华为身陷砍单罗生门，汇顶、韦尔等国产半导体躺枪

市场传出，由于华为手机遭到美国禁令无法使用Google服务，导致海外销量欠佳，本季度华为将陆续对供应链进行砍单的动作。华为供应链上的企业受到不同程度的影响，其中汇顶，韦尔由于华为订单占比较大，影响也较大，台积电由于产能已出现超载，所以影响较小。

华为2019年上半年增长强劲，当时美国的禁令尚未带来明显冲击，但是进入下半年，由于外部环境变得更复杂，而且全球经济走下坡路，再加上美国对华为的制裁也起到了一定的左右，所以华为将2019年手机出货量从2.7亿部下修到2.4亿部，虽然比2018年还增加两成，但是总体成长趋势不尽人意。

根据摩根士丹利的最新报告显示，华为的智能机销量在减弱，尤其是去年发布的Mate30与V30销量不如预期 ，目前华为手机在分销商手上的库存还有5000~6000万部，因此今年第一季度将会减少原本预估订单的15%~20%，众多半导体厂商将陆续接到华为的减单通知。

影响几何？

由于华为是目前亚洲半导体供应商的最大客户，对每家半导体厂商的业绩或多或少都有影响，华为订单的减少都会对其有不同程度的影响。

摩根士丹利预计，在晶圆代工方面，华为占到中芯国际15%的营收份额，所以影响较大，联电有5%的业绩来自华为，影响不大。

砷化镓厂稳懋来自华为的营收约占10%，但因为在5G产业有较高的市占率，所以影响也不大。在封测方面，长电有10%的订单来自华为，受到的冲击较大。对于日月光而言，华为手机的封装测试业务占比八成，影响程度相对较大。

IC设计部分，联发科华为营收之占3%左右，瑞昱华为营收占比很小，两家影响都不大，联咏占比15%，汇顶占比30%，韦尔占比12%，这些企业来自华为的营收比重都比较高，所以受到华为砍单影响较大。

台积电主动砍单？

不过就有研究机构认为华为砍单的解读有误，实际上不是华为砍单，反而是台积电减少了2020年分配给华为海思的产能约20%，原因是台积电担心华为智能机和海思AP的库存过多，而自身7nm与5nm产能已极度吃紧，台积电为将华为的容量分配给实际有需求的客户，以降低未来库存和容量过度扩张的风险。

研究机构认为，短期而言，供应链无可避免会受到华为手机销量不佳的影响，但对大多数供应商都影响不大，不过中期而言，台积电减少分配给海思产能的做法对供应链较有利，不仅可降低库存过高、过度扩产的风险，也能让市场对5G过高的期待降温。

摩根士丹利认为，华为手机销量下降对台积电并无明显影响，主要是iPhone SE2 的强劲需求，联发科与AMD等客户市占比在一步步提升，尤其是市场对联发科首颗5G芯片已投入相当大的注意力，并且联发科的5G芯片布局始终快高通一步，且拿下OPPO、VIVO的订单，随着美国对华为的禁令愈演愈烈，联发科更有机会在华为的供应链中吃下原本属于高通的份额，成长空间相当明显。