专栏名称: 地方政府投融资研究中心

“地方政府投融资研究中心”是国内首家针对地方政府投融资问题的研究智库，中心主要为地方政府与融资平台等机构提供政策解析、债务融资与管控、转型方案设计、PPP咨询、课题研究等服务，曾先后为河北、新疆、天津、甘肃等省市政府投融资平台提供智力支持。

城投观察 | 3月债市怎么看？

地方政府投融资研究中心 · 公众号 · · 2025-03-05 17:58

正文

3月债市怎么看？2024年金融控股类企业发债情况如何？政府工作报告释放哪些信号？城投有何新动态？让我们一起看看市场都是如何说...

3月债市怎么看？

基本面结构性修复和“适度宽松”的货币政策对债市仍有一定支撑，短期内稳增长政策发力预期，资金面紧平衡和市场风险偏好回升或压制债市情绪，10年国债利率阶段高点按照1.8%附近评估，“每调买机”的逻辑或仍在，市场仍在等待，但考虑到当前债市或处于逆风期，建议整体谨慎一些。 “两会”落地后，如若总体宏观图景并无太多超预期的扭转性变化，债市或出现一定的修复窗口，“每涨卖机”的逻辑也适用，关注政策落地节奏、经济修复验证以及外部环境变化，把握阶段性的交易机会，灵活调整仓位和久期。

来源：谭谈债市 ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍

3月，债市关键词

2024年金融控股类企业发债情况如何 ？

2024年，金控公司在债券市场的活跃度显著提升，发债规模和数量均有所增加。 央企金控凭借强大的股东支持和业务资源，信用资质较高，发债规模较大；地方金控则受益于地方政府支持，信用级别以AAA和AA+为主，发债规模稳步增长。 整体来看，金控公司债券融资主要用于置换到期债务和补充流动资金，债券期限结构偏长期，短期兑付压力可控。

来源：联合资信 ‍ ‍ ‍ ‍

2024年金融控股类企业发债回顾

政府工作报告释放哪些信号？

2025年3月5日上午，十四届全国人大三次会议开幕，李强总理作《政府工作报告》，全面总结2024年工作成绩，明确2025年经济社会发展主要预期目标和政策取向，部署2025年政府工作任务。对未来形势和风险挑战的判断上，指出外部环境更趋复杂严峻，国内经济回升向好基础还不稳固，有效需求不足，特别是消费不振，部分企业生产经营困难，账款拖欠问题仍较突出，但同时指出了中国的制度、市场、产业和人才优势等，总体是战略机遇与风险挑战并存，长期向好趋势不变。