资讯越多对你的投资越有帮助吗？| 金斧子基金行为观察（第19期）

进入21世纪信息时代，财经媒体逐步电子化，大多数股民随手一部智能手机，就可以轻松获取到各类新闻资讯和投资数据。

各类股票资讯汗牛充栋，多到看不过来，人们只要轻轻点一下手指，即可获得大量免费的资讯。各类新闻资讯扑面而来，挡也挡不住。

然后，资讯越多，对你的投资越有助益吗？

今天，我们就来聊聊 “股票投资中的噪声污染” 这一话题。

事实上，股市中的噪声大体分为这几种：第一种，及时性的新闻资讯；第二种，碎片化的市场观点；第三种，由情绪感染之下的市场谣言。

移动互联网浪潮席卷而来之前，纸媒尚存影响力。如果用互联网化的语言来形容的话，纸媒是PGC，投资者能看到什么资讯，取决于纸媒编辑们的主观投喂，纸媒撰写者根据自己对市场的判断，以及评估自己的文章对市场的影响力之后，做出选题决策。

因此，在旧媒体时代，资讯的传递，存在一个过滤网，这个过滤网就是具备较高新闻素养的主编们。他们帮助这个市场晒选出优质、符合逻辑的高质量信息，同时他们也在承担市场教育的责任，通过有选择性的投喂，进行市场情绪调节。

但是在新旧时代更替之后，这种市场教育和筛选功能日渐式微。

如今，进入新媒体时代，全民UGC，人人皆可自媒体。

今天的新媒体编辑，可以在发送文章后的短短一个小时内，就能得到翔实的阅读数据。有影响力的自媒体影响力甚至覆盖上千万人，堪比一个地级市电视台。

更有甚者，随着人工智能算法的快速迭代，资讯平台可以更好地评估投资者喜好，更快地推送受欢迎的资讯到投资者眼前，形成无数个“信息茧房”。

然而，对于投资来说，信息传达的速度并非越快越好。当信息过于泛滥时，它对于人们的投资造成的损害，难以观测却非常巨大。

粗略统计，金融终端每天所推送的财经新闻及快讯，多达3000-4000条，每天发布的研究报告超过1000篇。

基本上每隔几分钟打开手机股票软件，就能看到新一资讯占据主页。

这些资讯既及时又多元，但是，它们真的是对投资有所帮助吗？

它们最大的缺点是让投资者短视，这是及时性资讯带来的副作用。

这类新闻资讯投喂多了，投资者会自然而然成为惊弓之鸟，形成对信息的自然反应即：我总得需要做点什么。这种冲动性让投资者的投资行为更加难以预测。

最后的结果就是促进了股民思考过于短时，急于追涨杀跌。

根据传播学原理，不客气得讲，其实每个人都处于一种特定的“洗脑”环境。在这个环境中，想要洗脑成什么样的人，则给他投喂什么样的信息。

比如说上海某大型财经媒体机构，经常投喂的是一种不良的信息资讯。标题耸人听闻，所提供的内容也是经过他们有意筛选出来的。这种筛选存在明显的短时倾向，文字并不太冷静，充满很多主观臆断，成为市场中影响力非常巨大的噪声源。

无形中推动了短线投资者的行为改变，同时带给了长线投资者更多的迷惑和迷惘。

有时候，你所看到的事实，并非就是事实。

上文讲过，新媒体时代，每个人都是信息的分发节点，因此，时代赋予每个人发声的机会，也就是形成了观点各异的环境。

然而，自媒体人人文素养千差万别，个人性格和目的性也存在天壤之别。碎片化的观点无法支撑得起雄厚深重的投资逻辑。

有些人的观点经得起推敲，有些人的观点却经不起推敲。

与上面所谈论的新闻资讯相比，这些自媒体更多地是传输一种 个性化观点 。

但是，经过大量的观察，我们发现，很多自媒体号所谓的观点，其实是臆断。因为他们大多数人没有经历过专业化的新闻专业培训，对新闻六要素缺乏清晰的概念。

导致的结果就是，他们输出的观点很多没有完整的逻辑性，没有足够的事实、数据等来佐证他们的观点。

这种观点，我们称为 “无根漂浮的观点” 。

这些无根漂浮的观点，普遍特征就是：喜欢预测、善于讲泛而空的大道理，但是落实到行业分析和个股分析上，却缺乏扎实的基本功。

这种无根漂浮的观点，带给散户最大的害处就是，散户阅读得越多，越丧失独立思考能力，思想越陷入固执境地，执迷不悟。

最后的结果就是，在投资上一败涂地。

有人的地方，就有江湖。而有江湖的地方，就有谣言。这种情况在股票市场中，更是常见。

谣言的最大害处，其实并不仅仅因为它是“假的”，更严重的是它具有“情绪感染”特性，具有很大的传播力，因此破坏力巨大。

在股市中，现今的雪球论坛，十年前的淘股吧和天涯论坛、还有更早期的闽发论坛，皆是市场谣言诞生和传播的集中地。

在这些舆论场上，每一个写博文的人，他们提供的更多地是一种情绪，与上文所提到的两种情况有所差异。

由于这些论坛发文章更加随性，没有文理和字数的限制，更多的是追求一种情绪上的抒发，以此来获得粉丝和同行们的认可。

但是这种情绪性之下所写的文字，有几分具有投资逻辑，有几分是个人主观臆断，有几分是故意糊弄人、收割韭菜呢？

不得而知。

很多帖子分析市场，非常善于捕捉“据说是上面的内部信息”这样的市场谣言。

很多帖子分析行业，经常一叶障目，以某一局部现象，来强硬解读成行业逻辑，缺乏严谨性和谦卑性，就敢笃定自己的投资逻辑一定正确。这样的帖子如果文字功底过硬，获得阅读者们的热捧，那么这又是一个传播甚广的市场谣言。

很多帖子分析公司，同理。一叶障目，盲人摸象，将局部说成整体，有时候又善于偷换概念，移花接木。

不太聪明的投资者，就这样被错误引导，成为股票市场中待宰的羔羊。

另一方面，由于雪球等UGC论坛给予每个人平等发言的机会，那么就有观点相冲突，情绪上互相对抗的情况出现。

写文章的人之间彼此言语攻击，作者和读者之间也偶有情绪对抗。原因大部分是因为理念不同，观点不同，彼此看不惯而心生厌恨。

每个人都喜欢看自己喜欢的东西，每个人都只支持自己已有的观点，这又进一步促进信息茧房的诞生。 不管是文章写作者，还是文章阅读者，都变得思维固执，井底之蛙。

这是投资中的大忌。

好的投资，要的是开放性的大脑，兼容并蓄的心胸。只看你投资逻辑正不正确，不看你情感上是不是正义。

总而言之，在这个资本市场中，险象迭生，想要获得长久的胜利，就要具备拨云见雾的能力，主动过滤掉市场中的噪声。

耸人听闻的新闻资讯、无根野草似的离奇观点、不明就里的市场谣言，这些构成了这个市场上最主要的噪声源。

资讯越多，对你的投资并非越有帮助。

投资最重要的，不仅仅是获取信息的能力，而是筛选信息、处理信息的能力，形成合理的投资逻辑，进而形成符合自己个性的投资体系。

然而，大多数人还仅仅停留在“获取信息”这一层次。

保持独立思考，远离市场噪声源。

*风险提示：投资有风险，决策需谨慎。文中观点不代表平台投资意见，内容仅供参考并不构成任何投资及应用建议。