本文
转载自餐饮供应链指南(ID：cygylzn)，
作者：粱盼
；编辑：景雪。
“新茶饮第四股”，即将诞生。
上周三（2月12日），古茗
(01364.HK
)刚
成为“新茶饮第三股”。眼下，蜜雪冰城离叩开港交所的大门也只差一步了
。
港交所官网显示，蜜雪冰城已经通过港交所聆讯，
并于2月14日披露了通过聆讯后的资料集。
有
报道称，其
计划于3月初在香港证券市场正式挂牌上市。
值得关注的是，另一茶饮品牌
沪上阿姨已于今年1月通过了证监会IPO备案，准备在港交所上市；同时，霸王茶姬也再次传出赴美上市消息。
新茶饮上市潮愈演愈烈，也“造福”了不少背后的供应商。
比如为古茗、蜜雪冰城等品牌供应纸制与塑料餐饮具的恒鑫生活，2023年营收已突破14亿，并于去年底提交了IPO注册申请，目前注册生效；为茶百道供应纸杯的富岭股份
(001356.SZ)
，1月在深交所上市，其境内营收在主营业务营收的占比已经从2021年的18.43%提升到了去年上半年的28.67%。
恒鑫生活创始人严德平是教师出身，曾在合肥林业职业技术学校任教11年。1997年，他与妻子樊砚茹创立了恒鑫印务（恒鑫生活的前身，后改名为恒鑫生活），做起了商务印刷生意，主要生产宣传画册、资料等印刷品。
发展了几年后，恒鑫生活开始转型做餐饮具，并把柔版印刷运用到了纸制餐饮具上。
2008年，国内开始实行“限塑令”，不允许超市、商场、集贸市场等场所免费提供塑料购物袋。后来，“限塑令”进一步升级为“禁塑令”，多地餐饮、外卖，被禁止使用不可降解塑料餐具。
在此背景下，纸制餐饮具、可生物降解餐饮具的市场需求大增，这也让夫妻二人嗅到了商机。
恒鑫生活着手开发PLA 淋膜生产线，逐渐成为国内较早具备全流程 PLA 纸杯生产能力的企业，还把可生物降解的PLA 淋膜纸杯打造成了公司的拳头产品，同时恒鑫生活也可以提供全系列的纸制与塑料餐饮具产品定制化供应服务。
△图片来源：恒鑫生活官网
随着新茶饮市场规模不断扩容，对于环保低碳的餐饮具需求大增。
蹭上新茶饮风口的恒鑫生活，收获了喜茶、古茗、益禾堂、蜜雪冰城、Coco都可茶饮等多家连锁品牌的订单。
△图片来源：
恒鑫生活招股说明书
2021年，恒鑫生活开始与蜜雪冰城合作，2年后蜜雪冰城就成了其第四大客户。
2023年，恒鑫生活又与
四川茶姬企业管理有限公司
开启合作，该公司服务的品牌为霸王茶姬。到2024年上半年，
四川茶姬企业管理有限公司
也位列其前五大客户……2023年，深圳猩米科技有限公司（喜茶全资子公司）、蜜雪冰城股份有限公司两家企业，就为恒鑫生活带来了约1.8亿元的收入，相当于该年营收的一成。
受益于现磨咖啡、新式茶饮等行业的快速发展，恒鑫生活的业绩一路起飞。该公司曾在招股书（注册稿
）
中坦言，2021年至2023 年，公司对现磨咖啡、新式茶饮客户的销售收入增长较快，复合增长率达81.30%。
其公开披露的数据也显示，公司近半的营收都来自咖啡、茶饮客户。2021年，恒鑫生活对现磨咖啡、新式茶饮客户的合计销售收入为1.98亿元。2023年进一步增加到6.51亿元，占主营业务收入的比例也提升到46.65%。
同为包材供应商的富岭股份，本来以外销为主，主要供应一次性餐饮具。但随着国内新茶饮行业的发展、大客户的开拓，境内营收水平也水涨船高，在主营业务营收的占比从2021年的18.43%提升到了去年上半年的28.67%。
富岭股份曾在招股书中解释称，“2023年，公司纸杯销量较2022年增长 158.83%，主要在于国内新式茶饮市场需求不断增长”。据其透露，这一年，除了开发新客户霸王茶姬，富岭股份对原客户茶百道的纸杯销售也保持稳定。
2023年，大客户茶百道为富岭股份贡献了1.47亿元的收入。同年，富岭股份开始为霸王茶姬批量供应产品，霸王茶姬直接成为了富岭股份的前五大客户。次年上半年，霸王茶姬为富岭股份带来的销售收入，在富岭股份营收的占比提升到了17.69%，贡献了近2成营收。
四川茶语道企业管理有限公司及其关联企业对应品牌为霸王茶姬
四川蜀味茶韵供应链有限公司对应品牌为茶百道
△图片来源：富岭股份招股书
主要生产餐饮具的家联科技
(301193
.
SZ
)
，2022、2023年在中国大陆的营收分别为4.51亿元、7.33亿元，占总营收的比重分别为22.84%、42.60%，增长明显。2024年，
家联科技曾在一份投资者关系记录表中称，公司内销客户大部分是国内知名茶饮品牌。
△魔芋晶球，图片来源：一致魔芋官网
还有“魔芋第一股”一致魔芋
(839273.BJ)
，过去几年不断加大布局了魔芋晶球。
据了解，魔芋晶球是用魔芋制成的晶球，可作为奶茶小料。
相比木薯粉做的珍珠，魔芋晶球的口感Q弹，且无需蒸煮，开袋即用，近年来颇受茶饮门店的欢迎。
一致魔芋曾表示，与蜜雪冰城、沪上阿姨等头部企业的订单稳定，公司也在进一步拓展其它品牌客户。
可以看到，过去几年，搭乘新茶饮的东风，供应链企业可谓“躺赚”，但这样的好日子，会一直持续下去吗？
毛利率下滑，
中国连锁经营协会联合咖门发布的报告显示，在2012年-2019年，茶饮进入了“茶+奶+水果”的2.0时代，即新茶饮诞生阶段，大量茶饮品牌持续迭代。
那是新茶饮的黄金发展时期，诞生了喜茶、奈雪的茶、霸王茶姬、茶颜悦色等知名品牌。随后几年，由于下游需求的增长，新茶饮供应链也蓬勃发展，供应商们也成了资本的宠儿。
据餐饮供应链指南不完全统计，2021-2024年，南王科技
(301355.SZ)
、一致魔芋、田野股份
(832023.
BJ)
、富岭股份、家联科技、佳禾食品
（605300.SH)
、宝立食品
(603170.
SH
)
等多家新茶饮供应商上市。
