16家上市银行理财业务透视

中央国债登记结算公司发起的银行业理财登记托管中心最新发布的《中国银行业理财市场年度报告(2016)》显示，截至2016年底，全国共有497家银行业金融机构有存续的理财产品，理财产品数7.42万只，理财产品存续余额为29.05万亿元，较年初增加5.55万亿元，增幅为23.63%，增幅较年初下降32.83个百分点。这与在2016年年报中有披露相关数据的上市银行显示的趋势相一致（如下图所示，仅有16家上市银行披露了理财相关数据）。

纵观25家A股上市银行年报相关信息，总体而言2016年银行理财业务发展思路如下：

一是加快净值型产品转化。 银行年年喊着向净值化转型，发行增速却依旧缓慢。但在去杠杆化的大环境下，银行势必要加快转型之路，2016年不少银行加大了净值型产品的发行。

二是丰富理财产品种类。 2016年银行加速打破开放式产品和封闭式产品间的鸿沟，推出更加符合投资者心理的理财产品。同时多家银行将理财业务同大数据、互联网金融、绿色金融、养老金融等热门概念相结合，推出更加精细化的理财产品，以满足特定人群的需求。

三是把握资本市场机会，提前布局。 2016年多家银行理财开始大力进军资本市场业务，相关产品持续落地，结构化理财产品也颇受银行青睐。可以预见，非标业务日益受限下，银行理财的风险承受能力势必会进一步增强，权益类投资会继续发力。同时银行也加强了对自身投研团队的培养，在监管趋严的背景下，提高自身硬实力，是银行“最踏实”的一条道路。

而要了解各家上市银行理财业务都有哪些亮点，或可从年报中撷取一二，以管中窥豹。 （注：下文相关信息均从年报中获取）

国有银行

1、中国工商银行

被称为“宇宙行”的工行2016年末理财产品余额达2.7万亿，虽然增长率仅为3.3%，但仍旧保持同业第一。

值得注意的是，工行在今年以时下大热的 大数据 概念为依托，进行多维度理财客户画像，即根据不同客户群的 消费偏好、投资偏好、渠道偏好、产品偏好 等实施个人理财产品精准营销和适当性配置，从而更加契合投资者的真正需求。

2、中国农业银行

2016年，农行实现了 理财产品 7*24 小时预约申购赎回 ，推出了多款与 股指、汇率、商品价格 等因子挂钩的 结构化理财产品 ，并不断推出面向“三农”客户的惠农理财产品。

2016年农行理财产品数据

单位:人民币亿元，百分比除外

近三年个人理财业务占比稳定，余额稳步增长。总规模于2015年规模正式突破1.5万亿元大关。同时农行也积极进行对公理财产品的创新研发， 优化理财产品质押、预约、追加申购等功能。 推出新型银行理财服务模式，针对大型对公客户开展专户资产管理业务，通过协议约定投资范围等方式，提供积极的投资管理策略。

3、中国银行

中行2016年发挥 全球资产配置多元化 的优势，推出“融荟”、“中银策略”“搏弈睿选”“中银日积月累－日计划（美元版）”等理财产品。

此外，中行拓展投资资产，推进 股权类、资本市场类 创新产品落地。加快拓展 海外资管业务 ，设立亚洲和欧洲资产管理交易台，于2015年11月成功发行行内首支可转让证券集合投资基金(UCITS)。

4、中国建设银行

在其他国有大行理财产品余额增速均大幅下降的驱使下，建行却独树一帜，2016年末理财产品余额同比增幅高达 31.37% ，成功迈入理财 2万亿 俱乐部。

从建行年报披露的详细数据可以看出， 非保本产品是建行理财产品的大头，且增速一直居高不下 。根据银监会的规定，2017年一季度起，表外理财正式纳入广义信贷，建行非保本理财增速下降规模缩减势在必行。

此外2016年中，建行针对机构客户创新推出 半开放式产品 ；针对高端客户，创新推出 量化投资类、挂钩黄金、沪深300指数、策略保本型、固定收益灵活配置型 等各类理财产品，从产品形式和产品种类两个维度丰富了建行的产品谱系。

5、交通银行

交通银行2016年推出手机银行3.0版本，打造 移动财富管理平台 ；在多家分行开展沃德财富中医名家健康养生活动，打造 中医养生服务特色 。达标交银理财、达标沃德、私人银行客户数较年初分别增长5.41%、17.73%和18.83%。

值得注意的是，在同业财富管理方面，交通银行 同业理财业务收入 同比增长34.91%，合作客户达1,088户，较年初增长72.98%。在银监会强监管下，2017年同业理财何去何从，我们拭目以待。

股份制银行

6、招商银行

根据中国银监会统计数据，截至2016年报期末，招行理财产品募集资金余额、表外理财产品募集资金余额在商业银行中均 排名第二 。

面对2016年后半年的 “资产荒”，招商银行在债券类资产方面，升级投资策略，有效应对四季度债券市场大幅下跌。截至报告期末，理财资金投资债券的余额为10,352.21亿元， 占比49.5% 。在债权类资产方面，稳步推进对 政府引导基金和资产证券化资产 的投资。其中，截至报告期末，理财资金投资非标债权资产的余额为2,032.83亿元，占比8.54%，非标债权资产来源以 行内授信公司客户和同业客户 为主。在权益类资产方面，重点围绕优质上市公司及其关联方的融资、配资和投资需求，整合 股票质押融资、股票二级市场配资、定向增发和员工持股计划 等产品和服务，推出上市公司“投融通”业务。

同时，招商银行不断推进产品的 净值化转型 。截至报告期末，净值型产品余额15,762.44亿元，较上年末增长63.90%， 占理财业务资金余额的比重为66.35% ，占比较上年末提高13.53个百分点。

此外，深入推进业务与产品创新。一方面，2016年成功投资首笔 由保险资产管理公司担任投资顾问的信托贷款类业务 ，以及中国保交所首单 保险债权投资计划 ，实现与保险资产管理公司合作的新突破；主导发行业内首单、亦为交易所市场储架规模最大的 纸质银票资产证券化产品 聚元系列。另一方面，发行“金颐养老”系列理财产品，满足 老年客户 的长期稳健型投资和每月分红的需求，提前布局养老金融。

7、平安银行

2016年，平安银行成功发行了国内银行理财市场首支 养老系列净值型理财产品 。随着中国社会老龄化的加剧，养老需求的增加，结合国外理财产品的经验，这类按照客户全生命周期管理理念设计的理财产品应是大势所趋，平安银行拔得头筹。

8、中信银行

作为中信集团在银行业的分支，中信银行2016年在业内率先组建起 银行资管投资研究团队 ，建立有中信特色的 资管投资评级体系 ，构建 大类资产配置计划体系和研究体系 ，在投研平台建设方面取得初步成效。

同时，中信银行按照“固定收益+”的发展理念，加大了对股权类资产、 产业并购基金 、资本市场类项目等创新类投资品的投资力度，成功创设发行挂钩黄金、沪深300指数、WTI原油等资产标的 结构性理财产品 ，以及 投资专户、组合基金及定增基金 等创新型产品，成功发行 跨境投资的全球资产配置净值型理财产品 。

9、光大银行

光大银行2016年继续推进IT系统建设，完成了 资管系统全功能上线 。

10、兴业银行

兴业银行2016年创设发行 代客境外理财产品、自贸区理财产品、外币结构性存款