picture from Internet
解析文章首发于唧唧堂网站www.jijitang.com
解析作者 | 唧唧堂经济金融写作小组：
嗷大喵
；审校编辑 |
悠悠 糖糖
1. 扭曲的财政政策下的动态最优碳税的气候经济学模型
碳税怎样征收？之前的研究通常是类比其他税对碳税定价，然而政府通过扭曲的税收增加收入，碳税具有财政效应。尽管征碳税能增加财政收入，其可能减少其他方面的税收（比如碳税会减少就业。）本文从理论和定量两方面研究了扭曲的财政政策下的动态一般均衡气候经济模型。
首先本文研究了最优碳税和收入的关系，这是因为碳排放的积累损害了自然资本，减少了未来可排放的数量。因此，本文展示了反对资本所得税的标准逻辑如何延伸到对环境资本投资的扭曲。其次，本文研究了收入税被约束在可见水平时的次优财政政策下的最优气候政策。第三，本文描述了一个基于DICE方法校准模型，但加了扭曲税收的情况，如气候变化对生产的影响（如农业）和直接效用影响（例如生物多样性存在价值）之间的差异，其中最重要的定量发现是：当存在扭曲性税收时，与其他文献中考虑的一次性税收相比，最优碳税税率要低8-24%。
Lint Barrage, Optimal Dynamic Carbon Taxes in a Climate–Economy Model with Distortionary Fiscal Policy, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 1–39, https://doi.org/10.1093/restud/rdz055
2. 不确定性冲击--来自新闻报道的证据
整体的不确定性与宏观经济关系是怎样的？本文用新闻文献识别不确定性经济冲击，分析发现，实际股市波动使得经济显著地出现收缩，而前瞻性不确定冲击对经济没有显著影响。此外，投资者曾做过对冲，为已实现的波动性而非隐含波动性的冲击支付了巨额溢价。一个基本面冲击呈现左偏的模型与这些事实相匹配。本文结论是：总体波动性很重要，但实际的波动性而不是对未来的不确定性导致了经济衰退。
David Berger, Ian Dew-Becker, Stefano Giglio, Uncertainty Shocks as Second-Moment News Shocks, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 40–76, https://doi.org/10.1093/restud/rdz010
3. 新凯恩斯传导机制：异质代理人视角
本文展示了一个易理解的异质代理人的新凯恩斯模型，该模型用来研究非流动性和货币政策的相互作用。虽然此模型是作为一个预防性储蓄模型来设定的，但它的简化形式是一个财富分布高度集中的双代理人模型。当假定价格粘性和工资弹性时，如课本中的代表性代理人模型，货币政策影响消费的分配，但对工人产出没有影响，因为面对工资变动，工人没有改变他们的工作时间。这突出了课本上的一种传导机制，我们认为这是不可信的：面对货币刺激，代表性工人的劳动力供给受到其获得的利润的影响。首先，高工资导致的低利润通过财富效应增加劳动力供给，其次，仅考虑利润就减少了因工资上涨带来的负的收入效应。相比之下，当工资是刚性的时候，我们的模型展示了产出和工作时间对货币政策冲击的合理反应。
Tobias Broer, Niels-Jakob Harbo Hansen, Per Krusell, Erik Öberg, The New Keynesian Transmission Mechanism: A Heterogeneous-Agent Perspective, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 77–101, https://doi.org/10.1093/restud/rdy060
picture from Internet
4. 负债家庭的货币政策：来自传导机制的新证据
本文使用美国和英国住户的调查数据，研究表明总体消费对利率变动的反应是由有抵押贷款的家庭引起的。房主根本不调整开支，而租房者调整他们的开支，但数量少于抵押人。随着利率下调，所有家庭的收入都会增加，这直接影响到企业投资和家庭消费，从而增加总需求。拥有住房保有权的人之间的一个关键区别在于其资产负债表的构成：抵押人持有大量非流动资产，但流动性财富很少。本文的研究结果是，一般均衡对家庭收入的影响加上资产负债表构成带来的边际消费倾向的异质性，在货币政策传导中起重要作用。
James Cloyne, Clodomiro Ferreira, Paolo Surico, Monetary Policy when Households have Debt: New Evidence on the Transmission Mechanism, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 102–129, https://doi.org/10.1093/restud/rdy074
5.消费的网络效应
同龄人的消费会影响我们自己的消费吗？这种影响有多大？背后的经济学逻辑是什么？本文将研究消费网络效应。我们使用丹麦家庭的面板数据，根据收入和资产的税收记录来构建一种消费指标。我们将纳税记录数据与匹配的雇主-雇员数据结合起来识别某一工作场所的同龄人群体，这样与以往文献中使用的网络定义相比更加严谨可信。我们利用同龄人群体的非交替网络结构和企业层面的冲击来构建有效的同龄人消费模型。结果显示网络效应不可忽略统计上显著，且能够在宏观上产生相当大的乘数效应。我们还研究了产生这种影响的机制，区分了跨期和当期内消费影响以及更传统的风险分担思路。
