事件：2017年10月17日发布公告，重大资产重组收购国政通。点评：国政通，致力于防欺诈数据服务的优质资产。国政通作为国内较早一批提供多数据源防欺诈服务的大数据公司，场景不断拓展延伸至电信、金融、网络、安防、教育、医疗等行业。2016年度，国政通人像比对业务已经开始形成收入，业绩增长可期。权威数据源得天独厚，实名验证助推城市智慧交通。收购国政通，AFC系统协同效应凸显。
投资建议：公司是国内领先的AFC设备提供商，收购国政通，将显著提升上市公司营业收入，后续发展智慧交通协同效应显著。在不考虑募集配套资金的情况下，我们预计2017、2018年备考EPS为0.81、1.08元，维持“买入-A”评级，6个月目标价45元。
风险提示：重大资产重组过会风险。
◆【环保公用-邵琳琳】盈峰环境：定增获批，综合环保平台打造获资金支持
公司定增获批：据公司11月8日公告，公司非公开发行获得证监会批文，方案为：以8.51元/股的价格发行不超过7403万股，总募集资金不超过6.3亿元。项目拿单不断，彰显综合环保平台对公司实力提升。大股东盈峰控股收购中联环境，有望强化与公司业务协同。
投资建议：公司定增获批，发展获资金支持，看好公司积极打造环保综合平台带来拿单能力不断增强。公司三季度业绩同比+63%，三季度业绩增速环比回暖，看好公司在手订单后续释放业绩。预计公司2017-2019年EPS为0.39、0.41、0.52元，对应PE为25.3X、24.0X、19.2X；维持买入-A的投资评级，6个月目标价为12元。
风险提示：项目推进不及预期，政策推进力度不及预期。
◆【电子-孙远峰】持续坚定推荐扬杰科技】功率半导体格局或将提升，增量市场亟需进口替代
功率半导体的特点鲜明：①功率转换模块是“机械化到电子化”过程中必然采用的产品。②其产品层级和品级依托于设计和制造综合能力。③第三代功率半导体，新能源汽车等领域预计将逐步规模化采用SiC系列产品，提升能量转换效率。我们始终认为公司是功率半导体行业中，质地优质的公司，具备较大发展空间和较高执行力，是鲜有的中长期投资选择，目前业务分成三大、三小、三新三个板块。三大是二极管整流桥、光伏二极管、芯片（四英寸晶圆）三个板块；三小包括集成电路封装产品、模块和杰盈汽车电子芯片板块；三新是六英寸晶圆、MOSFET、碳化硅这三块新业务
风险提示：下游需求受宏观经济影响周期性波动，外延并购受政策影响等不达预期等
◆【机械-王书伟】继续推荐半导体设备行业：产业加速向中国转移，政策发力设备国产替代风口已到
9月20日开始推荐半导体设备产业，我国基于半导体产业安全，将半导体行业归为战略新兴产业，国家战略支持半导体产业大发展，近三年我国半导体市场以超过全球20个pct的速度增长，成为全球需求最强劲的市场。尤其封测领域长电科技、华天科技、通富微电等企业成长快速，晶圆制造领域也有局部突破。我国已逐步进入设备国产替代进程。
主要推荐逻辑：1. 全球半导体行业经历2015、2016年低谷后，2017年行业市场规模增速达到17%，行业重回景气周期。2. 晶圆制造是半导体产业的核心环节，单个晶圆厂投资在百亿量级，其中设备投资占比达到80%。3. 芯片封测环节相对技术要求较低，且内资封测厂商长电科技、华天科技、通富微电都已跻身全球前十强，为设备进口替代奠定了基础。
重点推荐长川科技、晶盛机电、至纯科技和北方华创。关注亚翔集成、天通股份。
风险提示：国产化进展不达预期、全球市场波动
◆【固定收益-罗云峰】大行和中小行继续全面去杠杆——上市银行三季报拆析
我们观察的数据显示，受政策收紧挤压，2016年四季度以来，中国的银行业出现了一波轰轰烈烈的去杠杆行为。上市银行报表的数据显示，2016年四季度和2017年一季度，去杠杆主要发生在中小行。但在2017年二季度，去杠杆已经扩散至大行；各类银行全面的杠杆去化，与去杠杆性质逐步从被动向主动转换的情况相符。在本篇报告中，我们将对16家上市银行的报表数据进行拆解，进行进一步的验证和分析。由于涉及历史数据的比较，我们在这里没有包括2016年上市的9家银行，不过，由于规模有限，根据我们拆解的季报数据，即便加入上述9家银行，亦不会对结果的趋势造成影响。截至2017年三季末，16家银行总资产规模141.0万亿，与同期其他存款性公司资产总规模之比为57.7%，其中5大行资产规模97.1万亿，11家中小行资产规模43.9万亿。
风险提示：有重要因素未列入分析框架。
