10辆。」

朱啸虎认为，中国互联网活下来的最重要一点，就是成本低。「成本低是王道，其次是用户体验。3个月以后共享单车的战争就会结束。」

以下是朱啸虎现场演讲，经B12编辑整理，有删减：

三年一周期的互联网创业踩准节点很重要

我们喜欢看历史，互联网差不多有15年历史，有很明显的五个周期，每三年一个周期，但是每三年一个周期概念不一样。第一个门户网站，第二个SP，第三个是游戏，第四个是社交，第五个是电商，未来三年看估计是O2O。对于创业者来说，你必须踩准主题，如果你的主题和周期不吻合，你融资会很困难。

今年O2O企业，很多投资人不愿意见你的。今天早上开会之前见了一个企业他就做O2O的，做的很好，但是现在融资很难，大部分投资人不敢投，都觉得过去的一两年当中在O2O里面烧了很多钱都亏了，现在觉得O2O都是陷井。所以创业一定要踩准资本市场的节奏。

AR、VR——让子弹再飞一会儿

我们讲到底风口在哪里？我们感觉人工智能，包括AR、VR都是更需要让子弹飞一会。可以看到我们看历史上PC互联网和移动互联网怎么发展起来的。

PC互联网的原点是94年，美国的三大互联网公司，亚马逊、谷歌、脸书什么时候成立的？亚马逊95年成立的，谷歌是98年成立的，谷歌做搜索的，所以需要互联网内容丰富到一定程度以后分享才有意义。脸书是2004年才成立的，必须等到PC互联网渗透率很高以后才能做人的链接，都需要让子弹飞一会的，不要太急。

任何一个东西，大的平台机会出现都是要有正确时机点的。对互联网来说，创业时间点非常非常重要，脸书为什么一开始融资很难，美国的风险投资在社交网上投了很多都死掉了，这些就是到风口出来的时候很多人不相信能做成大的平台，脸书做起来了，确实有很多时间的因素。

中国互联网BAT基本1999年2000年成立的，这是中国互联网的元年，中国二线的互联网公司，赶集、58、去哪儿都是2005年2006年成立的，为什么2005年2006年有这么多诞生？也很简单，2005年左右中国的PC互联网的渗透率到20%，任何一个市场用户渗透率到20%以后就开始起来了，做任何事情都能够事半功倍。

移动互联网一样的，如果我们把苹果第一代2007年上市的作为移动互联网元年，中国今天比较火的移动互联网公司基本2011年2012年成立的，同样2011年2012年也是中国的移动互联网渗透率到达20%。今天AR、VR也是一样，今天你有多少朋友在用？1%不到，所以现在做太早了。对VC来讲我们看到渗透率是到15%以后可以开始投，对创业者来说至少到5%到10%创业才有机会。今天1%都没到，这个时间点确实有点早。

常态的资本寒冬下 精益创业才能活得久

去年是个非常特别的情况，今年恢复常态，将来几年都会是这样的常态。去年太火了，很多钱从传统企业房产退出来，觉得互联网很容易赚钱，很多资金跳进互联网市场。

互联网有个问题是反馈时间很快，不像传统行业，传统行业买地造房子没有两三年不可能得到结果的。互联网六个月就能知道结果，投进去就知道这个企业行不行，去年很多钱砸进互联网，去年都觉得企业发展不行，没有人接盘砸在手上了，很多人发慌不敢投了。

今年不是市场没钱，市场还有很多钱，但是很多投资人觉得风险高，他们认识到互联网投资的风险，不敢投资，尤其O2O领域，很多人去年一朝被蛇咬，十年怕草绳。

对创业企业来说，更要精益创业，非常谨慎的花钱，在A轮融资要尽快证明商业模式。如今和三年前的创业不一样，三年前可以参考美国的商业模式，这些模式在美国大部分被证明了，只是在中国验证一下怎么执行的问题。今天很多商业模式在美国是同步的，可能比美国晚一两个月、两三个月时间，甚至有些中国比美国领先，美国抄中国的商业模式。

如今这些模式，在没有被证明的情况下，更需要考验执行力，需要用很短的时间，很少的钱去验证这个商业模式行不行，这样才有机会试错。

任何一个创业公司一下子找到正确商业模式很难的，百度同时尝试过六个商业模式，比较幸运的是第三个付费搜索成功了，我觉得这是必须给自己容错的时间和空间来去这样才可能成功。

所以我讲在A轮要控制好烧钱，最好三十到五十万一个月，才有比较容易有冗余的时间。然后最好单点证明，拿了A轮不要扩张，先在上海北京试点，在一个地方证明商业模式，别人再证明可复制性，证明不是有地域限制的，C轮再复制到全国去。