中国重汽（3808 HK）点评：势头强劲

联系人：余文俊

中汽协数据显示，2017 年前5 月，中国重汽重卡销量实现强劲增长，同比增长76.5%，主要受工程类重卡更换周期及高端MAN 产品需求提升驱动。我们上调中国重汽2017 年重卡销量至13 万台，同比增长41.7%。

重卡势头不减。 中汽协数据显示，今年前5 月重卡销量达48.5 万台，同比大幅增长73.4%。然而，按细分车型来看，物流类重卡销量增速由1 月222%同比增长降至5 月41%，但工程类重卡销量增速由1 月7.5%升至5 月94%，主要原因在于强劲的工程车替换需求。

高端车型需求上升。 公司6 月订单中约50%为MAN 平台车型，体现市场对高端车型需求上升。由于货运公司更注重运输时效性，高端重卡车型需求逐渐增强。由于中国重汽MAN 系列车型在发动机动力、耐久性、售后服务方面优于竞争对手，有望实现市场份额扩张。