社会信号
我们研究了来自三个主要平台（Twitter、StockTwits 和 Seeking Alpha）的社交媒体关注度和情感。即使在控制公司披露和新闻的情况下，关注度在各平台之间仍高度相关，但情感并非如此：其第一主成分解释的变化与纯粹的个性化情感变化相差无几。通过市场事件分析，我们将平台之间的差异归因于用户的差异（如专业人士与新手）和平台设计的差异（如帖子的字符限制）。我们还发现，情感和关注度包含不同的与回报相关的信息。情感预测了次日的正回报，而关注度预测了次日的负回报。这些结果强调了考虑社交媒体情感和关注度的重要性，并区分不同投资者社交媒体平台的必要性。
J. Anthony Cookson, Runjing Lu, William Mullins, Marina Niessner,
The social signal,Journal of Financial Economics,Volume 158,2024,103870,ISSN 0304-405X,
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103870.
支付链中的歧视
我们研究了歧视是否会影响客户支付供应商的意愿。利用详细的贸易信用网络数据集，我们发现，在面临宏观经济冲击时，客户推迟支付给拥有女性或黑人贸易信用官的供应商的付款率比支付给非少数群体的供应商高出10%-20%。这些结果在控制了少数群体与非少数群体之间的一系列经济差异后依然成立。特别是，我们利用供应链网络的复杂性——其中供应商每月与多个客户交易，客户每月与多个供应商交易——来估计在财务困难时期付款行为的关系内变化。结果表明，付款延迟的最大增幅出现在被分类为有种族或性别偏见的客户与拥有少数族裔首席信用官的供应商之间。研究结果表明，偏见的信念和偏好在贸易信用中发挥着关键作用。
Anna M. Costello, Michael Minnis, Irina Rabinovich,
Discrimination in the payments chain,Journal of Financial Economics,Volume 158,2024,103872,ISSN 0304-405X,
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103872.
抵押贷款市场中的再融资交叉补贴
在家庭金融市场中，非活跃的家庭可以隐性地为及时响应金融激励的活跃家庭提供交叉补贴。我们评估了抵押贷款市场中交叉补贴的规模和分布。为此，我们建立了一个家庭抵押贷款再融资的结构模型，并在覆盖英国未偿还抵押贷款的丰富行政数据上进行估计。我们估计，从相对较贫困的家庭和较贫困地区流向较富裕家庭和较富裕地区的交叉补贴金额相当可观。我们的研究凸显了家庭金融市场的设计如何加剧财富不平等。
Jack Fisher, Alessandro Gavazza, Lu Liu, Tarun Ramadorai, Jagdish Tripathy,
Refinancing cross-subsidies in the mortgage market,Journal of Financial Economics,Volume 158,2024,103876,ISSN 0304-405X,
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103876.
监管机构的消亡：严格监管、银行贷款与商业活动
我们利用储贷监管机构（OTS）的消失来分析监管对银行贷款和银行管理的影响。首先，我们显示了OTS的替代导致了对前OTS银行更严格的监管。接下来，我们分析了随之而来的贷款影响，并显示前OTS银行平均增加了约10%的小企业贷款。这一增长主要集中在资本充足的银行，尤其是在监管过渡后改变管理实践的银行。这些发现表明，严格的监管不仅通过执行损失确认和资本充足性来发挥作用，还可以作为推动运营变革的催化剂，从而纠正银行管理和贷款实践中的缺陷，进而增加贷款。
João Granja, Christian Leuz,
The death of a regulator: Strict supervision, bank lending, and business activity,
Journal of Financial Economics,Volume 158,2024,103871,ISSN 0304-405X,
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103871.
国债交易商如何管理其头寸？
利用31年的数据（1990-2020年）研究美国国债交易商头寸，我们发现国债发行是推动交易商每周库存变化的主要因素。这种库存波动在相邻的几周内只能部分抵消，且未通过期货进行显著对冲。交易商通过其持有的资产随后价格上涨来补偿库存风险。在金融危机后监管变化导致的资产负债表成本增加的背景下，交易商显著减少了头寸，并更快地卸载库存。此外，非交易商（如投资基金）在一级市场的参与增加，导致拍卖中承担的库存风险补偿减少。
Michael Fleming, Giang Nguyen, Joshua Rosenberg,
How do Treasury dealers manage their positions?,Journal of Financial Economics,Volume 158,2024,103885,ISSN 0304-405X,
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103885.
债务减免中的中介摩擦：来自《新冠援助法案》宽限期的证据
我们研究了中介机构——抵押贷款服务商——如何在COVID-19疫情期间影响抵押贷款宽容措施的实施，并利用服务商层面的差异来追踪宽容措施对借款人的因果影响。宽容措施的提供在不同的服务商之间差异很大。小型服务商、非银行机构，尤其是流动性缓冲较小的非银行机构，提供的宽容措施较少，并且宽容相关的投诉率较高。更容易获得宽容措施显著增加了抵押贷款的不付款现象，但也减少了宽容之外的违约。一部分通过宽容获得的流动性用于减少信用卡债务，但大多数被储存或用于非耐用品消费。
You Suk Kim, Donghoon Lee, Tess Scharlemann, James Vickery,
Intermediation frictions in debt relief: Evidence from CARES Act forbearance,
Journal of Financial Economics,Volume 158,2024,103873,ISSN 0304-405X,
https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2024.103873.
