主理人 · 牛犇
投资理财原创
第156篇
一 .
最近股票市场震荡，央行降准也没有实质利好，趋势下跌还是要完成的。
话说，已经连续低迷长达两年的债市，有回暖迹象了。
比如，最近的广发中债1-3年农发债指数基金，一天时间募集份额超50亿份，这是近三年来首发规模最大的债券指数基金。
一天打破募集期，虽然规模无法与股基相比，但受欢迎程度已经起来。
对于上周央行降准，比较突然，这也助推债基进一步走高，所以后面我们不要只关注股票市场的投资机会，看看旁边的债市，是不是存在机会。
今年以来，主动债基中，民生加银鑫利纯债、民生加银鑫益、华安安心收益等都有不错表现。
而债券指数基金，今年以来整体表现也不错，收益达到了2.71%，其中广发7-10年国开行、建信中证政策性金融债8-10年等表现最佳。
二 .
具体来看，债基目前虽然回暖，但其中存在的机会有多大，谁也说不清。
不过在股票大幅震荡波动的情况下，债基收益稳健，中长期收益率还是比银行理财、货币基金和部分保险理财高不少。
因此，债基仍然是一个比较好的资产配置选择之一。
之前牛犇介绍过债基的种类，可能当时没多少人感兴趣吧。
从持有周期来看，粗暴的就只有两种：长期债基和短期债基。
所以，不论投资纯债、指债、混合债等，都逃不开长短期的选择。
虽然短债与货币基金收益相近，但拉长来看，现在债券的位置比较合适，而货基的隐形风险确实在抬高。
三 .
今年一季度以来，基金收益表现差异很大。
而得益于债券市场的持续回暖，债基平均收益率达到1.12%，货币基金收益率屈居第二，达到1.01%。
对比下图各类基金，权益类投资表现开始回落了。
2017年权益投资收益颇丰，18年一季度却并没有延续去年的强势，而股票型基金跌幅明显最大，达到-2.27%。
类似货币基金之类的现金管理工具，收益明显开始攀升。
经常关注货基的小伙伴，应该了解：
今年以来货币基金收益突破4，甚至有迈向5的趋势。
而对现在权益类这种投资，短期来看还有一定承压的，心里有个预期，不能因乱而乱。
另外，上一篇
一些容易忽略，却多20%收益的操作
，红利再投资属于长期投资复利的一种方式，也就是俗称的利滚利。
短期看收益差异不明显，选择的初衷就是要坚持。
除了这个，网贷投资中选择的还款方式，也存在一些容易忽略的猫腻的，你知道吗？
很明显，当剩余本金越多，获得的总收益也就越多。
而目前网贷平台常有的还款方式：每月付息到期还本、等额本金和等额本息。
只有部分平台有利息复投，也就是收益再投资，不过这类收益再投资有点坑，即先确定总收益，只有选择收益再投资，才能达到预期收益，产品设定上套路用户。
不过也有一种智能投资，回报率逐月递增，持续服务时间越长参考回报越高，中间可以退出，兼顾收益和流动性。
上图就是团贷网的we+自动服务，越到后面越能获得高收益，而且流动性也解决了。
这个平台很多人都比较熟悉了，贴一张最新的全国和广东地区网贷排名。
第一张：全国网贷平台排名
第二张：广东网贷平台排名
所以说，上面表中都是比较大的头部平台，我们比较熟悉的宜人贷、人人贷、陆金服都在上面，
团贷网现在列第6。
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四 .
说明：
1. 绿色低估（可定投）；黄色临界（激进风格可投，稳健风格建议再等）；红色高估（分仓卖出）；其他为正常估值。
2. 指数估值维度：PE/PB分位点、盈利收益率、ROE。
3. 估值高低：
第一种：分位点和ROE，当分位点<50%，ROE>10%，低估。
第二种：盈利收益率和ROE，当盈利收益率>10%，ROE>10%，低估。
4. 部分品种不参考分位点、盈利收益率和ROE。
五.
基金：
1）主投指数基金，寻找穿越牛熊的主动基金；
2）寻求高安全边际基金，低估分仓买入，高估逐渐退出；
3）动态平衡策略和资金网格化管理；
4）基金组合配置，对冲品种风险。
5）中长期投资，忽视短期波动。
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