【万联消费丨行业跟踪】行业重仓比例上行，白酒为拉动因素

万联证券研究所 · 公众号 · · 2024-05-13 17:08

正文

投资要点：
食饮重仓比例上行，仍处于历史低位水平，超配比例小幅增长：根据 2024Q1 基金重仓持股数据（本文剔除港股标的），食品饮料行业重仓基金达 5392 家，环比增加 64 家；重仓持股总市值为 1935.37 亿元，环比下降 695.03 亿元；重仓比例为 6.46% ，环比上升 0.11pcts 。相较于历史水平，食饮行业当前重仓比例低于 5 年均值（ 7.60% ），仍有较大的上升空间。在 31 个申万一级行业中，食饮重仓比例排名保持首位。 24Q1 食品饮料行业重仓持股市值占重仓持股总市值的比例为 15.00% ，环比 +0.52pcts 。行业超配比例小幅增长， 24Q1 比例为 7.60% ，环比 +0.63pcts。
分板块：白酒地位稳固，大众品板块重仓比例进一步下行，其中白酒、饮料乳品、非白酒处于超配水平。白酒重仓比例自 2020Q4 高点后回落，波动下行， 24Q1 重仓比例为 5.82% ，环比上涨 0.19pcts ；大众品板块：调味发酵品及饮料乳品重仓比例保持下行趋势，本季度分别环比下降 0.02pcts 和 0.004pcts 至 0.07% 和 0.27% ；非白酒板块重仓比例在小幅上升后下降，休闲食品和食品加工在维持一段时间稳定后本季度分别环比下降 0.01pcts 及 0.05pcts 。板块超配比例分别为白酒 7.88% （环比 +0.71pcts ），调味发酵品 -0.35% （环比 -0.02pcts ），饮料乳品 0.13% ，非白酒 0.03% ，休闲食品 -0.02% （环比 +0.01pcts ），食品加工 -0.07% （环比 -0.08pcts ）。
分个股：白酒龙头持续获得基金青睐，食品加工公司表现不佳。 2024Q1 ，食品饮料板块重仓比例前十合计重仓比例为 6.07% （环比 +0.25pct ），贵州茅台、五粮液、泸州老窖稳居食品饮料基金重仓比例前 3 名， 24Q1 白酒股票数量维持 8 只，基金重仓比例环比上升幅度前 5 个股包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒，均为白酒板块。基金重仓比例下降幅度前 5 个股包括承德露露、顺鑫农业、涪陵榨菜、千味央厨、仙乐健康，其中