专栏名称: 孙说八道

老孙的胡说八道平台，传播负能量

目录

相关文章推荐

唐史主任司马迁 · #回乡见闻# ... · 15 小时前

投资眼老A · 炸裂反转！ · 昨天

唐史主任司马迁 · 华泰是这个春节的卷王，几个研究员的声音，我家 ... · 3 天前

爱股君2020 · 吴清重磅发声！ · 4 天前

爱股君2020 · 爱股君祝福来啦！ · 1 周前

51好读 › 专栏 › 孙说八道

2018年报体检之：青岛啤酒

孙说八道 · 公众号 · 股市 · 2019-03-30 07:00

正文

提示

本体检报告所有数据均由wind下载自动计算完成，本文采用的部分财务分析算法与广泛使用的方法存在着较大的差异，其目的为更好的透视企业，但由于会计科目以及完全忽略基本面信息等原因的限制，结论可能与事实存在着较大的差异，仅供读者参考

1

基本情况

评：51倍扣非市盈率，这是当成长股了么？

评：这行业不知道是神马风大半年前疯狂了一把？

评：估值倒是没变....一如既往的高

评：这种股价跌散户跑的图形其实比较少见

说明：

下表户均持股金额为剔除前十大股东持股之后的金额，比传统户均持股更加准确

评：持股金额是比较集中的

评：看绝对金额，外资融资都不算有多大兴趣吧

2

业绩表现

说明

下面指数法预测法采取历史时间序列预测业绩，旨在观测实际业绩与趋势的对比

评：这个拟合度太高了，简直真可以拿来预测收入了

说明

下表为对前面指数法拟合值与实际值回归的结果，下面指数法预测法采取历史时间序列预测业绩，旨在观测实际业绩与趋势的对比，个人主观看法：R平方越高说明业绩稳定性、可预测性越强，利润R平方比收入R平方大说明存在利润平滑调节行为

评：时间似乎是静止了的意思

评：收入怎么都上不去的意思

3

利润质量分析

说明

下表汇总可能驱动收入增长的几个因素变化，旨在通过观察过去数据，预判未来收入可能增长的途径

评：除了收入在下跌其他都不动？

评：主业看不出有啥动静的意思

说明

下表旨在分拆核心利润增减的贡献来源，更好认识企业利润驱动力

评：没看到啤酒涨价的迹象

说明

下表计算企业新增利润由新增应收款创造的比例，旨在发现试图通过放账促销做高利润的行为

评：ROE刚及格的意思

说明

下表的有效资本回报为孙老湿杜撰，旨在消除ROE/ROIC计算过程中利润以及资本中部分不合理的部分，尽量真实反映企业创造利润的能力。下表计算采用的分子为核心利润按照本年税率扣税后数字，分母为股东权益扣除富余资金与长期投资，需要提醒的是，这些计算弹性比较大，不存在一致公认的准确数字

评：为毛孙老湿的指标如此高呢？显而易见这公司账上闲置资金太多缺乏有效利用导致的

评：现金还是收的挺好的

4

资产分析

说明

一个老板弄个公司脑子里想啥呢？从哪里弄钱、弄来的钱去干啥就这两件大事。那从哪里可以弄到钱呢？赚、融、借、欠就这四招，弄来的钱能干啥呢？投主业、对外投资、账上趴着、分红。下表就用来说明这公司过去几年上面这几件事是咋弄的

评：抽水机商业模式

评：其实分红比例还可以再提高

说明

下图富余资金的测算是指企业账面准现金扣除企业一个营业周期内所需要的资金净额之后多余出来的资金，该测算是大致估算，不存在准确金额，仅供参考

评：做生意不用钱，账上钱太多

评：不借钱

评：压榨供应商就够了

说明

OPM是上下游欠款的净额，负数表明欠别人多过别人欠款，意味着企业占用了上下游资金，正数表明企业占不了还需补资

评：这算是比较完美的图形吧

说明

有形资产有息杠杆率剔除商誉及公允价值计算杠杆率

请到「今天看啥」查看全文

推荐文章

唐史主任司马迁 · #回乡见闻# 站方每年搞这个活动，特别有价值，比一般田野调查都有-20250205170806

15 小时前

投资眼老A · 炸裂反转！

昨天

唐史主任司马迁 · 华泰是这个春节的卷王，几个研究员的声音，我家人都可以辨识出来了：-20250202202101

3 天前

爱股君2020 · 吴清重磅发声！

4 天前

爱股君2020 · 爱股君祝福来啦！

1 周前

VIKAN薇 · 别再当垃圾扔掉了，这东西对付下水道堵塞效果超好，还不脏手！

8 年前

法律读库 · 《天注定》：暴戾之气缘何而生

7 年前

环球时报 · 对不起，海军没有“赛龙舟”，我们开军舰就很帅了

7 年前

半岛晨报 · 你的皮肤老不好，问题就出在这了！

7 年前

算法与数学之美 · 赌场圣手（从不失手）——隐马尔可夫！

7 年前

Sov5搜索 · 小百科 · 今天看啥 · 移动版

51好读 - 好文章就要读起来!