【宏观】国内宏观经济周报：上游价格分化，生产稳中有降

黄文涛， S1440510120015

生产方面， 发电耗煤增速因基数效应上升、环比回落，高炉开工率连续回落，尿素企业开工率止跌回落，浮法玻璃产能利用率继续持平，短期内生产稳中有降。

价格方面， 原油、煤炭价格回升，铁矿、钢铁价格回落，玻璃、水泥价格回升，有色价格分化。

库存方面， 上游原油库存回升，煤炭、铁矿石库存下滑，中游钢铁库存分化，有色库存继续分化。

需求方面， 汽车零售回落， 9 月上旬房地产销售降幅收窄，下游需求有待改善。

流动性方面， 本周央行资金净投放，市场资金利率整体上升；十年国债收益率下降；人民币对美元贬值； 9 月 22 日当周逆回购到期量为 2100 亿； MLF 到期 1135 亿。

重要新闻梳理： 8 月经济数据显示，经济“约过山丘”趋势进一步确认。 8 月非税拖累财政收入增速，财政支出增速回落符合预期。 8 月贷款与社融再超预期， M2 与存款增速回落。