Giacomo De Giorgi, Anders Frederiksen, Luigi Pistaferri, Consumption Network Effects, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 130–163, https://doi.org/10.1093/restud/rdz026
6. 开发殖民地经济的效应：荷兰在爪哇的种植制度
殖民大国通常在殖民地组织经济活动以最大化他们的经济回报。虽然以往文献强调了此制度对经济的长期负面影响，但历史上为刺激生产而实施的经济组织变革从长远来看也可能直接影响经济组织，产生补偿效应。我们在荷兰种植业的背景下研究这些问题，生产糖的综合工农业系统组成了19世纪爪哇岛荷兰殖民企业的核心。本文研究发现，19世纪中叶与荷兰建立的糖厂相近的地区，如今的工业化程度更高，基础设施更好，受教育程度更高。反事实研究，此地比附近的本来也同样适合做殖民地糖厂的地区更富有。我们还对每个工厂周围集水区的空间回归不连续性研究，发现无论是历史上还是当今，被迫种植甘蔗的村庄拥有更多的村庄拥有的土地，也拥有更多的学校和更高的教育水平。本文结果表明，殖民者为促进生产而实施的经济结构从长远来看可以继续促进经济活动，本文也讨论了带来这些影响重要的背景。
Melissa Dell, Benjamin A Olken, The Development Effects of the Extractive Colonial Economy: The Dutch Cultivation System in Java, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 164–203, https://doi.org/10.1093/restud/rdz017
picture from Internet
7. 抵制：第一次世界大战后美国学校语言禁令的意外影响
强制同化政策是否总能成功地团结移民群体？本文探讨了一种特殊的同化政策，即小学语言的限制，能否使得学生在以后的生活中融入和认同东道国。第一次世界大战后，美国几个州禁止学校使用德语。受影响的人不太可能自愿参加第二次世界大战，更可能在自己的种族群体内结婚，并为后代选择德语名字。研究表明：此政策没有促进移民儿童的同化，反而激起了强烈的抵制，增强了少数民族的文化认同感。
Vasiliki Fouka, Backlash: The Unintended Effects of Language Prohibition in U.S. Schools after World War I, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 204–239, https://doi.org/10.1093/restud/rdz024
8. 金融恐慌的宏观经济模型
本文将银行和银行业恐慌因素加入传统的宏观经济框架，以分析最近经历的金融危机的动态情形。我们感兴趣的是描述银行业恐慌的突然性和不连续性，以及在某些情况下使经济易受此类恐慌影响，但在其他情况下则不然的情况。有了传统的宏观经济模型，我们就可以从定性和定量两方面研究危机影响实际活动的渠道。除了对金融危机进行建模之外，我们还引入了一种由信念驱动的信贷繁荣，它增加了经济对破坏性银行业恐慌的敏感性。
Mark Gertler, Nobuhiro Kiyotaki, Andrea Prestipino, A Macroeconomic Model with Financial Panics, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 240–288, https://doi.org/10.1093/restud/rdz032
9. 中间人少数民族与民族暴力：俄罗斯帝国的反犹太大屠杀
本文利用1800年至1927年间定居区的详细面板数据，记录了当经济冲击与政治动荡同时发生时，反犹太大屠杀行动中暴徒对犹太少数民族的暴力行为。大屠杀主要发生在犹太人从事中间人职业（即放贷和谷物贸易）的地方。这一证据与替罪羊假设不符，根据替罪羊假设，犹太人是多数人所有不幸的罪魁祸首。然而，这一证据与政治经济机制是一致的，在反复互动的关系中，犹太人作为中间人充当对农民和城市中粮食购买者所受经济冲击的保险人。当经济冲击发生在政治稳定时期时，由于双方都重视未来的关系，债务展期或免除是均衡结果。相比之下，在政治动荡期间，债务人无法承诺在未来付款，因此债权人和粮食贸易商不得不要求立即付款。这就导致了种族暴力，多数人和从事中间人的犹太人之间关系的破裂是导火索。
Irena Grosfeld, Seyhun Orcan Sakalli, Ekaterina Zhuravskaya, Middleman Minorities and Ethnic Violence: Anti-Jewish Pogroms in the Russian Empire, The Review of Economic Studies, Volume 87, Issue 1, January 2020, Pages 289–342, https://doi.org/10.1093/restud/rdz001
