【行业】“两票制”倒逼药企销售转型

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“两票制”成为医药领域流通变革不可忽视的政策原因。根据Wind数据显示，A股医药生物类共有上市公司261家半年报披露完毕。过半数企业提到业绩受到“两票制”影响。“两票制”通过压缩药品流通环节直接影响医药企业销售模式转变和销售费用上涨。大多省份“两票制”将在下半年全面推广，为应对“两票制”带来的影响，越来越多的医药企业由低开向高开销售模式转变。

“两票制”来袭

“两票制”试行半年后，对医药企业的影响开始显现。北京商报记者发现，大多已经披露半年财报的医药企业在财报中提到“两票制”对企业销售产生影响。

金嗓子表示，医药“两票制”已由部分试点省份向全中国推广，给药品流通市场带来较大影响，公司今年上半年调整经营政策以及经销商和推广商的结构对公司销售收益造成短期负面影响，公司上半年净利润为2033.4万元，同比减少78%。华兰生物同样表示，公司业绩不及预期主要是因受“两票制”影响，小经销商受到冲击，采购量减少，造成公司血制品库存积压。

西藏药业在半年财报中提到，“两票制”的推进导致回款结算方式发生变化，配送商的结算由现款现货变为账期结算，导致应收账款增加，公司2017年上半年应收账款1.6亿元，同比上涨160.7%。贝达药业表示，受“两票制”影响，公司2017年上半年新增经销商较多，增加了经销商信用额度，公司2017年上半年应收账款同比增长166%。

分析认为，上市公司相关费用变化受多种因素影响，在全国多省市，“两票制”下半年才全面实行，届时对医药企业的影响会更加明显。云南白药在中报中表示，2017年下半年，“两票制”、医保支付价格等政策将密集落地，传统医药健康产业将面临更大挑战。

销售、回款大变革

试行半年后，“两票制”将在全国范围内进行推广。2017年1月，国务院医改办、国家卫计委等八部门联合发布《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的施行意见(试行)》，要求综合医改试点省(区、市)和公立医院改革试点城市率先推行药品采购“两票制”。鼓励其他地区执行“两票制”，争取到2018年在全国全面推开。相关统计数据显示，截止到2017年8月，全国已有25个省份发布了关于开展药品采购“两票制”的实施方案。

两票制对制药企业的影响主要是销售模式转变带来的销售费用上涨，或回款结算方式变化等原因导致回款压力增加；对于医药商业企业的影响，在于行业整合力度加大、集中度提高。平安证券研报认为，“两票制”最明显和最直接的影响体现在药品流通领域，压缩了药品流通环节，以批发调拨为主的配送商和部分非规范企业将会被淘汰，大幅提升行业集中度。