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作者 | 陈岚
编辑 | 小鸥
最近身为财务组的小伙伴常常翻年报，有家企业引起风云君（ID:mvlegend）的注意，出于财务敏感性，风云君（ID:mvlegend）控制不住要分析一下它，它就是四川美丰（000731.SZ）。下面风云君（ID:mvlegend）就从纯财务分析的角度为大家剖析一下这家上市公司。
四川美丰（000731.SZ）于1997年在深交所上市，公司主要从事化学肥料、合成氨、尿素、碳酸氢铵、三聚氰胺、塑料包装袋及PVC管材管件等制造、销售等。
近几年化肥市场行情较为低迷,行业开工率普遍较低，公司所处化肥行业面临着深度整合与调整的形势,细看这几年业绩,公司也确实一路走得很艰辛。
看看四川美丰近五年的年报，发现每年年初都信心满满，年末则业绩惨淡，已经形成规律。
最新披露的2016年报未来展望中又提到尿素和三聚氰胺市场行情出现好转，基于良好的市场开局，及公司管理层为提升业绩而采取的多项综合举措。
2017年公司的首要目标是打好扭亏为盈翻身仗。但从公司的历史经营情况来看，风云君（ID:mvlegend）这心里还是直打鼓啊。
看看公司近五年营业收入的图，还是很有规律的，一山更比一山低。风云君（ID:mvlegend）真是担心业绩这样一路滑下去，会不会走到地心。
从图表中看，公司2015年业绩好像有所提升，年报也声称2015年是公司实现扭亏为盈，打好翻身仗的关键之年。于是风云君（ID:mvlegend）就细细来研究公司2015年报表，发现年报中提升业绩的理由仿佛并不成立。
通过公司公开披露的年报可以发现，公司2015年业绩上升主要得益于巨额的营业外收入，以及上年度提计的大额资产减值损失。
当下，公司2016年又计提了大额资产减值损失，照这样看来，2017年实现扭亏为盈的目标应该问题不大。
从图中可以看到公司存货周转天数越来越长，尤其2016年已经接近上年的两倍，
公司存货变现速度越来越慢，资产流动性和效率越来越差。
再看看应收账款周转天数走势，还真是神同步啊，
公司回款速度越来越慢，流动资金使用效率越来越差，这样下去会存在一定的资金链风险。
这家公司还真是该增的减，该减的增，完美的诠释了什么叫做业绩节节败退。都知道
总资产周转率越大说明企业营运能力越强、效率，本该增长的数据，该公司却一年低于一年，最近一年更是跌到低于0.5次以下一年，营运能力实在让人担忧啊。
