为什么Airbnb的股票会在2021年及以后保持强劲势头

今年对普通民众来说是一场噩梦，但对华尔街来说却是一场彩虹和独角兽。投资者定义的“独角兽”是指价值超过10亿美元的私人公司。我们最近有两家公司上市了:Airbnb(纳斯达克代码:ABNB)和DoorDash(纽交所代码:DASH)。到目前为止，Airbnb的股票表现要好于DASH，但让我们关注它的长期未来。即使在今天上午开盘前，该指数仍在上涨，但下跌了2%。

这种独角兽概念在去年遭遇挫折。2019年上市的三家巨头都遭遇了重大挫折。优步(NYSE:Uber)和Lyft (NASDAQ: Lyft)私有化的时间太长了，所以它们无法达到人们的预期。但他们坚持下来，从灰烬中重生。我们的另一辆车撞坏了，烧坏了，连大门都出不去。

到目前为止，Airbnb的股票还没有显示出迫在眉睫的灾难迹象。从投资角度来看，这个决定很简单:它将来会表现良好，所以现在就值得拥有。短期内它可能会挣扎，但时间是站在它一边的。试图找出最完美的入口是徒劳的。在这个阶段，估值是一个可以双向论证的问题。目前的市值接近1000亿美元，这让投资者感到惊讶。事实上，它比现在许多热门股票都便宜。它的市售比是22倍，比雪花(纽约证券交易所:SNOW)便宜9倍，比Zoom(纳斯达克:ZM)便宜3倍。

Airbnb的股票并非都是泡沫

公司的收入线正在迅速增长。从2017年到2019年，它几乎翻了一番。由于新型冠状病毒大流行，今年是一个反常的年份。依赖旅游、休闲和娱乐的企业正遭受巨大损失。当整个世界都在原地躲避的时候，人们是不会去度假的。他们经受住了这次严峻的考验，并进行了成功的IPO，我对此表示尊重。公司有希望长期繁荣。

数以百万计的公司正在倒闭，而这家公司正直面动荡。疫苗可能会比预计的更快到达美国。这会给人们走动的勇气。这可能对这一轮的假期来说太晚了，但它将有助于下一个假期的到来。与此同时，管理层在未来6个月内将获得审查许可。在Covid-19的情况下，我们不太可能持批评态度。辉瑞(NYSE:PFE)和Moderna(NASDAQ:MRNA)疫苗的疗效超过90%，缓解了这一问题。然而，今天上午关于Covid-19可能发生突变的头条新闻值得关注。

几个月前，我们预计2020年后将出现协议的新常态。我敢打赌，它将更接近旧的正常状态，只是多一点意识。例如，酒店将变得更干净，但它们本来就应该如此。我们肯定会有一代边缘细菌恐惧症患者，他们将帮助我们保持平衡。新冠肺炎不会永远改变人类的进程。死亡的人很多，但我相信，世界不会让这场危机白白浪费。企业正在学习和改进他们的流程，尤其是像Airbnb这样的企业。

牛市在短期内占据主导地位

从技术上讲，Airbnb的股价正面临着迄今最严峻的考验。开盘时表现强劲，但随即下跌了25%。圣诞节一到，买家就说了算了。该股系统性地设置了较高的低点，逼近每股160美元的高点。如果能克服上周的高点，那么他们就有机会创造纪录。与优步(Uber)很像，股票交易的成功需要耐心。草率下结论是错误的。这是一家成功的企业，只是需要时间在华尔街成熟。

那些相信它的人应该购买它，并看着它随着时间的推移发挥作用。定期检查商业计划的进展情况，不要事事担心。在某个点，如果它跌到足够低，投资者可以通过调整头寸规模来管理风险。同样重要的是，不要过早降低平均水平。在这样做之前，我通常会要求时间和/或一个较大的价格差价。

毫无疑问，Airbnb的潜在市场是巨大的。唯一的问题是，随着时间的推移，他们能否通过改善损益表来安抚华尔街。通常情况下，ipo都是在蜜月期获得好处的。然而，独角兽越大，判断就越严格。一个很好的例子是，优步从独角兽的爱变成了恨。投资者对他们的消费习惯感到反感，他们变得不耐烦了。管理层一个简单的道歉让投资者的注意力重新集中到未来上，现在股价又创下新高。

IPO过程很重要

今年的IPO过程受到了密切关注。一个极端是像Airbnb这样的独角兽。但另一个极端是特殊收购公司(SPACs)。你可以叫我怀疑论者，但我宁愿选择独角兽，也不愿选择SPAC。IPO过程之所以困难是有原因的。那是因为它需要这样做。绕过它的捷径是危险的。即使是最聪明的投资者也会犯错(还记得WeWork吗?)如果WeWork是一家SPAC，它早就上市了。对投资者来说，这将是一场灾难。Airbnb已经经营了13年，所以对它的合法性没有太多的疑问。

现在，Airbnb的管理层得在主舞台上打出自己的牌了。

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