你好大家，我是马硕。
周五在股市收盘后有个重要的新闻。
财政部部长在11月8日举行的十四届全国人大常委会第12次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续5年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元，再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元的债务限额，直接增加地方化债资源10万亿。部长表示，政策协同发力后，2028年之前地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力大大减轻。
那么这个新闻，估计很多人有疑惑，他到底代表了什么？对我们有什么影响？
首先呢，先定个性，这个绝对属于利好消息。
然后我们分析一下这次的里面的数字。咱们国家每年，都会有地方政府专项债券的额度发出，这个是常规要做的，这些地方政府专项债券募集来的钱，可以用于很多方面。在发布会中说，将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，意思就是说，我们每年新增的地方专项债券，肯定是大于8000亿的，然后会从中，每年拿8000亿用于专项化债。
就是说，把常规每年要发的地方政府专项债的一部分用途以及对应的金额给明确了。现在知道，未来五年是，每年8000亿，一共就是4万亿。这部分算是规划内，预期内。预期外的部分，是这次全国人大常委会批准的6万亿债务限额，这个数字其实是超出预期了。预期内的4万亿加预期外的6万亿加起来是10万亿。根据财政部部长的说，2028年之前，需要消化的隐形债务总额从13.4万亿就已经大幅减少至2.3万亿了。可以预计，基本上到2030年，咱们的地方债问题就可以解决了。
那这件事儿要追溯可以到上个月中的那次我们集中释放出了几个利好消息，其中有一个就是关于地方债的，当时只说了这个加力支持地方化解政府债务风险，较大规模增加债务额度，支持地方化解隐形债务。
咱们中央帮地方化解隐性债务的一个前提条件就是我们的政府法定债务占GDP的比重还比较低，就是发债空间比较大。用地方政府的法定债务换地方政府存量的隐性债务，也就是用显性换隐性，依旧是各家孩子各家抱，就是依旧坚持地方政府的债务需要地方政府进行偿还的既定路线。方法是由中央层面一次性以及每年都会给地方一定的发债额度，注意叫“发债额度”。并不是发国债去替换地方政府存量隐性债务，而是地方政府发地方政府的显性债去替换地方政府的存量隐性债，发债主体依旧是地方政府。这样，发债的利率就和国债基本处于同等水平了，可以降低融资成本，因为都是属于政府法定债务，那我们官方也是放在一起算的。
有很多人可能会误解我们为什么现在突然去解决地方债的问题。有两点，第一并不突然，这件事儿其实很早很早就在做了，只不过呢，是我们大部分人就没有去关注。第二是正式的去帮助地方解决隐性债务问题之前，要有很多东西事先要说好，先要梳理好。梳理明白债务总量，债务关系等，也要梳理如何杜绝之后隐性债务等继续增加，需要给地方政府压力，不能出事了马上就给擦屁股，中央也需要好好想想今后我们不同地方应该如何发展，需要时间进行规划。特别是，如果中央以后对地方进行这个深度改革的话，地方是听话还是不听话。
我们很多人就会觉得，中央给地方政令，那地方就会听——完全配合的。这个其实是一个比较大的误解，如果说中央说什么地方都完全严格按照中央说的去做，那国家的管理就不会那么难了，这个之所以管理之难，就是因为要统一条心啊。
我说个情况大家就知道了：全国统一大市场。我们一直在讲统一大市场2.0版，我们已经完成了1.0，就是跨越物理空间的障碍，什么桥，公路，什么这些都修的非常好了，速度也快，那2.0就是去破除人的障碍，所谓人的障碍就是各个地方政府有地方保护的问题，怎么办？现在地方债的问题摆在这里，如果地方债务问题解决的话，那么这个地方政府跟中央的财政关系，它就会相比以前有所变化，中央对地方的控制力会加强。全国统一大市场2.0就容易推进。以后进行深度改革是非常有帮助的。
国家治理一直都是个难题，放在任何国家都是。地方政府隐性债是个时代的产物，它的形成有其正面作用，也有不小的负面作用。千万别忘了，我们这些债务大部分是形成了资产，而不是消费掉了。这些资产还可以产生现金流。对于我们地方政府隐性债的问题，也是美国金融资本最喜欢拿出来说的，现在我们到了出手解决的时候，到2030年，预计就基本解决了，看以后还有什么说的。
